主要欧洲石油公司将无法在惠誉评级下减少2016年的现金流入和流出“石油价格预期”，导致净债务更高，信贷指标进一步急剧恶化。这不一定会导致降级为“通过周期”，但公司“能够实现休息现金流动，并开始加强2017年的信用指标将是支持其评级的关键。2月我们修改了2016年，我们的价格甲板为2016年USD35 / BBL，2017年USD45，2018年USD55和长期USD65。我们的更新公司预测这些价格表明壳牌（AA /负面）的EBITDA，总（AA /负）和BP（A /稳定）将以累计28％的累计降低，最高为37％ 2015年。2016年净债务将增长15％（不包括壳牌BG收购的效果），因为公司将需要涵盖削弱运营现金流量和支配的差距以及仍然有明显的资本支出和皮夹。壳牌还需要为其BG收购的现金部分提供资金。平衡自由现金流动由于2017年逐步恢复油价和更明显的成本通缩，虽然大大依赖于主要公司“最近几周的价格，但仍将变得更容易。我们将贝壳降级为“AA - ”/负数，修订了BP的展望，从积极稳定，并从稳定上修改了总体前景。这些行动反映了我们的“通过周期”方法来循环公司评分。我们的更新预测显示，BP在2018年之前，BP应该在“A”类中间舒适，这是我们预期循环在正常化的方式，并且是我们分析的主要重点。因此，我们今天早上肯定了BP的评级。壳牌的杠杆和总量将接近我们的负评级动作触发。因此，如果他们无法减少自由现金流赤字，我们可能会在未来12-18个月内降级这些公司，导致杠杆上升到我们的期望。区分主要石油公司从较小的产品的特征是他们的强大流动性，即使是油循环的底部。流动性使他们能够从可用来源提供资金偿还，资本资本和皮夹，例如现金，承诺的信用设施，从运营现金和商定的处置。在未来两年内，总额和BP的流动性将特别强劲;贝壳由于BG采集而较弱，但仍然是强大的。 
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