我会在10月份避开3只令人毛骨悚然的医疗保健股

虽然没有人能够预测股市会发生什么，但它确实有在秋季下跌的历史。根据 Yardeni Research 的数据，9 月份标准普尔 500 指数的平均回报率为1928 年以来最差，为 -1%。平均而言，10 月是积极的。但本月发生了历史上一些最严重的抛售。由于最近的波动，很自然地会审查您对可能会提供更多技巧而不是款待的公司的持股。

这就是为什么我们询问了三位 Fool.com 撰稿人，他们现在会避免哪些令人毛骨悚然的股票。他们选择了BrookdaleSeniorLiving(NYSE:BKD)、Novavax(NASDAQ:NVAX)和EditasMedicine(NASDAQ:EDIT)。这是为什么。

对于这个老年生活提供者来说，人口老龄化还不够

Jason Hawthorne(Brookdale Senior Living)：在接下来的 40 年里，至少 65 岁的美国人的数量将增加一倍以上。在接下来的 20 年里，据估计，这个国家有五分之一的人将达到退休年龄。这对老年生活设施的提供者来说是个好兆头。Brookdale 认为自己是该领域的首要供应商，主要为中高收入居民提供服务。该公司在高度分散的市场中占有 5% 的份额，65% 的老年人居住在其设施之一的 20 分钟内。

但需求只是良好投资等式中的一个变量。Brookdale 在过去几年一直通过出售资产来简化其业务，但它仍然有几个让我担心的属性。

首先，该公司有 45 亿美元的债务。尽管利率处于历史低位，但布鲁克代尔产生的现金流量危险地接近他们为偿还债务而必须支付的利息。在过去 12 个月中，息税折旧摊销前利润 (EBITDA)与支付的利息大致相同。

这并不总是一个问题。如果一家公司在成长并且现金流在扩大，它就可以偿还债务。这限制了可用于投资的现金，但这是一种挖坑的方法。

在布鲁克代尔的案例中，事情正朝着错误的方向发展。大流行没有帮助。自 2016 年以来，收入一直呈下降趋势。自峰值接近 50 亿美元以来，近五年来销售额下降了 39%。当然，大流行是一个很大的推动因素。但即使是 2019 年的收入也只有 2016 年的五分之四。

几乎没有足够的 EBITDA 来支付利息费用通常是一个警告信号。收入下降是另一回事。将这些危险信号添加到过去一年股价上涨 131% 的事实中，这让股票变得非常恐怖。尽管提供了急需的服务，但我对布鲁克代尔在未来几年的回报潜力持怀疑态度。这就是我回避股票的原因。

流行的冠状病毒疫苗股票可能不值入场价格

Rachel Warren(Novavax)：首先我要说的是，我理解我对 Novavax 的立场可能被认为有点逆势，至少可以说，鉴于过去 18 个月来围绕 Novavax 的广泛积极炒作。年初至今，该股的交易价格上涨了约 55%，从 2020 年 3 月到撰写本文时，该股飙升了惊人的 983%。

当然，这些惊人的成果取决于对 Novavax 备受期待的冠状病毒候选疫苗 NVX-CoV2373 寄予厚望。然而，随着已经在美国和世界各地广泛分发的冠状病毒疫苗的成功不断发展，这种兴奋似乎有些摇摇欲坠。

Novavax 一再推迟在美国申请 NVX-CoV2373 的紧急使用授权，原因有很多，其中大部分归结为制造问题;尽管管理层表示他们希望在今年晚些时候这样做。该公司在寻求监管部门批准方面遇到了一些关键挫折，其中最重要的是今年早些时候联邦政府告诉该公司将停止为疫苗开发提供资金，直到该公司处理了监管机构提出的一些主要质量控制问题。因此，仅在过去一个月，该股就下跌了约 36%。

就个人而言，我是一个风险承受能力处于中等水平的投资者。我通常更喜欢投资那些拥有久经考验的成功产品、稳健的财务增长历史以及通往未来成功之路的清晰道路的公司，这些公司可以产生长期的投资组合回报。当然，这不是大多数投资者选择购买 Novavax 等生物技术公司股票的原因。

其管道中的两个最先进的候选药物(其冠状病毒疫苗和其实验性季节性流感疫苗 NanoFlu)在未来的潜在利润前景，这两种疫苗在后期临床试验中都产生了极其积极的数据，继续推动着广泛的研究。投资者购买更多股票，希望在这些候选人最终上市时获得更高的未来回报。

对我来说，Novavax 的重点是，这是一家已经经营了 30 多年的公司，但迄今为止还没有将单一产品推向市场。尽管由于利润丰厚的政府资金和其他现有合同，该公司最近一个季度的收入增长了三位数，但其研发成本(不出所料)也在飙升，这导致了令人瞠目结舌的净亏损。今年第二季度，它报告的净亏损为 3.52 亿美元，而去年同期报告的净亏损为 1800 万美元。

如果 Novavax 确实获得 NVX-CoV2373 的监管批准(人们普遍预计这将在未来几个月内发生)，Moderna、辉瑞(Pfizer)甚至强生(Johnson & Johnson)等公司在冠状病毒疫苗市场上已经拥有的优势可能难以超越.由于辉瑞等公司已经在研究口服 COVID-19 药物，已经在这一领域开展业务的知名企业可能会在未来几个月内抢占更多的市场份额。

如果您是一位具有健康风险承受能力的投资者，并且坚信 Novavax 作为优质投资的长期持久力，那么我不是要告诉您，您需要完全远离股票;我只是认为在冠状病毒疫苗领域和整个医疗保健行业有更好的投资可以投资。如果你更倾向于规避风险，那么辉瑞或强生这样的公司——这两家公司都是一个多世纪以来的业务，并支付健康的红利 - 可能更适合您。

看起来很安全，但它有效吗?

Steve Ditto(Editas Medicine)：基因编辑具有改变我们治疗遗传疾病方式的巨大潜力。Editas 由世界知名的基因研究人员创立，很有可能成为长期的市场赢家。

然而，这并不意味着 Editas 会一帆风顺。事实上，对于不习惯生物技术公司价格波动的投资者来说，这种波动可能是非常可怕的。自公布最新临床试验结果以来，Editas 的股价在过去两周下跌了近 40%，而标准普尔 500 指数下跌了 3%。

Editas 一直致力于针对 Leber 先天性黑蒙 10 (LCA10) 进行 CRISPR(成簇定期间隔短回文重复)基因编辑治疗，该病会导致严重的视力障碍。好消息是该试验似乎对六名成年患者是安全的，没有毒副作用。Editas 管理层报告说，这种治疗被认为非常安全，他们获得了开始在儿童中进行测试的批准。

坏消息是这种治疗在低剂量水平下似乎不是很有效，接受中剂量治疗的三名患者中只有两名患者有所改善。尽管 Editas 仍打算在其他患者中测试更高的剂量，但令人印象深刻的初步结果增加了风险，专家们现在质疑这种治疗是否有效。

这种低于预期的结果也与竞争对手IntelliaTherapeutics 的CRISPR 临床试验结果非常积极的早期背景形成鲜明对比，IntelliaTherapeutics在 6 月宣布其 CRISPR 治疗罕见血液疾病的疗效、安全性和持久性非常强.

Editas 似乎在这方面做得很好，平衡了较小的剂量以最大限度地减少不良事件，同时可能最初限制了治疗的功效。如果出现严重的副作用，不仅会对 Editas 产生负面影响，还会对所有其他 CRISPR 公司产生负面影响。现在，需要耐心等待，看看这种治疗是否对中等剂量的儿童和高剂量的成人产生预期效果。

对于长期买入并持有的投资者而言，最近的价格下跌可能是一个有吸引力的切入点。对于其他对不确定性和价格波动感到不安的人来说，在 10 月初坐下来等待管理层在 11 月初的下一个季度财报电话会议上提供更多指导可能是有意义的。

无论哪种方式，到 2028 年，CRISPR 基因编辑市场预计将达到 150 亿美元，投资者应密切关注事态发展，以了解他们如何参与即将到来的基因组革命。