购买特斯拉股票是否为时已晚

10 月，特斯拉(纳斯达克股票代码：TSLA)的股价升至 1,000 美元以上，市值超过 1 万亿美元。在这种情况下，许多特斯拉投资者可能对股价的上涨感到欣喜若狂，而许多迄今为止错过了公交车的投资者想知道现在从这只飞速上涨的股票中受益是否为时已晚。

让我们讨论一下此时购买特斯拉股票是否仍然具有长期意义。

特斯拉股价飙升

许多传统的市场观察者都认为特斯拉的估值令人困惑。该股票的市值达到 1 万亿美元，超过了接下来六只左右的顶级汽车股的总估值。事实上，它是接下来五家汽车制造商总市值的 1.5 倍以上。

与传统汽车制造商相比，特斯拉的市盈率和市盈率 (PEG) 显得过高。

除了这一评估之外，五家最大的汽车制造商在 2020 年总共售出了近 4000 万辆汽车，而特斯拉的销量约为 50 万辆，市场分析师的困惑似乎是可以理解的。那么，作为投资者，您应该从特斯拉股票的惊人上涨中获得什么，更重要的是，特斯拉的股票未来可能表现如何?

为什么特斯拉与众不同

证明特斯拉估值合理的常见论点之一是，它更像是一家科技公司，而不是一家汽车制造商，因此应该如此估值。这个推理确实有些道理。电动汽车 (EV) 并不新鲜。它们已经存在了一个多世纪。但汽油的丰富和内燃机的不断改进阻碍了电动汽车的商业化。人们普遍认为电动汽车在 1997 年随着丰田(NYSE:TM) 的普锐斯开始卷土重来。

然而，即使在那之后，近二十年来，没有一家大型汽车制造商能够大规模生产(甚至有兴趣生产)电动汽车。2003年，作为一家初创企业，特斯拉承担了这项艰巨的任务。该公司可以通过其改进的技术使电动汽车成为主流。如果我们将特斯拉视为科技股，其估值是有道理的。

尽管特斯拉的远期市盈率甚至高于顶级科技股，但其远期 PEG 比率似乎更为合理。除收益外，远期 PEG 比率还考虑了公司的预期增长。因此，在比较以不同速度增长的公司时，它描绘了一幅更好的图景。这让我们想到了支持特斯拉股票上涨的下一个因素。

特斯拉的增长速度快于其他汽车制造商

特斯拉预计，在“多年期”内，其汽车交付量将继续以年均 50% 的速度增长。事实上，特斯拉的增长率是可以实现的，因为它的起点要小得多。在最近这个季度，它的收入增长了约 98%，这甚至不是上个季度最快的增长。但在截至 2021 年第二季度的三年里，它的季度收入增长了超过 50% 的平均同比增长率。

相比之下，在同一时间段内，大众汽车(场外交易代码：VWAGY)在顶级汽车制造商中的最高平均增长率为 6.4%。同样，在第三季度，特斯拉的收入同比增长了57%。相比之下，福特(纽约证券交易所代码：F)、通用汽车(纽约证券交易所代码：GM)和大众汽车的第三季度收入同比下降。更重要的是，特斯拉最近几个季度的营业利润率也高于大多数竞争对手。

第三季度，特斯拉的营业利润率上升至 14.6%。特斯拉看起来处于有利地位，可以在未来几个季度继续增长其收入。它正在扩大生产能力以满足日益增长的需求。反过来，这应该会支持其未来几个季度的股价。

但从长远来看，特斯拉的股价可能取决于其除了卖车之外的赚钱能力。当然，最大的潜在途径是全自动驾驶 (FSD) 软件。

不只是另一家汽车公司

尽管特斯拉在汽车制造方面取得了巨大成就，但其股票估值考虑了该公司可能实现的目标，尤其是在自动驾驶领域。特斯拉爱好者看到了其他几个增长途径——汽车保险、电池和电源，仅举几例。但似乎没有一个可能像 FSD 那样大。

特斯拉买家现在可以加入该公司 FSD 软件的 Beta 测试。该公司计划仅根据他们过去的驾驶表现向选定的买家提供此服务。它有一个关于特斯拉司机的数据宝库，包括急刹车、急转弯等。特斯拉继续逐步改进其自动驾驶仪和 FSD 功能。随着它向更多客户推出功能，它会获得更多数据输入其机器学习模型，从而进一步改进软件。

如果特斯拉能够推出比竞争对手更好的自动驾驶功能，从长远来看，其股价也可能会进一步上涨。从迄今为止的业绩记录来看，我倾向于相信特斯拉有相当的机会完成这一壮举。