福特是几十年来最好的购买和持有的电动汽车股票吗

尽管标准普尔 500 指数表现积极，但福特汽车公司(NYSE:F)的股价上周五下跌 9.7%，此前该公司公布了 2021 年第四季度的收益，显示与 2021 年第三季度相比增长放缓。

然而，对 Mustang Mach-E SUV、F-150 Lightning 皮卡和 E-Transit 电动货车等电动汽车 (EV) 的强劲需求表明，福特的长期目标将保持不变。让我们分解 2021 年第四季度财报电话会议的一些关键要点，包括该公司预测到 2023 年将达到 600,000 辆电动汽车的产能，以确定福特股票现在是否值得买入。

两种不同的业务

在 2021 年第四季度财报电话会议上，福特管理层详细描述了其传统内燃机 (ICE) 业务与其电池电动汽车 (BEV) 业务之间的差异。福特首席执行官吉姆法利在电话会议上表示：

经营成功的 ICE 业务和成功的 BEV 业务并不相同。客户不一样。我们认为进入市场的方式必须有所不同。产品开发过程和我们开发的产品种类不同。采购供应链各不相同。天赋不一样。内购的水平是不同的。而实际上，业务的节奏是不同的，根本上是不同的。

据福特称，其电动汽车业务发展速度更快，需要更好的垂直整合才能盈利。这意味着提前采购零件、电池和芯片，或者在内部生产电池以控制更多的供应链。福特提到，拥有卓越的供应链、低运营成本和高效生产可能是关键的竞争优势，这将有助于其在发展电动汽车业务时提高利润率。

激进的支出

福特的战略是通过大力投资继续攻势，试图在其电动汽车产品类别中获得优势。它预计其第一代电动汽车将存在福特将在第二代车型中缓解的扭结和成本效率低下。Mustang Mach-E 已经盈利。但就在 1 月份，福特确定可以为未来车型节省 1,000 美元的成本。

F-150 Lightning 生产将于今年春天开始。第一阶段将在福特位于密歇根州的新 Rouge 电动汽车中心举行。到 2025 年，它预计其位于田纳西州的 Blue Oval City 园区将开始大量生产第二代 F-150 闪电战机。Blue Oval City 是一个价值 114 亿美元的项目，包括位于肯塔基州中部的双电池厂和位于田纳西州的另一个电池厂，将支持福特和林肯电动汽车。福特位于田纳西州西部的 6 平方英里园区将专注于制造 F 系列电动汽车，例如 F-150 Lightning。

总而言之，福特正在扩大其在密歇根州的现有产能，然后再依赖全新的设施来生产汽车和内部制造电池。这是一项极其资本密集型的​​工作，但如果福特想要实现到 2030 年电动汽车占总销量的 40% 的目标，这是必要的，福特在投资者称其有望实现的目标中重申了这一目标。

保持盈利能力

福特的优势在于其现有的 ICE 业务为其电动汽车投资提供了选择性。该公司表示，将越来越专注于从 ICE 业务中产生正的自由现金流 (FCF)，这将推动未来几年对电动汽车的更多投资。

尽管支出大手笔，福特预计将继续成为一家非常有利可图的公司，将获得大量额外的自由现金流，可用于偿还债务、增加股息和加速电动汽车支出。作为一家可以通过自身运营为未来增长提供资金的自给自足企业，福特、通用汽车和特斯拉等公司相对于Rivian Automotive等较新的纯电动汽车公司而言，是一个巨大的优势。Rivian 可能还需要数年时间才能实现正 FCF，并且将不得不依靠资本市场为其增长提供资金。福特没有这个问题。福特拥有足够的自由现金流来为其运营提供资金并增加股息的能力是福特股票将为大多数投资者提供比 Rivian 等投机公司更好的风险/回报的原因之一。

福特将 2022 年调整后 EBIT 指导在 115 亿美元至 125 亿美元之间，与 2021 年相比将增长 15% 至 25%。

Beyond.pdf市盈率仅为 5.98，给福特一个便宜的估值，特别是考虑到它的增长率。福特的净收入——这是公认的会计原则 (GAAP) 指标——包括其在 Rivian 的股份。这笔股份的价值在一天之内就波动了数亿美元，甚至超过了 10 亿美元。因此，与 2022 年的净收入相比，投资者可能更好地跟踪息税前利润。

一个完整的企业，有运行的空间

福特恢复了每股 0.10 美元的季度股息，并明确表示鉴于其投资者基础，将股息视为股东价值的驱动因素。以目前的股价计算，福特的股息收益率为 2.2%，这是基本面强劲的业务之上的樱桃。

鉴于福特的增长前景、积极的支出、致力于增长电池和电动汽车生产、低廉的估值、高盈利能力及其股息，有一种观点认为，福特是 2022 年及以后最好的全能汽车股票。