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泰坦：对冲获得利益利润率

来源： 时间：2022-05-25
我们在IIFL会议上托管了Titan。该公司预计其关键珠宝部门的销售增长将在3QFY16水平（20％）中适中，因为潜在的需求仍然疲软。然而，泰坦认为，这种弱点主要是由于培养珠宝部门的促销促进而不是由于泛卡法规（在第四季度提前实施）。但是，EBITDA保证金应在4Q中的珠宝部门的套期保值收益中受益。随着需求疲软，激烈的竞争和松弛的规定，持续增长逆风，我们认为收入可以进一步降级。保持减少（TP：RS300）.Titan

强调，2月份在1月份的主要珠宝部门销售增长的适度持续。它认为，这种弱点不是由于实施PAN卡规定（自开始-4Q以来，客户购买超过Rs0.2M的客户需要提供PAN卡）。相反，它强调其决定将高利润的珠宝促销推进到12月（占销售额的25％的第一周，占12季度的25％）似乎损害了销售增长。

这随着需求疲软（1月份的工业水平脚步低30％）使其认为其关键珠宝部门的销售增长将在3Q中看到的20％级别中等4Q.IT也认为黄金价

格波动，可能的消费者预期黄金的定制职责（目前为10％）和弱收入增长是伤害珠宝的需求。最坚强的

金色收获方案中最有趣，公司看到健康的60％+ upselling。此外，根据计划发生在该计划下的赎回与早些时候改进了循环的30天。IND的实施（不需要针对PIDEND支付调整的净值）应该有助于增加只有CRS0.5BN（VS.TRY7-8BN的当前限额）的限制.MAMAGEMENT预计将在2017财

年中加入100,000平方英尺。2016财年C75,000-80,000平方英尺。在招聘新的L3特许经营者（特许经营者需要拥有库存）的情况下，它继续面对抵抗潜力。在

经济的弱势中，通过租赁的疲软，在租赁摊位上的速度为75％，预计将保持近期水平。

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