Akamai可能是价值导向型投资者的更好选择

快速度的(NYSE：FSLY)股票被削减了今年上半年该公司未能达到分析师后“预期连续两个季度。6 月份的服务中断也损害了云服务提供商的声誉，导致前 10 名客户流失，并导致即将开展的项目出现延误。因此，Fastly 预计今年的收入仅增长 17%-20%，而 2020 年的增长为 45%，并且它可能会进一步落后于内容分发网络 (CDN) 和边缘计算市场的竞争对手。

以今年销售额的 13 倍计算，Fastly 的股票仍然不便宜，如果它不能很快稳定其核心业务，它可能很难证明其高市销率是合理的。Fastly 尚未注定，但投资者应该认真考虑投资其竞争对手Cloudflare(纽约证券交易所代码：NET)和Akamai(纳斯达克股票代码：AKAM)。

1. Cloudflare：以更高的估值实现更强劲的增长

就客户总数而言，Cloudflare 是世界顶级的 CDN 提供商。它提供来自 100 多个国家/地区的 200 个城市的数据，平均每秒处理 2500 万个 HTTP 请求。其 CDN 可加速网站上图像、视频和其他内容的传送，其域名服务器 (DNS) 服务将网站链接到 IP 地址，其网络安全服务可防止黑客通过 DDoS(分布式拒绝服务)使网站脱机攻击。

Cloudflare 的收入在 2020 年增长 50% 至 4.31 亿美元，预计今年将增长 46%-48%。即使在 6 月份经历了一次轻微的服务中断之后，它仍然保持这种前景，这远没有 Fastly 的中断那么严重，也没有引发主要客户的流失。

Cloudflare 在 2021 年第二季度结束时拥有 1,088 个大客户(每个客户的年化收入超过 100,000 美元)，高于 2020 年底的 828 个和 2019 年的 526 个。现在它的收入一半以上来自这些大企业客户，并且上个季度结束时，以美元为基础的净保留率为 124%，而去年同期为 115%。

Cloudflare 尚未盈利，不可否认，其股价是今年销售额的 60 倍。但是，我认为，为具有出色增长率的市场领导者支付溢价比选择 Fastly 更有意义，后者正在从 CDN 市场的小得多的份额中产生较慢的增长。

2. Akamai：以更合理的估值增长放缓

认为 Cloudflare 过于昂贵的投资者应该考虑购买 Akamai。通过GAAP 和非 GAAP衡量标准，Akamai 稳定盈利，其股票市盈率为 19 倍，今年销售额不到 6 倍。

与 Cloudflare 一样，Akamai 也为网站提供 CDN、DNS 和网络安全服务。其边缘网络核心平台 Akamai Intelligent Edge Platform 为 947 个城市和 135 个国家/地区的数据提供服务。Akamai 服务的 CDN 客户比 Cloudflare 少，但它服务的企业客户要大得多，这使其成为年收入方面的市场领导者。

Akamai 的收入在 2020 年增长 11% 至 32 亿美元，其中云安全解决方案部门增长 25%，全年收入超过 10 亿美元，调整后每股收益增长 8%。今年，它预计其收入和调整后的每股收益都将在中点增长约 7%。

Akamai 的 CDN 业务近期面临放缓，部分原因是与去年的大流行进行了艰难的比较，以及禁止在印度使用其服务的中国应用程序。然而，它预计其云安全和边缘计算服务部门的增长将部分抵消这些挑战。

Akamai 的增长速度比 Fastly 慢，但它的规模要大得多，在 CDN 市场上享有更高的声誉，并且持续盈利。它的股票也便宜得多，如果市场崩盘使 Fastly 和 Cloudflare 倒闭，其较低的估值应该会限制其下行潜力。

底线

根据 Mordor Intelligence 的数据，CDN 市场在 2021 年至 2026 年间仍可能以 27.3%的复合年增长率增长，因为越来越多的公司会优化和保护其网站以处理更多流量。因此，Fastly、Cloudflare、Akamai 和其他 CDN 公司可能有很大的发展空间，而不会相互践踏。

不幸的是，在这个不断扩大的市场上，Fastly 既不是巨大的增长，也不是价值游戏。购买 Cloudflare 是为了它的增长，或者是为了它的价值购买 Akamai，而不是等待 Fastly 采取行动。