标普500指数半数股票出现回调 大涨的日子一去不复返

要求修正股市的呼声越来越高。虽然最大的指数都没有实现，但可以肯定地说，市场的很多活力已经耗尽。

大型集会已成为过去。在标准普尔500指数已经34天没有上升它们中的任何1%，20个月的时间最长。感受到巨大价格压力的公司数量不断扩大。摩根士丹利汇编的数据显示，自 5 月以来，该指数一半以上的成员经历了至少 10% 的峰谷跌幅。

小盘股情况更糟，其中 90% 的罗素 2000 股票已经经历了 10% 的回调。

无精打采正在市场专业人士中散播不安。虽然标准普尔 500 指数连续五天下跌，且未偏离历史高点 2% 以上，但一些人认为，为更有意义的走低奠定了基础。高盛集团和花旗集团的策略师已就负面冲击可能颠覆涨势发出新警告。

“我最担心的是接下来的六周市场，”拉登堡泰尔曼公司首席执行官菲尔布兰卡托说，他指出美联储计划减少刺激措施和加税威胁。“市场处于低潮。”

股市连续三周下跌，因经济数据喜忧参半，令投资者对刺激计划缩减的时机感到不安。在标准普尔500指数下跌1.7%，而罗素2000指数下跌2.8%。由于 Facebook Inc. 等科技巨头的上涨，纳斯达克 100 指数表现更好。

公平地说，在卖家在今年上涨 20% 的情况下受到惩罚之后，公开的看跌表达很少见。在标准普尔 500 指数飙升远远超过 1 月份做出的最乐观预测后，卖空者几乎被淘汰，而专业预测人员​​被迫提高他们的年终目标。

对冲基金正在削减对大盘的看跌押注。根据高盛主要经纪商编制的数据，上周他们对指数和交易所交易基金等宏观产品的空头头寸跌至 1 月以来的最低水平。

Principal Global Investors 的首席策略师 Seema Shah 表示：“基本面仍然非常有利，财务状况非常宽松。”“我们正在寻找商业周期的新阶段，或者至少是下一阶段。我们的市场不可避免地处于转型期，在这个时候你必须非常非常小心你投资的公司。”

沙是对的。在个股层面，修正太明显了。根据彭博汇编的数据，截至周五收盘，标准普尔 500 指数的平均股价较 52 周高点下跌了 10%。

帮助维持市场运转的是 Facebook、亚马逊公司、苹果公司、微软公司和谷歌母公司 Alphabet Inc. 等科技巨头，后者被称为 Faang。如果没有这五个，标准普尔 500 指数本季度 4% 的涨幅就会减半。

但摩根士丹利首席美国股票策略师迈克威尔逊表示，不要押注像 Faangs 这样的股票会无限期地继续支撑市场。他说，股票已经进入市场周期阶段，估值趋于萎缩，即使是最稳健的公司也无法摆脱拖累。通常情况下，裂缝从最薄弱的环节开始，然后溃败摧毁最强的环节，他称之为“滚动修正”。

威尔逊周四在一份客户报告中写道：“这种滚动修正将以市场更高质量、领先领域的整合结束。”“我们认为近期会出现收尾走势，这将导致基准水平修正约 10%。”