这只人工智能股票还有很多需要证明的地方

自去年 12 月首次公开募股 (IPO) 以来，C3.ai(纽约证券交易所代码：AI)已经烧毁了很多投资者。这家人工智能软件公司以每股 42 美元的价格上市，以 100 美元开始交易，并在圣诞节前创下 183.90 美元的历史新高。

然而，随着收入增长停滞，C3.ai 的股价随后回落至 40 美元的高位。但是，在 12 月 1 日发布下一份收益报告之前，投资者是否应该考虑购买这位前华尔街宠儿?

C3.ai 怎么了?

C3.ai 开发人工智能算法，可以插入公司现有的软件应用程序或作为预构建的云服务访问。这些算法可以帮助大公司简化供应链、提高安全性、降低成本、检测欺诈以及做出其他数据驱动的决策。

C3.ai 最初获得了很多关注，原因有两个。首先，它是由 Thomas Siebel 创立的，Thomas Siebel 曾是 Siebel Systems 的联合创始人，并于 2006 年监督了其以 58.5 亿美元的价格出售给甲骨文。

其次，C3.ai 像杂草一样生长。其收入在 2018 年猛增 88%，2019 年猛增 48%，并在截至去年 4 月的 2020 财年猛增 71%，达到 1.57 亿美元。

C3.ai为何失去光彩?

C3.ai 最初以其爆炸性的增长率让投资者眼花缭乱，但它的大部分收入来自大型工业和能源公司。这些行业与大流行相关的中断抑制了其 2021 财年的增长，其收入仅增长了 17%，达到 1.83 亿美元。

C3.ai 的客户数量在 2021 年增加了 82%，达到 89 个，但其平均合同价值从 1210 万美元下降到 720 万美元。该公司声称削减是有意为之，因为它希望减少对大型“大象”客户的依赖，但这种下降正在限制其收入增长。

其毛利率在 2021 财年上升了一个百分点至 76%，但其净亏损仅略有收窄，从 6900 万美元降至 5600 万美元。其增长放缓、亏损和估值泡沫——超过其去年 12 月 2020 财年收入的 80 倍——导致该股失去了一些光彩。

但是C3.ai的业务稳定了吗?

2022财年第一季度，C3.ai的收入同比增长29%至5200万美元。它的客户数量增加了 85% 至 98，但其平均合同价值再次下降至仅 450 万美元。

它的毛利率从 74% 增加到 75%，但它仍然无利可图，净亏损 3700 万美元 - 与去年同期微薄的利润相比。

随着与大流行相关的逆风消退，C3.ai 预计全年收入将增长 33%-35%。它还期待新的合作伙伴关系——包括与Alphabet的谷歌云的共同销售协议以及与雪花的人工智能开发合作伙伴关系——以提高其销售额。

然而，C3.ai 仍预计今年调整后的运营亏损将增加约两倍，达到 1.07-1.19 亿美元，因为它再次加大投资力度。

C3.ai的股票是否仍然被高估?

C3.ai 的股票以今年销售额的 20 倍计算仍然不便宜，但该市销率看起来比去年 12 月令人流鼻血的估值要健康得多。如果 C3.ai 超过分析师对 2022 财年和 2023 财年销售额增长 34% 的预期，这也是合理的。

相比之下，真知晶球(NYSE：PLTR)，其中收集和分析，为政府机构和大型企业数据，还是市盈率为30倍，今年的销售。它预计今年的收入将增长40%。

Datadog(纳斯达克股票代码：DDOG)帮助 IT 专业人员在统一仪表板上监督公司的基础设施，预计其今年的收入将增长 65%。其股票的交易价格约为预期的 60 倍。

因此，C3.ai 的股票不再被严重高估——但其估值中仍然存在很多乐观情绪。

你应该在 C3.ai 第二季度收益之前购买吗?

C3.ai 可能会以 12 月的大幅盈利让投资者感到意外，但任何疲软迹象都可能在这个动荡的市场中引发丑陋的抛售。

我会等待 C3.ai 在 12 月初发布其收益报告，看看其毛利率是否仍在扩大，其合同价值是否正在稳定，以及是否在购买股票之前维持或提高其全年指导。在那之前，我宁愿坚持其他高增长股票，以从蓬勃发展的人工智能市场中获利。