传统金融机构需要创新否则就有被数字竞争对手淘汰的风险

不断发展的金融技术使颠覆性公司更容易为传统银行服务提供新的服务。Square是一个众所周知的例子。

鲜为人知的是幕后公司为贷方提供平台和工具来服务客户和适应竞争。他们所扮演的角色也很重要——新上市的Blend Labs(NYSE:BLND)不仅是最有趣的实验室之一，而且也是最全面的。以下是 Blend 的作用以及为什么它对投资者来说可能是一个巨大的机会。

Blend解决的问题

早在现代技术出现之前，银行业就已经存在了数百年。银行传统上将其业务构建为一组“孤岛”，即以银行名义运营的个体企业。检查业务在一个筒仓中，信用卡业务在另一个筒仓中，依此类推。

从银行的角度来看，这简化了其业务：银行可以从 A(申请金融产品)到 Z(完成银行交易)跟踪客户。但从客户的角度来看，它创造了一种非常分散的体验。你，一个有支票账户的银行客户，可能会在同一家银行申请抵押贷款，但发现它出乎意料地复杂，因为抵押部门对你知之甚少——即使你已经是客户。

因此，传统银行正努力提供具有竞争力的银行业务体验。这些银行是在技术出现之前成立的;这就像在打好地基后试图重新设计你的房子。

Blend Labs 提供了一个基于云的计算平台，银行可以在其中轻松构建数字化和无缝的银行体验——客户可以在银行产品之间流动，而不是在这种基于孤岛的设置中被隔离。这类似于Shopify为商家提供的体验。该平台提供工具和基础设施;客户根据他们的业务定制它。

大型增长跑道

Blend 的平台被美国前 100 名金融服务公司中的 32 家和前 100 名非银行抵押贷款机构中的 28 家使用。客户大小不一，其中包括富国银行、M&T 银行和Opendoor Technologies等上市公司。

银行在平台上的支出越来越多。2019 年，客户的支出比上一年增加了 142%，而这一比例在 2020 年增加到 162%。这是一个强有力的迹象，表明银行从 Blend 中获得了很多价值，并渴望扩大他们的合作伙伴关系。

Blend 的平台收入在 2020 年增长了 90%，达到 9600 万美元，并收购了一家名为 Title365 的公司，该公司的额外收入使 Blend 2020 年的总收入达到 3.08 亿美元。管理层目前估计其直接可寻址市场为 330 亿美元，随着 Blend 将其产品范围扩大到抵押贷款之外，该市场可能会随着时间的推移而扩大，目前专注于该领域。

换句话说，Blend 目前服务于其可寻址市场的大约 1%。截至 2020 年 12 月 31 日，该公司拥有 291 名客户，并且在美国拥有 4,500 多家 FDIC 保险的贷方，因此有大量的扩张跑道。这并未考虑 Blend 进入国际市场的潜力。

虽然Upstart、LendingTree和SoFi等一些公司正在努力提供数字银行工具，但这些主要是集成到银行现有设置中的软件。Blend 是一个真正的平台，银行可以在其上构建;客户会看到他们熟悉的银行，但它会隐藏在后台为一切提供动力。目前没有著名的竞争对手可以完全做到 Blend 所能做到的。

Blend 报告称，2021 年第二季度亏损 3960 万美元，但该公司的毛利率为 61%。随着业务的增长，投资者将希望监控其利润率，看看 Blend 是否可以开始盈利。作为一种平台商业模式，它应该会随着时间的推移实现盈利。

该股估值具有吸引力

该股票上个月刚刚上市，但在周一下午，它的交易价格略低于其 IPO 价格，市值为 38 亿美元。根据 2021 年 2.26 亿美元至 2.32 亿美元的收入指导，这使它的市销率约为 16.7。考虑到其他软件公司的市盈率(有些超过 40)，Blend 的强劲增长、增加客户支出的能力以及长期的增长跑道使当前的估值看起来很有吸引力。

这是底线

Blend 上市时并没有收到大量消息，而且因为它太新了，它可能仍然受到投资者的关注。无法知道投资者情绪何时会升温，但该公司迄今为止强劲的业绩历史似乎暗示股价最终将反映业务质量。