股票的高估值是否合理还是只是炒作

移过特斯拉，这是另一家您可以喜欢或讨厌但不能简单地忽略的公司。迄今为止，Rivian Automotive(RIVN-3.40%)交付的汽车不到 200 辆，市值约为 1000 亿美元。正如媒体广泛报道的那样，该公司的市值超过了通用汽车或福特汽车公司(F2.03%)。让我们仔细看看电动汽车 (EV) 初创公司，看看它现在是否值得购买。

为什么投资者对 Rivian 感到兴奋

Rivian 成立于 2009 年，以五人皮卡车 R1T 进入电动汽车市场，并于今年 9 月开始交付。Rivian 在推出全电动皮卡车方面击败了其他所有公司，这也是投资者热情的一个原因。截至 10 月 31 日，Rivian 已交付 156 辆 R1T。该型号的起价为 67,500 美元。

12 月，Rivian 计划推出其下一款车型 R1S，这是一款七座 SUV。R1S 起价为 70,000 美元。到 2021 年底，该公司计划交付约 1,000 辆 R1T 和 15 辆 R1S。

尽管 Rivian 是第一个推出电动皮卡的公司，但它不会在这个市场上长期孤军奋战。在 Rivian 之后，通用汽车可能是下一个推出电动皮卡 - 悍马 - 计划于 12 月推出的公司。与此同时，特斯拉 Cyber​​truck 的推出被推迟到明年。福特和洛兹敦汽车公司也计划在 2022 年推出电动皮卡。

该细分市场的竞争肯定正在升温。在 Rivian 的股票在首次公开募股后大幅上涨之后，对潜在竞争的担忧似乎打压了该股票。

亚马逊合作伙伴关系

让投资者对 Rivian 感到兴奋的第二个原因是它与亚马逊(AMZN-1.81%) 的合作伙伴关系。在此基础上，Rivian 将在 2030 年之前向亚马逊交付 100,000 辆电动货车，这是有史以来最大的电动汽车订单。Rivian 打算今年开始交付货车，并预计在 2021 年交付 10 辆货车。

值得注意的是，亚马逊网络服务 (AWS) 拥有 Rivian 超过 5% 的股本。此外，Rivian 从 AWS 购买了各种云计算服务。Rivian 还向亚马逊发行了 370 万股优先股，可转换为同等数量的普通股，行使价接近 9.10 美元。

根据该协议，Rivian 可能不会产生巨大的(甚至是正的)利润，这可能是在定价方面进行了严格谈判。但是，该公司将获得管理世界上最大的集中管理电动汽车车队之一的丰富经验。亚马逊的合作伙伴关系应该有助于 Rivian 在电动商用车市场上站稳脚跟。

福特伙伴关系

福特在 2019 年向 Rivian 投资了 5 亿美元，并与这家电动汽车初创公司合作，共同开发电动汽车。然而，这两家公司在 RivianIPO几天后于 11 月结束了合作关系。两家公司现在计划分别推进自己的电动汽车。福特保留了其在 Rivian 约 12% 的股份。

对于 Rivian 来说，这一发展可能不会惊天动地，因为它现在计划自己制造福特提供的零件。然而，它在 Rivian 的交付计划中增加了一层额外的不确定性，尽管很薄。显然，投资者不喜欢这种发展，这在一定程度上导致了该股最近的下跌。

您现在应该购买 Rivian 的股票吗?

尽管 Rivian 股价已从 170 美元以上的高位大幅下跌，但其估值仍然很高。Rivian 并没有真正领先，在接下来的几个月里会有很多有竞争力的产品。目前尚不清楚 Rivian 的皮卡将如何与即将推出的竞争车型区分开来。在没有差异化的情况下，Rivian 可能很难在竞争激烈的电动汽车领域占据一席之地。

与特斯拉一样，Rivian 计划开发自己的充电基础设施。但仅凭这一点可能还不足以取得成功。总而言之，Rivian 面临着太多的不确定性和风险。该公司必须证明很多才能成长为对其股票的大规模估值。电动汽车投资者可能会在别处找到更好的选择。