5个TAC成员中的4个建议状态QUO：RBI

RBI公布了与1月19日至22日至22日之间举行的货币政策的电子协商摘要。2016年美国的overall增长将放缓，潜在的美国国内经济看起来很稳健。欧洲的宏观经济条件不是好的 - 失业率升高，增长接近1.5％，劳动力和产品市场的结构改革不会发生。由于美国股权所有权更广泛，因此欧洲的定量宽松与美国的效果与美国不同。欧洲的基本挑战是佩戴经济体被迫居住在单一的汇率和单一货币政策中。在新兴市场经济体（EME）中，中国自1990年以来，中国的增长步伐是最低的。中国必须在钢铁等几个行业处理大债务和过剩的产能，众所周知，成员认为经济已稳定，似乎是一种适度恢复的道路。虽然11月的IIP崩溃表明经济活动放缓（部分也是由于节日诱导的工作日），但在十月至11月平均平均建议在经济活动中缓慢但逐渐复兴。但是，恢复的步伐受到银行和基础设施部门的问题的限制。这导致私人投资薄弱。然而，消耗量，稍微温多特正在有助于需求，尽管耐用耐用品和非持久性的贡献。增长的复兴存在风险。首先，企业部门的弱数据越来越糟，债务较差集中在大型企业中（特别是钢铁和权力）。其次，强调的企业资产负债表正在推动支本下降，这表明私人投资可能在短期内持平。第三，即使2015 - 16年的公共投资增加以补偿私人投资，经济的吸收能力可能有限。在财政方面，财政余额的重大改善，以及从收入到资本支出的转变，普遍改善国家财政状况的一般性。大多数成员认为1月份的6％的通货膨胀目标2016年将舒适地满足，成员对最近的通货膨胀措施增加了担忧。标题CPI印刷品在10月份的5％上涨至12月份的5％至5.6％;食物类别在连续三个月内录制了脉冲通胀的顺序增益，持续超过40％;排除食物和燃料的物品的通货膨胀正在收集速度，这是一个旨在在进一步放松货币政策阶段的谨慎; WPI的通货紧缩程度放缓。最近卢比的名义贬值将减轻较低原油价格的消毒通行证，加上了未来的消费税。虽然政府在中期的标题和核心通货膨胀演变时存在几种风险。首先，在执行第七届中央薪酬委员会（第7届CPC）建议之后，经济是否会看到工资价格螺旋以及如何将最终影响服务部门的劳动力市场。如果第7届CPC建议交错，并且以这种方式仍然可以看出。其次，虽然商品价格下跌传达了全球经济疲软，因此全球松弛，服务通胀仍然是从贸易劳动的高通货膨胀，这与国内松弛而不是全球松弛，因此仍然是一个问题。第三，通胀期望继续展示惯性，升高 - 这可能与期望形成的问题有关。外部部门，成员没有看到严重的付款风险余额，尽管资本流出是一个问题。最近的汇率波动与来自美国联邦储备的语言与零利率政策（ZIRP）的升降速度有关。从中国和其他EME的生长摇摇平将继续导致包括印度在内的EME的资本流出，导致卢比可能向下压力。加强美元将使债务计价以美元更难承担新兴市场的费用。所有波动措施 - 芝加哥董事会选项交换波动率指数，日经股票平均波动指数，以及财政债券的预期价格波动的美林林奇指数 - 今年都在上涨。在印度，它透过卢比波动和黄金进口飙升。成员对管理汇率有不同的看法 - 一个成员国应该允许卢比贬值，以便在去年左右纠正36币的瑞恩赞赏;另一个成员认为，在市场压力期间，债务流量和转向更长持续债务的船只将是保护的;另一位成员认为，即使在国内货币上借款借款借款借款，也需要加强，要求加强。第六个双月货币政策，五名成员中的四个建议现状（i）所有通货膨胀措施都增加了; （ii）需要观看在中期核目和核心通货膨胀演变中的薪酬委员会建议的影响; （iii）虽然商品价格跌幅转达全球经济疲软，但高服务通胀仍然是一个问题; （iv）通胀期望继续显示惯性并提升; （v）虽然行业继续表现不佳，但随着外部需求的下降证明了采取一些措施刺激国内需求，可能是评估预算中概述的供应方措施和财政整合努力，然后再举行削减政策率; （vi）实际的政策率略低于中立率，表明政策目前正在容纳，而不是中立。其中一名成员认为，由于国内经济复苏的持续疲软和国际经济进一步弱势的缺陷越来越多，可能会考虑到循环稳定率减少，与工会预算同步。这种同步可能对标记国内私人投资进行良性的“置信能力”。第五议员建议减少50个基点的政策仓库。