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3只股票对美国港口危机免疫

来源:时间:2021-10-11

现在是物流和航运业的艰难时期。

主要与大流行及其后遗症有关的多种因素的汇合导致整个供应链陷入僵局,美国港口的压力开始沸腾。大约 50 万个集装箱停在洛杉矶港附近的货船上,等待卸货,最近几天在大西洋沿岸,有时有两打或更多船停泊在佐治亚州萨凡纳海岸附近,等待交付他们的货物

美国港口的问题已经波及到各个行业,一些专家已经开始担心即将到来的假日购物季。但港口拥堵也为一些在供不应求时盈利的公司创造了机会。这也是为什么3个愚人指望联合太平洋公司(NYSE:UNP),鹰散货航运(NASDAQ:EGLE),Costamare(NYSE:招商地产)电源通过这个航运危机。

联合太平洋有望交付

Lou Whiteman(联合太平洋):港口有多个阻塞点,从可用泊位的数量到劳动力短缺,限制了停靠船舶的卸载速度。但问题远不止船舶:港口没有地方堆放等待运输到最终目的地的集装箱。

联合太平洋在缓解这一压力点方面发挥了重要作用。其总货运量的大约 25% 要么来自南加州,要么最终到达那里。该公司已经感受到了延误的影响:只有 71% 的多式联运集装箱——那些可以无缝地从船到火车或卡车的长矩形集装箱——在第二季度准时交付,低于去年的 82%。上年期间。

但即使网络在负载下挣扎,联合太平洋的铁路也是应对持续危机的最佳解决方案。该公司增加了数千名员工,并在网上增加了机车,以应对运输需求的激增。其第二季度的火车平均长度为 9,410 英尺,比去年同期增长 8%,其员工生产力从 2020 年同期的 868 英里跃升至每位全职员工每天行驶 1,060 英里。

虽然铁路未能顺利度过这场危机,但其他运输部门最好采用铁路的一些做法,包括 24/7 全天候运营。铁路公司已开始鼓励运输合作伙伴在周末来取货并采取其他措施加快系统运行。

对于铁路来说,供需失衡应该意味着定价权。卡车运输公司为这些多式联运集装箱提供了另一种运输方式,但由于司机供不应求,卡车运输无法在不提高自身价格的情况下吸收增加的需求。

联合太平洋的股票在去年一无所获,在过去三年中,该股票落后于标准普尔 500 指数超过 20 个百分点。在此期间,该公司将每股年度股息提高了 56%,这是向股东回报超过 250 亿美元的活动的一部分。在未来几年,联合太平洋预计将再回购价值 180 亿至 190 亿美元的股票。而今天买入的人将享有近 2%的股息收益率。

港口危机最终会消失,而联合太平洋将成为解决方案的重要组成部分。今天买入的投资者获得了一家以合理估值交易的公司,随着业务的增加,该公司有运行的空间。

排队的时间越长,这个托运人赚的钱就越多

Rich Smith(Costamare):我不能 100% 确定我本周选择的远洋集装箱运输公司 Costamare 是否应该被称为“不幸”或“恰逢其时”——但我会选择后者.

周一,Costamare 的股票价格下跌了近 10%,这是一年中最严重的单日跌幅。然而,在我看来,这更像是一个买入机会,而不是恐慌的理由。

考虑一下:Freightos Baltic Index(跟踪集装箱运输成本)目前比上个月创下的历史高点下降了约 5.3%。然而,中国集装箱货运指数仍呈上升趋势——同期上涨 1%。当您考虑从中国流向美国的集装箱运输量时,在我看来,这可能是衡量集装箱航运业健康状况的更重要指标。

我也看不到集装箱航运价格下跌的前景——只要西海岸航运港口仍然交通拥堵,而且华尔街日报报道港口危机现在已经蔓延到东海岸,在那里佐治亚州萨凡纳港正在努力清理“积压的 20 多艘集装箱船”。

只要集装箱船公司按天而不是按航次向客户收费,所有这些延误所带来的成本就会归于客户,而利润则归于科斯塔马这样的公司。

我们谈论的是巨额利润。根据标准普尔全球市场情报公司的数据,在过去 12 个月中,Costamare 实现了 5.2 亿美元的收入,这是有史以来最好的成绩。营业利润率接近 42%——非常接近该公司有史以来最好的数字,足以让 Costamare 创下历史最高的利润:2.11 亿美元。

因此,即使在周一下跌之后,Costamare 的股票在过去一年中仍上涨了 150%,也就不足为奇了。分析师预测未来几年的总盈利增长将达到 44%,而且港口危机的长期解决方案看不到,我看到了科斯塔马股票继续上涨的所有理由。

大量购买机会

Rich Duprey(Eagle Bulk Shipping):港口危机的一个简单事实是拥堵阻碍了船舶,在需求增加的时候限制了它们的供应。这使得每艘船都更有价值。它不仅限于集装箱船。Eagle Bulk Shipping 是世界上最大的 Supramax 和 Ultramax 船队之一,干散货托运人也感受到了这种影响。

船舶费率正接近 2010 年以来的最高水平。虽然好望角型船舶(最大的干散货船,载重量为 110,000 至 200,000 载重吨)的费率增幅最大,但中型超灵便型船舶的费率也在显着增长。波罗的海交易所 Supramax 指数在 2021 年上涨了 330% 以上。

其结果显示在 Eagle Bulk Shipping 的财务报表中。第二季度EBITDA 环比增长 100%,达到 6270 万美元,调整后净收入超过 4000 万美元——是第一季度收入的四倍。

甚至 Eagle 的资产价值也在上涨,因为 10 年历史的 Supramaxes 的价值在本季度上涨了 24%,今年迄今上涨了 75%。管理层指出,您必须一直追溯到 2004 年才能看到船舶价值在六个月内有更大的增长。

正如我的 Motley Fool 同事 Rich Smith 指出的那样,中国也遭受港口延误之苦,实际上,他们的延误使美国的情况相形见绌。 据统计,截至 8 月底,全球近 6% 的散货船队被困在中国港口之外。劳埃德船级社——在全球运营的 11,850 艘散货船中,大约每 20 艘就有一艘。

如果您的船被困在港口并且无法装载,尤其是当日费率超过 30,000 美元时,这将损害收入,但 Eagle 表示,目前的情况极大地提高了其船队利用率。

情况不会很快好转。即使减少了由大流行及其后遗症造成的积压,Eagle 首席执行官 Gary Vogel 指出,法规要求在未来一年半内,托运人将需要在其船队上安装压载水处理系统,这将使他们摆脱困境暂时停止服务,进一步限制可用船舶的供应。

干散货运输往往是周期性的,随着商品价格的涨跌,或者在这种情况下,世界各地港口发生的大规模备份。繁荣时期最终让位于疲软时期,但这种散货运输的牛市将持续一段时间。

图说财富