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Larsen＆Toubro：专注于盈利能力和现金流量超过卷

来源： 时间：2022-05-30
L＆T在最近结束的IIFL Enterprisign India会议期间强调了即将到来的铁路，地铁和水处理领域的机会。少数大型国防部门项目的最终确定可以为财产提供兴奋的假设和援助长期增长可见性。中东的社会基础项目的执行仍然稳定。专注于资产货币化和退出非核心资产仍然完好无损。我们认为，延迟国内恢复的逆风在目前的估值中是受体的;在订单中接收，盈利能力和价值解锁是重新评级司机。

铁路拍摄，地铁和水系统提供了大机会：通过政府和更高的预算拨款可能会在铁路（站重建，轨道转换），地铁轨道项目（在所有城市添加新阶段）和水（水处理和升降机）段健康的支出。几个月可能会在几个月内完成一些防御项目（着陆平台和雕刻）。然而，私人资本支出仍然疲软。尽管市场萎缩整体馅饼，但在基本的社交红外线（高速公路，铁路，住房）仍然稳定。采矿也是表现出复兴的迹象。秩

序执行中的分享应该支持收益恢复：由于在2015财年的订单处执行的订单和许多项目的利润识别阈值实现，盈利能力概况可能会改善。虽然NWC /销售额从达到26％的高峰减少到24％，但管理层维持专注于执行的保守现金流量。盈利能力和现金流量明显仍然是核心焦点面积超过体积.HC疼痛

几乎结束;现金流集中执行为关键驱动程序：L＆T完全在我身上完全退出了九个含氮的碳氢化合物工作;完成其余三个可能在未来3-6个月内。L＆T保持其立场，以限制近期特许项目（ESP路）的产品组合，并在各种潜艇中包含财务支持;专注于资产货币化和子公司（L＆T InfoTech）的上市，以在近期解锁价值并改善现金流量。

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