电动汽车股票是否被过度炒作

特斯拉(TSLA-0.70%)、LucidGroup和RivianAutomotive等电动汽车(EV)股票是最受关注和估值最高的股票。那么，这是否表明电动汽车股票被过度炒作并且应该避免?让我们仔细看看。

电动汽车股票

首先，即使电动汽车股票可能被高估，但这并不意味着围绕电动汽车行业的很多炒作都是不正确的。相反，有充分的理由支持该行业。电动汽车行业受益于几个长期的顺风：

清洁能源转型是真实的。

政府的支持和监管积极鼓励从内燃机(ICE)转向混合动力和电动汽车。

积极的投资者情绪为特斯拉等公司创造了有利的经营条件(易于发行资本、获得顶尖人才等)。反过来，它正在改善该行业股票的基本面。

这一切都表明电动汽车将在未来几十年成为全球经济的重要组成部分。然而，事实上很多这种乐观情绪已经反映在电动汽车股票的估值中。撇开充电网络公司(它们的估值也很高)不谈，您可以在下表中看到电动汽车公司(特斯拉、Rivian和Lucid)与传统汽车制造商福特(F0.40%)和通用汽车之间的估值差异。

作为参考，企业价值(市值加净债务)与利息、税项、折旧和摊销前利润(EBITDA)之比是包括债务负担在内的标准估值指标。远期估值是指华尔街分析师对次年的共识。

Rivian和Lucid的估值指标为负，因为预计它们明年不会产生收益。特斯拉已经盈利，但它的估值看起来很高，至少在表面上是这样。

增长前景如何?

“高”估值本身并不是问题，尤其是因为公司可以成长为它们的估值。这就是市场目前对特斯拉、Rivian和Lucid的定价。例如，目前华尔街分析师的共识假设特斯拉将在未来几年内分别增长56%和29%。

基于这一增长轨迹、对利润率的一些假设，以及对市场份额和电动汽车行业销售增长的长期预期，完全有可能得出结论，特斯拉是一只价值不错的股票。

投资者购买特斯拉并不是因为该公司现在的情况，而是因为它在未来继续高速增长时会变成什么样子。从这个意义上说，电动汽车股票并没有被过度炒作，而是反映了投资者对该行业和领先的电动汽车参与者的信心。

价值是相对的

每当任何投资被评估或认为“物有所值”时，问“与什么相比”是有意义的。这是一个很好的问题，因为如果您根据长期行业增长预测假设电动汽车业务价值“X”，那么您必须使用许多相同的假设假设传统汽车制造商的电动汽车业务价值“Y”。您应该得出结论，前者比后者更有价值。

这远不是一个简单的假设，因为现实是福特和通用汽车等汽车制造商正在积极投资电动汽车。例如，福特到2030年将仅在欧洲提供电动汽车，该公司将继续投资扩大其电动汽车能力，以应对ICE销售的潜在下滑。福特计划到2030年将全电动汽车占其产品组合的40%。

假设福特到2030年将成为一家40%的电动汽车公司是有道理的。假设这意味着对公司的估值接近特斯拉目前对其电动汽车业务的估值。在这种情况下，股票可能代表着极好的价值。

电动汽车是否被夸大了?

简短的回答是“不”，因为向电动汽车的过渡是真实的，并将在未来创造一条漫长的增长道路。但是，这并不意味着它们一定是该行业中最有价值的。此外，鉴于今年该行业表现不佳——由于减产估计——开始关注该行业中一些在即将到来的电动汽车时代仍具有良好增长前景的股票可能是个好主意。