最近的首次公开募股将一个过时的行业带入现代时代

图(NYSE:FIGS)成立于 2013 年，旨在“庆祝、赋权和服务当代和未来

的医疗保健专业人员”。通过直接面向消费者的商业模式运营，无花果为以前被视为基本商品的市场带来了个性化和真正的社区意识。在联合创始人兼联合首席执行官 Heather Hasson 和 Trina Spear 的带领下，该公司已迅速发展到 160 万客户，并报告其有史以来第一个季度的收入超过 1 亿美元。

由于专注于个性化和创新，无花果正在迅速在医疗保健服装领域开辟一个高利润的利基市场。这种关注建立了忠实的追随者和稳固的“Awesome Humans”社区，正如该公司称其为客户的那样，并为投资者提供了一个有趣的利基投资机会。

心爱的产品

坦率地说，截至 2021 年 3 月，无花果及其产品的净推荐值 (NPS) 为 +81，深受客户喜爱。从 -100 到 +100，NPS 是一个数字表示，表示客户向朋友或同事推荐产品或公司的可能性。凭借其 +81 的分数，Figs 基本上每 10 位客户中有 9 位是其产品的推广者。

由于这种客户赞赏为公司带来的免费口碑广告及其强大的直接面向消费者的销售策略，尽管今年 6 月刚刚上市，无花果仍拥有可观的毛利率。正如 Spear 在公司有史以来第一次季度财报电话会议上所解释的那样，“与其他医疗保健服装公司不同，我们无需支付费用即可从其他人那里获得我们的品牌许可，我们也不必放弃我们的收入份额第三方零售商。因此，我们拥有结构性优势的毛利率，在第二季度达到 73.3%。”如果无花果能够像管理层相信的那样保持 70% 以上的毛利率，公司将为未来的盈利能力奠定坚实的基础。

领先地位，市场份额小

尽管无花果已迅速成为个性化医疗保健服装行业事实上的领导者，但它仍处于建立其整体市场份额的早期阶段。因此，从某种意义上说，这对投资者来说是两全其美的一点，因为该公司展示了不可否认的品牌力量，但需要更多时间来应对其整个市场。尽管最近一个季度的销售额为 1 亿美元，但 Spear 认为该公司在美国的市场份额仍然只有 3%。

此外，Spear 认为，到 2025 年，医疗保健服装的全球目标可寻址市场将达到 860 亿美元，她强调，无花果需要成为一个真正的全球品牌才能取得全面成功。该公司目前在加拿大、澳大利亚和英国开展业务，但截至第二季度，国际销售额仅占公司收入的 7.9%。虽然剩余的国际增长跑道只是巨大的，但管理层正在采取一种审慎的、逐个国家的扩张方法。通过这样做，无花果旨在在全球范围内强调个性化和定制化，依靠每个国家的品牌大使来帮助传播对公司产品的熟悉度。

个性化投资组合

总的来说，我相信无花果为投资者提供了一个真正独特的论点，为他们的投资组合增加一些增长，这要归功于它的个性化战略，并在一个有点被遗忘的行业中建立了一个生活方式品牌。重新发明和个性化基本消费品已经催生了许多非常成功的公司，从星巴克到Lululemon Athletica甚至Etsy，我相信无花果在延续这一传统方面处于有利地位。

随着公司继续增加其 160 万客户数量，我将密切关注有关公司在美国整体市场份额的最新指导。此外，重要的是要注意图在未来几个季度可能决定扩展到哪些其他国家(如果有)，并确定扩展是否对公司的原始利润率产生任何影响。