美联储要等到2023年加息 但有提前加息的风险

据路透社调查的大多数经济学家表示，美联储将等到 2023 年再加息，尽管如此，他们表示美国经济面临的更大风险是未来一年通胀持续走高。

虽然美国央行政策制定委员会的一半成员上个月预计美联储将在明年提高其基准隔夜拆借利率——联邦基金利率——但大多数接受调查的经济学家更为谨慎。民意调查于 10 月 12 日至 18 日进行。

“我们继续预计美联储将保持耐心。我们继续预测基金利率在 2023 年末之前不会上升，但确切的时间将在很大程度上取决于随着更多数据的报道前景如何演变，”首席执行长吉姆·奥沙利文 (Jim O'Sullivan) 表示道明证券美国宏观策略师。

67 位经济学家中有 40 位表示，联邦基金利率将在 2023 年或之后从目前的 0-0.25% 水平上升，其中大多数集中在当年第一季度左右。其余 27 位经济学家预计将在明年年底前加息。

在全球供应链因冠状病毒大流行中断而导致普遍库存短缺的情况下，重新开放的经济中被压抑的消费者需求正在增加价格压力。

许多央行都担心高通胀，其中一些央行已经或即将加息。美联储预计将在下个月宣布，它将开始减少其为遏制大流行对经济造成的影响而进行的每月 1,200 亿美元的债券购买计划。

做出回应的 37 位经济学家中有 29 位表示，美联储首次加息时间的风险是可能比他们预期的要早。

“不幸的是，我们怀疑供应链问题和劳动力市场短缺能否迅速得到解决，因此通胀将在 2022 年之前保持高位。鉴于这种情况，我们预计明年 9 月和 12 月将加息，”首席国际经济学家詹姆斯奈特利表示在ING。

回答额外问题的 40 位经济学家中有 22 位表示，未来一年美国经济更大的担忧是通胀持续走高，其中 30% 的人表示增长放缓幅度大于预期。

不包括食品和能源的个人消费支出 (PCE) 价格指数是美联储的主要通胀指标之一，这一共识表明通胀将在明年年底前高于目标，尽管在 2022 年下半年放缓，同时经济增长。

道明证券的 O'Sullivan 表示：“我们略微上调了核心通胀估计，反映了持续的供需失衡。”

“是的，对 2021 年的通胀预测不断提高，但美联储的政策需要根据经济的发展方向进行适当定位，而不是过去的情况。”

在第二季度按年率计算增长 6.7% 之后，美国经济增长预计在第三季度放缓至 3.8%，然后在本季度增长 5.0%。相比之下，9 月份第三和第四季度的预测分别为 4.4% 和 5.1%。

平均而言，明年经济预计将增长 4.0%，2023 年为 2.5%，2024 年为 2.2%。而此前的预测为 2022 年为 4.2%，2023 年为 2.3%。9 月的民意调查并未询问对 2024 年的预测.

美联储政策制定者的任务是实现稳定通胀和就业最大化，他们面临的困境是，提前加息以阻止通胀螺旋式上升是否可能会牺牲进一步的就业增长。

至少在 2023 年下半年之前，失业率预计将徘徊在 3.6% 至 4.7% 之间，只有少数经济学家预测失业率会降至大流行前的水平。