谷歌的降费最初提振了Bumble的股价

Bumble(纳斯达克股票代码：BMBL)最近在两项发展震动这家在线约会公司的股票后引起了很多轰动。

首先，大黄蜂的股票后创下最高水平一个多月10月21日字母的(NASDAQ：GOOG)(纳斯达克股票代码：GOOGL)谷歌降低了其Play商店费基于订阅的应用程序。但一天后，大黄蜂的股票拉回来后快的(NYSE：SNAP)凌乱的第三季度财报引发了投资者对公司的应用安装广告的新担忧。

Bumble 的投资者是否应该密切关注这些最近的发展?让我们深入挖掘，看看它们如何影响公司的未来。

对移动应用商店的又一次胜利

Bumble 及其更大的竞争对手Match(纳斯达克股票代码：MTCH)的大部分收入都来自订阅费。他们分裂的收入有很大比例的苹果的(NASDAQ：AAPL)App Store和谷歌播放。

苹果和谷歌最初都保留了该收入的 30%，但开发商和监管机构的压力迫使他们逐渐降低这一比例。2016 年，苹果在第一年之后将订阅计划的折扣从 30% 减少到 15%。谷歌在 2017 年紧随其后。

但上个月，法院通过了一项禁令——与苹果与Fortnite发行商 Epic Games的法律斗争有关——阻止苹果阻止 iOS 应用程序访问外部支付平台。

换句话说，像 Bumble 和 Match 这样的公司现在可以将他们的 iOS 用户重定向到其他支付网站，以避免 Apple 的 App Store 费用。谷歌没有面临类似的投诉，因为它没有正式阻止 Android 应用访问外部支付平台。

10 月 21 日，谷歌宣布将从 2022 年开始将其所有订阅服务费用始终降低至 15%。它还推出了一项新计划，将允许电子书、音乐流媒体服务和其他带有付费内容的应用程序访问费用低至 10%。苹果可能需要效仿谷歌来保持竞争力并安抚反垄断监管机构。

Bumble 在其提交给 SEC 的文件中表示，其收入成本“主要包括通过 Apple App Store 和 Google Play Store 处理的付款所产生的应用内购买费用。”因此，这些费用的任何减少都可能显着提高 Bumble 的毛利率。

Snap 打了个喷嚏，Bumble 感冒了

谷歌的降费让多头重返 Bumble 一天，但 Snap 第三季度的收入下滑结束了短暂的反弹。

Snap 本季度的收入同比增长 57%，但未达到分析师的预期，并为第四季度提供了弱于预期的指引。这家社交媒体公司将这一弱点归因于苹果最近的 iOS 更新，这使用户可以选择退出数据跟踪功能，以及一些广告商面临的宏观经济逆风。

Snap 的言论打击了Facebook和谷歌等其他大型定向广告公司的股票。但他们也重挫了严重依赖应用安装广告的 Bumble 和 Match 的股票。如果广告网络无法再通过个人数据识别用户，Bumble 和 Match 可能很难通过有针对性的应用安装广告来吸引新用户。

在电话会议上，Snap 首席执行官 Evan Spiegel 承认，Apple 的变化让“我们的广告合作伙伴更难衡量和管理他们的 iOS 广告活动”。

目前尚不清楚 Bumble 在广告和新用户方面究竟有多少依赖 Snap，但它今年早些时候与 Snap 合作，将 Snapchat 的 AR 镜头直接集成到其视频聊天和消息中。

这些发展对投资者意味着什么?

谷歌订阅费用的降低对 Bumble 的利润率来说无疑是个好消息。Snap 对苹果 iOS 更新的警告可能会影响其有针对性的广告活动的有效性，尤其是在印度等增长较高的海外市场，但随着广告平台逐渐调整其平台和算法，这种波动性可能会消退。

因此，这些发展都没有显着改变我对 Bumble的长期看法：它仍然以其面向女性的平台开辟了一个可防御的利基市场，它仍然有足够的空间来扩展其与海外用户和非约会功能的生态系统，相对于明年销售额11 倍的增长，其股票估值仍然合理。