这家基于云的网络安全公司仍在全力以赴

CrowdStrike(纳斯达克股票代码：CRWD)是近期历史上最成功的网络安全 IPO 之一。它于 2019 年 6 月以每股 34 美元的价格上市，在交易的第一天开盘价为 63.50 美元，现在处于 250 美元的区间。

如果您当时在其 IPO 上投资了 5,000 美元，那么今天您的股份价值将超过 37,000 美元。让我们看看为什么 CrowdStrike 给市场留下了深刻的印象，以及它令人难以置信的反弹是否会在未来几年继续下去。

CrowdStrike 如何让公牛队眼花缭乱?

由于四个主要原因，CrowdStrike 吸引了大量看涨投资者。

首先，它的方法具有破坏性。大多数网络安全公司安装现场设备来监控威胁，但随着组织的扩展，这种模型可能难以更新和扩展。CrowdStrike 通过仅将其安全服务作为基于云的应用程序提供来解决该问题。

其次，这种云原生方法将其用户锁定在粘性订阅计划中。其订阅客户总数从 2020 财年末(截至 1 月 31 日)的 5,431 名增加到仅六个月后的 13,080 名。

第三，CrowdStrike 的客户在锁定其生态系统后继续购买更多基于云的模块。在第二财季，53% 的订阅客户至少采用了五个模块——而在 2020 财年末这一比例仅为 33%。自那以后，这种“土地和扩张”策略使 CrowdStrike 的净保留率保持在 120% 以上。它的首次公开募股。

最后，所有这些优势使其能够通过在过去三年中扩大订阅毛利率来产生爆炸性的收入增长：

资料来源：CROWDSTRIKE。YOY = 同比。*非美国通用会计准则。

CrowdStrike 会继续增长吗?

CrowdStrike 预计 2022 财年的收入将增长 59% 至 61%，并且在整个 2025 财年，非 GAAP 订阅毛利率应保持在 77% 至 82%(或更高)之间。

分析师预计 CrowdStrike 今年的收入和调整后的收益将分别增长 61% 和 74%。在 2023 财年，它们可能分别再增长 39% 和 66%。

投资者应该对这些估计持保留态度，但他们表示 CrowdStrike 的核心平台 Falcon 将继续扩张并锁定更多客户。他们还表示，它将继续通过其基于云的服务来扰乱基于设备的网络安全公司。

但 CrowdStrike 并不是市场上唯一一家基于云的网络安全公司。SentinelOne提供现场和基于云的混合服务，声称其混合方法比 CrowdStrike 的纯云平台更快、更可靠。Palo Alto Networks是全球顶级的现场防火墙设备供应商之一，过去几年也积极扩展其云和基于人工智能的网络安全服务生态系统。

CrowdStrike 的股票也不便宜，交易价格约为明年销售额的 31 倍，而高估值可能会限制其上涨潜力。增长速度较慢的 Palo Alto 的交易价格仅为收入的 8 倍。

为什么 CrowdStrike 仍有光明的未来

尽管与通胀相关的担忧已经挫败了许多高增长科技股，但该股今年迄今已上涨约 23%。

原因很简单：CrowdStrike 网络安全服务不可或缺的性质赋予该公司足够的定价权来应对通胀逆风。它的云原生模式在锁定客户方面也比传统的基于设备的模式更有效，后者从设备销售和服务费中获得的可预测收入要低得多。

我怀疑 CrowdStrike 能否在未来三年复制其首次公开募股后的巨大收益，因为它的有机增长正在放缓，而且它更依赖收购(包括最近收购 Humio 和 SecureCircle)来增加收入并扩大其生态系统.

尽管如此，从长期来看，CrowdStrike 仍然可以产生显着的收益，因为它受益于对基于云的安全服务不断增长的需求。它将面临大量挑战者，但所有这些公司仍有扩张的空间而不会相互践踏。