聪明的投资者知道的关于DermTech的3件事

DermTech(纳斯达克股票代码：DMTK)是一家试图重新定义皮肤癌检测的公司，该公司一直是 2021 年下半年的休眠股票。该公司创建了一个补丁，使皮肤癌检测变得更容易、更准确，但股价已从 2 月份的高点下跌 60%。

随着股价接近历史低点，投资者将这家公司视为今天要购买的公司。但是，股价的这种折扣并不意味着现在就买入;这家公司多年来必须做很多事情才能使其成为风险较小的股票。以下是聪明的投资者在投资这家创新公司之前知道的三件事。

1. 公司起步很早

投资者应该记住的关于 DermTech 的最重要的事情是它是一家非常年轻的公司。DermTech 在 2021 年的销售额增长很快，但这主要是因为 2020 年的可比季度较低。与 2020 年第二季度相比，该公司在 2021 年第二季度的检测收入(来自测试的收入)增长了 349%，当时其收入为本季度仅为 290 万美元。就在两年半前，该公司仅售出 2,300 份测试，而只有 7 名销售代表。

DermTech 的毛利率最近也达到正值——2021 年第二季度达到 11%，而 2020 年第二季度为负 118%——通常表明该公司非常年轻。它的损益表也显示了这一点：该公司在第二季度亏损了 1700 万美元，占同期总收入的 550%。2021 年迄今为止，其自由现金流为负 2450 万美元。该公司远未达到盈利能力，在其产品被更多采用之前，它可能会保持这种状态。

2. 优质的产品并不总是成功的保证

为了让公司看到其产品被广泛采用，不能依赖于产品比传统测试方法更准确的事实。虽然该公司的色素病变分析 (PLA) 测试将黑色素瘤遗漏的几率从 17% 降低到 1%，并将准确度从 65% 到 84% 提高到 91% 到 95%，但这并不意味着医生会广泛采用它。

DermTech 必须将其卓越的产品与成功的商业化相结合。这意味着它需要说服医生转向它并实现广泛的市场采用，这需要庞大而强大的销售团队。该公司在扩大销售团队方面取得了长足的进步，从 2019 年初的 7 名销售代表增加到今天的 42 名，但该公司希望将这一数字增加近一倍，以便能够覆盖整个美国

这些销售代表还必须说服医生转换，而让医生和患者更容易购买新产品的一件事是保险。目前，DermTech 的 PLA 被 Medicare Part B 和 Advantage 覆盖，但该公司在商业保险公司中的渗透率很小。对于未投保的美国人或保险不包括 PLA 测试的美国人来说，它的费用可能接近 760 美元，因此，DermTech 的产品获得广泛的保险范围以使其获得采用至关重要。

3. 公司定价完美

对于如此低的渗透率和小的收入基础，该公司的估值极高。该公司的市盈率为 81 倍，甚至高于成功的医疗器械公司Intuitive Surgical(纳斯达克股票代码：ISRG)在 2000 年首次公开募股时的估值，当时其市盈率仅为 8 倍。随着公司继续快速增长，估值可能会下降，但即使在经历了如此巨大的增长之后，DermTech 的定价也可能会在未来近乎完美的执行。

如果公司的产品能够获得广泛的市场采用并改变皮肤癌检测，那么股东就有可能获得多倍的回报。然而，这种潜力并非没有极大的风险。精明的投资者将监控 DermTech 的保险范围、销售团队的增长和利润率的提高，在投资这个颠覆者之前权衡利弊。