Chipotle刚刚提高了扩张计划 你应该买股票吗

2021 年第四季度，Chipotle Mexican Grill(纽约证券交易所代码：CMG)同店销售额增长 15.2%，调整后每股收益同比增长 60.3%，均超过华尔街的预期。该企业能够依靠价格上涨及其一流的数字基础设施来帮助抵消困扰整个行业的食品和劳动力成本上涨。

由于这些积极的结果，这个蓬勃发展的德克萨斯-墨西哥连锁店的股票在2 月 9 日，也就是财报公布的第二天上涨了 10%。

但也许最重要的一条信息是管理层对 Chipotle 长期前景的高度乐观。继续阅读以准确了解它的含义以及它是否使股票成为买入。

Chipotle 是一家蓬勃发展的连锁餐厅

在第四季度开设 78 家新门店后，Chipotle 到 2021 年底共有 2,966 家门店。然而，增长故事远未结束。

“我很高兴能长期分享这一点，我们现在相信我们可以在北美经营至少 7,000 家 Chipotle 餐厅，高于我们之前的 6,000 家目标，”首席执行官布赖恩尼科尔在第四季度财报电话会议上表示。根据此评论，这支顶级餐厅股票仍有巨大的扩张机会。

升级后的前景是 Chipotle 看到其小镇商店取得显著成功的直接结果，这些商店位于人口低至 40,000 人的市场。该企业可以利用这些地区更便宜的租赁，同时利用已经提高品牌知名度的全国广告支出。

较低的运营成本加上定价能力，可以为 Chipotle 商店带来更好的现金回报。由于这些改善的经济性，管理层正在建立一个强大的开发渠道，使单位增长率达到 8% 到 10% 的年增长率。

该公司的得来速选项(称为 Chipotlanes)的迅速成功也提高了餐厅级别的销售、利润和回报。据领导团队称，超过 80% 的新餐厅将配备 Chipotlanes。

管理层计划继续测试替代商店形式，以扩大公司的整体潜在市场。归根结底，这一切都是为了扩大客户的访问权限和便利性。

但股票仍然很贵

即使有 7,000 个北美地点的潜力，我仍然不相信 Chipotle 股票现在是明智的选择。它以70的市盈率进行交易，这并没有为投资者提供任何安全边际。这一估值倍数是麦当劳和星巴克等行业竞争对手的两倍多(当然增长速度较慢)。

我之前写过股票是如何被高估的。我的论点是基于这样一个事实，即即使 Chipotle 以前所未有的年增长率积极开设新店，获得超越市场的回报的机会也非常渺茫。将 1,000 个地点添加到长期商店目标肯定有助于 Chipotle 的投资案例，但即便如此，我认为股票太贵了。

当然，这不包括国际增长，尤其是在欧洲，或者管理层再次提高扩张前景的可能性，这两者显然都会增加股票的上涨空间。但这些因素难以预测和量化，因此不应纳入当前的投资论点。

毫无疑问，Chipotle 的业务在过去几年中变得更加强大。尽管通胀压力和劳工问题持续存在，该公司仍在全力以赴。但是，在将这种顶级餐厅股票添加到您的投资组合之前，最好耐心等待。