高乐氏Q1财报预告 股东希望软着陆

Clorox(纽约证券交易所代码：CLX)将于 11 月 1 日公布 2022 财年第一季度业绩。当公司发布数据时，股东将希望销售额下降低于预期。

在大流行开始时，由于客户囤积了清洁产品，该公司的收入激增。然而，随着越来越多的人接种疫苗，感染 COVID-19 的恐惧在一定程度上有所降低，与去年相比，人们购买的 Clorox 清洁产品减少了。

这种宏观经济变化如何影响这种消费必需品库存，高乐氏管理层是否找到了适应它的方法?让我们预览一下周一可能会报道的内容。

即将降低销售额和提高成本

重要的是，清洁产品占 Clorox 2021 财年总销售额的 30%。由于冠状病毒大流行，这些数字肯定被夸大了，并且在 2022 财年的份额可能会降低。大流行对 Clorox 两年来一直是顺风，提振2020 年销售额增长 8.2%，2021 年销售额增长 9.2%。在这两年之前，高乐氏过去十年的最高收入增长率是 2012 年的 4.5%。

管理层预测 2022 财年的整体销售额将下降 2% 至 6%。更糟糕的是，供应链中断现在司空见惯。消费者对产品的需求仍然很高，而想要与正在传播的致命病毒打交道的人却越来越少。合并给供应带来压力，并提高了商品和工资的价格，对 Clorox 最近一个季度的毛利率产生了 780 个基点的不利影响。销售额下降和成本上升的力量使管理层预测今年的每股收益 (EPS) 将下降 21% 至 26%。

大多数逆风可能会在其财政年度的前两个季度下降。以下是管理层在 Clorox 的第四季度收益发布中的解释：“Clorox 2022 财年的销售额预计将下降 2% 至 6%，反映出上半年销售额下降——从高个位数到低两位数——由于相比之下，2021 财年上半年的销售额增长率为 27%。在本财年下半年，销售额预计将向公司长期销售增长目标 3% 至 5% 的下限正常化。”

在成本方面也是如此。假设价格将在未来几个季度恢复正常，管理层预计成本上涨的大部分压力将出现在第一季度。

市场定价高乐氏的负面前景

华尔街分析师预计，高乐氏第一季度的收入为 17 亿美元，每股收益为 1.03 美元。如果 Clorox 达到每股收益预期，它将不到去年同季度报告的每股收益 2.63 美元的一半，这与管理层对今年每股收益下降以及早期将感受到大部分损失的预期一致。

可以想象，市场对 Clorox 对未来一年的负面展望并不感到兴奋。年初至今，股价下跌了20%。然而，由于门槛如此之低，管理层有可能在 11 月 1 日公布收益时改变情绪。