随着围绕该股的炒作下跌 UiPath的高估值已经下降

与Coinbase、Riskified或许多2021 年的热门 IPO 一样，UiPath(纽约证券交易所代码：PATH)自 4 月份首次公开募股以来已失宠。在筹集了 7 亿美元之后，该公司除了执行之外什么也没做，在上个季度发布了出色的财务和增长。然而，对该公司的炒作和兴趣已经下降，导致股价呈螺旋式下降。

现在 UiPath 比历史高点下跌了近 40%。这就是为什么尽管自 UiPath 上市以来该公司股票表现不佳，但该公司仍处于我观察名单的首位。

为什么它掉了

当 UiPath 股票在 5 月底首次创下历史新高时，这家自动化公司已成为 2021 年上市最热门的新 IPO 之一，市值达到近 450 亿美元。对于许多投资者来说，这对公司来说太高了，他们把股票压低了。

股价继续上涨，直到该公司 2022 年第一季度收益报告强劲增长和高指导。但结果不足以满足该股票的高估值，当时该股是过去 12 个月销售额的 53 倍。股价在盈利后下跌 7%，并继续下跌，直到 9 月底触底，接近 51 美元。

为什么它可以从灰烬中升起

UiPath 的使命是“制造软件机器人，让人们不必成为机器人”。它的软件机器人——称为机器人流程自动化或 RPA——可以完成自动化的重复性任务，让人们腾出时间做其他工作。这些机器人并非无所不能，但 UiPath 相信 RPA 可以通过自动化重复的合规性、入职或验证任务来帮助公司提高效率。该公司预计其市场机会将增长极快，到 2024 年其潜在市场总额将达到 600 亿美元。

UiPath 已经吸引了一些大客户，其中包括财富 10 强的 80% 和财富全球 500 强的 63%——Chipotle Mexican Grill和Crowdstrike只是少数。该公司第二季度的收益大大超出了自己的预期，收入达到 1.955 亿美元，年度经常性收入 (ARR) 为 7.265 亿美元，高于其自己的 1.80 亿至 1.85 亿美元和 7.02 亿至 7.04 亿美元的预期。 ARR。然后，该公司将其全年 ARR 预期从 8.5 亿美元上调至 8.55 亿美元，至 8.76 亿美元至 8.81 亿美元之间。

今天值得买吗?

尽管 UiPath 的估值没有达到 6 月份的水平，但它仍然很贵，相当于销售额的 38 倍。行业竞争日趋激烈，虽然Gartner将 UiPath 评为 RPA 软件的市场领导者，但 Automation Anywhere 和Microsoft等许多竞争对手紧随其后。

为了在竞争中保持领先地位，UiPath 一直在投入大量资金进行研发。今年到目前为止，它已经在研发上花费了 1.51 亿美元，几乎是 2020 年前六个月的两倍。该公司第二季度的现金流为负值 350 万美元，并报告净亏损 1 亿美元，因此绝对不是意味着有利可图，它可能在几年内无法实现。它的资产负债表上确实有近 19 亿美元的现金，没有债务，这可以让它维持生计，并使企业能够投资于自身的增长。

UiPath 所在的行业预计每年增长 16% 或更多。仅这一数据就表明这家公司前途光明。也就是说，如果它可以通过增加销售额来保持市场领先地位——这是投资者应该监控的。将竞争排除在市场之外也很重要，未来实现盈利也很重要。但是，如果它能够继续以 86% 的复合年增长率增长其 ARR，自 2020 财年(2019 日历年)开始以来一直如此，那么该公司可能会成为一个成功的长期选择。