这家社交游戏公司刚刚报告了另一个出色的收益结果

Roblox(纽约证券交易所代码：RBLX)是过去 12 个月内在公开市场首次亮相的最大公司之一。这家社交游戏和“3D 元节”公司在去年当前局势封锁的背景下看到了巨大的参与度提升，并且利用这一势头进一步投资于其用户生成内容 (UGC) 游戏平台。

8 月 17 日，该公司公布了又一个强劲的季度收益，但随着经济的重新开放，近几个月出现了放缓的迹象。这导致投资者因消息而抛售股票(尽管第二天弥补了很多损失)。

投资者是否对 Roblox 目光短浅?股价从 6 月初创下的 52 周高点下跌超过 19% 是否为这家快速增长的公司提供了买入机会?让我们来看看。

Q2收益结果

在第二季度，Roblox 的收入同比增长 127%，达到 4.54 亿美元。这是一个巨大的增长，但由于会计规则要求 Roblox 将收入推迟两年，投资者跟踪的最重要的顶线数字是预订，它告诉您用户购买 Robux 所花费的总金额，其虚拟货币，在此期间。本季度，预订量同比增长 35% 至 6.655 亿美元。

这比收入慢得多，但投资者应该记住，去年第二季度的预订量增长了惊人的 229%。是的，在此期间增长放缓了一吨，但你不能指望这样规模的公司永远以 200% 的速度增长。将 Roblox 2021 年第二季度 6.655 亿美元的预订量与 2019 年第二季度 1.5 亿美元的预订量进行比较，可以看出其游戏生态系统在过去两年中的增长速度。

Roblox 的用户数量看起来也很稳定。在亚太地区和世界其他地区的大力支持下，第二季度的每日活跃用户 (DAU) 增长 29%，达到 4320 万，同期用户增长分别为 57% 和 63%。13 岁以上的用户在第二季度增长了 46%，达到 2150 万，表明该公司在其核心年幼儿童人口之外的扩张取得了进展。

尽管 Roblox 增长迅速并投入巨资，但它实际上是高利润的。第二季度，自由现金流达到 1.68 亿美元，连续四个季度自由现金流达到或超过 1 亿美元。管理层不断谈论将在业务上投资多少，因此自由现金流在短期内最终可能会变得不稳定，但这些数字显示了生态系统从长远来看的盈利能力。

中国和非博彩机会

Roblox 在亚洲发展如此迅速的原因之一是它通过与腾讯合作的子公司罗博进入中国。概念是一样的，有一个平台供开发者制作其他用户可以玩的游戏，但公司将其作为一个独立的实体，以便正确遵循中国严格的游戏/商业政策。很难说 Roblox 在该国取得了多大进展，但该地区有数亿游戏玩家，因此有巨大的机会去追求。

在游戏之外，Roblox 在本季度的音乐和时尚计划方面取得了长足的进步。该公司宣布与贝塔斯曼音乐集团 (BMG) 建立合作伙伴关系，为 Roblox 上的艺术家提供更多机会。5 月，400 万人在 Roblox 上参加了流行歌星 Zara Larsson 的 3D Launch Party，再次展示了该平台的多功能性。

在时尚界，Roblox 推出了一个虚拟的“古驰花园”，里面有数字时尚物品和收藏品。该地区在两周内获得了 2000 万次访问。这些虚拟世界的很大一部分是您的虚拟角色拥有的服装/皮肤，因此与 Gucci 等历史悠久的奢侈品牌合作可能会为 Roblox 带来难以置信的利润。

关于估值的思考

根据其过去 12 个月的财务状况，Roblox 的市值为 480 亿美元，其交易价格与自由现金流量 (P/FCF) 为 81。这是昂贵的，但如果您认为该公司可以继续以高速率增加其收入预订，同时随着时间的推移扩大其自由现金流利润率，则该 P/FCF 可能会迅速下降。

在最新的电话会议上，Roblox 管理层表示，它的目标是在未来某个时候在 Roblox 上获得 10 亿用户和 10 亿小时的日常活动。这与其当前的用户和参与度数字相去甚远，并且可能会因大流行封锁而暂时放缓，但如果它能够到达那里，使其成为世界上占主导地位的社交平台之一，那么Roblox 的规模将会大得多比今天。