这家受欢迎的相机公司正在上演史诗般的卷土重来

GoPro(GPRO5.04%)是运动相机技术的全球领导者。它于2014年以每股24.00美元的价格在公开市场上市，迅速飙升至93.85美元，然后在接下来的六年中稳步下跌，然后在2020年跌至每股2.29美元的底部。

但该公司一直致力于通过利用新的销售渠道和解锁新的收入来源来转变其业务模式。这些举措成功推动了GoPro股票的适度复苏，这就是为什么现在购买并持有它的投资者可能会获得可观的长期回报。

直接面向消费者

GoPro的核心是一家硬件公司——它是迄今为止业内最具创新性的运动相机制造商。其最新发布的HERO10Black可以使用最先进的稳定技术拍摄5.3K超高清视频。它的售价为499美元，比该公司所说的次优产品(售价3,500美元)便宜85%。

问题是，当公司的命运如此依赖于一种产品时，仅靠销售硬件很难产生长期增长。当大型零售商是GoPro的主要销售渠道时尤其如此。它在消费者和品牌之间设置了一道障碍，这使得建立关系并在配饰上追加销售变得困难。更不用说，GoPro不得不放弃零售商的大部分利润。

但该公司通过其网站创建了一个更有利可图的直接面向消费者的渠道，并且发展迅速。2021年第一季度，33%的销售额来自GoPro.com，但最近一季度跃升至41%。这一进展已经对GoPro的财务状况产生了影响，使其本季度的毛利率从一年前的38.6%上升至41.8%。

结果是该公司在去年同期亏损超过1000万美元后创造了570万美元的净收入，从而显着转向盈利。但事情可能会变得更好。

新的高利润收入来源

GoPro在软件开发方面拥有独特的机会。内容编辑工具为一家在视频质量方面处于领先地位的相机公司提供了巨大的协同效应，GoPro即将在2023年发布新的基于订阅的桌面软件应用程序。它将建立在其现有的GoProPlayer和ReelSteady桌面的基础上应用程序包括更全面的编辑工具套件。

它补充了公司的Quik智能手机应用程序，旨在取代iPhone和Android设备上的原生相机应用程序。Quik针对没有GoPro摄像机的潜在客户，旨在扩大公司的潜在市场。

但目前，GoPro最大的经常性收入来源来自GoPro.com订阅，该订阅为客户提供独家产品折扣、视频云存储以及从GoPro设备进行直播的能力。它在第一季度继续保持强劲增长，用户数量同比增长85%至174万，订阅收入飙升。

也许这个增长故事中更积极的部分是与GoPro订阅收入相关的毛利率，可高达80%。在最近一个季度，订阅占总收入的比例不到10%，但增长率表明它正在对公司的整体财务产生重大影响。

当这种情况发生时，GoPro的混合毛利率可能会远高于目前的41.8%。

为什么GoPro现在值得购买

GoPro显然在改善其业务方面取得了实质性进展，并得到了一些华尔街公司的认可，这些公司在多年看跌后最近转而看好该公司。

华尔街GoPro股票的平均目标价为11.80美元，较今天的交易价格上涨85%。但一家投资银行摩根大通则更为乐观，预计该股可能飙升100%以上，达到每股15美元。

由于其新发现的盈利能力，GoPro作为一项投资被大大降低了风险。该公司在2021年盈利，预计2022年每股收益为0.93美元，预计2023年将实现更多增长。

鉴于GoPro订阅业务的变革性和即将出现的新软件，该股从历史最高点下跌了93%，现在可能是参与其中的时候了。