柠檬水为世界上最大的行业之一带来了独特的商业模式

在未来十年，人工智能 (AI) 将改变许多行业，提高生产力和效率。而这项技术将在这个过程中创造出巨大的财富。事实上，Cathie Wood 的 ARK Invest 认为，到 2037 年，人工智能将使全球股票市值增加 30 万亿美元。这让投资者面临着巨大的机会。

更重要的是，柠檬水(纽约证券交易所代码：LMND)看起来是从这一趋势中获利的明智方式。在独特的商业模式和强大的增长战略的支持下，柠檬水正在颠覆价值数万亿美元的保险行业。这就是为什么到 2030 年这只科技股可能会增长五倍的原因。

柠檬水的竞争优势

当今许多最大的保险公司都是在一个多世纪前成立的，它们的设计初衷并不是为了处理现代技术产生的大量或各种数据。但 Lemonade 是为大数据而设计的。事实上，其数字优先平台为每位客户捕获的数据点大约是传统系统的 100 倍。

为什么这很重要?Lemonade 依靠人工智能来量化风险、承保政策和检测欺诈，而数据是人工智能的基石。简而言之，Lemonade 的数据优势使其理赔金额保持在较低水平。例证：该公司的总损失率(索赔付款占已赚保费的百分比)随着时间的推移呈下降趋势，在第二季度达到 74%。这比近年来的行业平均水平高出大约 8 个百分点。

这是大局：较低的损失率意味着柠檬水可以保留更多现金。反过来，这使公司能够提供更低的价格。例如，Lemonade 的入门级租房保险比竞争对手的保险提供商提供的类似保险的费用低约 50%。

柠檬水的增长战略

Lemonade 还依靠人工智能来创造令人愉悦的用户体验。消费者无需填写繁琐的表格，而是与智能聊天机器人互动以购买保险和提出索赔。这减少了整个客户生命周期的摩擦;事实上，这些聊天机器人可以在短短两分钟内购买保险，并在短短三秒钟内支付索赔。

然而，Lemonade 的增长战略还有另一个重要方面。该公司将业务面向年轻一代，希望在年轻时赢得客户。这使 Lemonade 实现长期增长，因为随着客户年龄的增长和他们的保险需求的发展(即租房者成为房主)，它应该会获得更多收入。

这个策略似乎奏效了。截至 2020 年 12 月 31 日，大约 70% 的客户年龄在 35 岁以下，Lemonade 已经看到了入门级租房者政策的转变。在最近一个季度，租房保险仅占新业务的 50%，低于去年的 75%。随着客户转向价格更高的产品(房主保单)或在现有保单中添加其他形式的保险(如宠物保险)，柠檬水取得了强劲的财务业绩。

柠檬水的财务表现

总的来说，Lemonade 以人工智能为动力的商业模式和强劲的增长战略已转化为稳健的营收表现。该公司现在拥​​有 120 万客户，比上一年增长 48%，每个客户的溢价呈上升趋势。因此，毛利润以三位数的速度增长，尽管柠檬水的自由现金流仍为负数。

数据来源：柠檬水 SEC 文件。TTM = 过去 12 个月。CAGR = 复合年增长率。

展望未来，我认为柠檬水可以保持这种势头。据 Clearsurance 称，目前，它是房主和租房者政策的顶级供应商，这证明了高度的客户满意度。Lemonade 计划在不久的将来在其投资组合中增加汽车保险，将其市场机会扩大到 4000 亿美元。

当然，Lemonade 仍然比大多数竞争对手小得多，但规模是一把双刃剑。作为一家规模更小、更灵活的企业，Lemonade 已轻松将人工智能集成到其平台中，这将为公司带来可持续的成本优势。但根据全国保险专员协会的说法，传统保险提供商在进行这种转变时将面临更大的困难。

底线是：柠檬水目前的市值为 44 亿美元，但鉴于其巨大的市场机会和强劲的财务表现，我当然可以将柠檬水视为到 2030 年市值 220 亿美元的公司。是Allstate和Progressive等竞争对手的一半。这就是为什么这只科技股看起来是一项明智的长期投资。