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美国银行表示对股市不满的基金经理们无处可去

来源：时间：2021-11-01

美国银行(Bank of America)的最新调查显示，市场面临着一种特殊的反常现象:在一系列风险中，基金经理们正迅速对全球增长和收益感到失望，但他们拒绝放弃股票。

以迈克尔•哈特尼特(Michael Hartnett)为首的美国银行策略师周二在一份报告中表示:“罕见的基金经理调查显示，资产价格与基本面之间的脱节正在加剧。”“增长预期表明，股票配置应该下降，但风险承担表明，投资者忽视了宏观因素。”

根据9月3日至9月9日进行的调查，9月全球增长和利润前景降至一年多来的最低水平。然而，投资者对股票的配置仅小幅下降，净增持50%，而承担高于正常风险风险的受访者比例升至9%。债券仍不受欢迎，净增持69%。

这种市场定位的原因是什么?美国银行策略师表示，宏观经济乐观情绪的下降对股市来说是个好消息，因为这意味着低利率将持续更长的时间，在投资者对债券缺乏兴趣的情况下，导致股票市场出现TINA (There is No Alternative)。

尽管84%的受访者预计美联储(fed)将在年底前发出缩减购债的信号，但首次加息时间的预期已从2022年11月推迟至2023年2月。

尽管许多大型基金管理公司仍投资于股市，但风险情绪在9月一直在降温，标准普尔500指数将迎来8个月来首次下跌。对刺激政策的撤回、新冠肺炎疫情的爆发和中国的打击行动的担忧一直在影响着人们的情绪。

尽管如此，美国银行的调查显示，投资者为防范未来三个月股市大幅下跌而采取对冲措施的比例是2018年1月以来的最低水平。净67%的受访者认为当前市场流动性为正，为2008年全球金融危机爆发前夕以来的最高水平。