华尔街梦想Casper Sleep有122%的上涨空间

对于过去 18 个月未能从创纪录的股市反弹中受益的股票，华尔街非常相信Casper Sleep(纽约证券交易所代码：CSPR)将在来年取得成功。

从去年 3 月 23 日的市场底部到今天，标准普尔 500 指数的价值翻了一番，这是床垫制造商无法比拟的非凡表现，后者在同一时间段内上涨了 20% 以上。然而，在接下来的 12 个月内，分析师对 Casper 的价格目标达成共识，预计这家床垫零售商的股价将飙升 122%，至每股 9 美元以上。

考虑到 Casper 面临的逆风，很难理解为什么华尔街分析师如此相信其强劲反弹的能力。

怪物比例的交通堵塞

房间里面对卡斯帕的大象——实际上是整个国家，在这一点上——是巨大的集装箱船，停在加利福尼亚海岸和其他地方等待卸货。

美国供应链已经陷入僵局，而且越来越看起来可能会完全崩溃。这不仅导致制造床垫所需的基本材料短缺，阻碍了 Casper 的任何形式的反弹，而且很可能在杂货店再次出现空货架。

这将发生在通胀飙升的情况下，随着政府准备通过各种支出计划向经济注入数万亿美元，通胀只会变得更糟。“滞胀”这个词已经很久没有听到了，但它可能很快就会传到每个人的嘴里，这将极大地伤害 Casper，因为消费者优先考虑将有限的可支配美元花在哪些地方，而这些美元的价值会低得多.

减弱的顺风

尽管 Casper 和Purple Innovation(纳斯达克股票代码：PRPL)和Sleep Number(纳斯达克股票代码：SNBR)等竞争对手报告称其床上用品需求巨大，但由于供应链问题以及成本上升，床垫制造商一直无法满足这一需求。原材料、运费和劳动力。

不过，新兴需求的上升预计不会持续，分析师预计这种上升将在第四季度逐渐消失。随着房地产市场开始动摇，它可能会更早地受到打击。

过去 18 个月，新屋和成屋销售蓬勃发展，床上用品需求自然膨胀，但 9 月份成屋销售下降了 3.4%。随着房价创下历史新高，买家可能很快就会被挤出市场。

新房的中位售价为 374,900 美元，比去年同期上涨 16%。此外，Casper 和其他制造商制造床垫所需的原材料——包括棉花、塑料、木材和制造泡沫的化学品——都供不应求，而且价格创历史新高。

Casper 有望在明年调整后的EBITDA基础上实现盈利，但可能会发现这越来越难以实现。

亏损的业务

Casper 的财务业绩因欧洲业务的减少而受到损害，因为它试图专注于在美国这里盈利。它在过去一年中缩小了亏损，华尔街预计它未来将继续这样做，但预计未来几年 Casper 将在 GAAP 基础上成为亏损企业。分析师预计，这家床垫制造商将在 2023 年每股亏损 0.58 美元，比他们对今年的预测低近三分之二，但盈利能力在一段时间内不会出现。

另一方面，Purple 目前处于盈利状态，预计未来五年底线利润将增加两倍。同样，Sleep Number 也是有利可图的。虽然它的增长不会那么令人印象深刻，但它的利润远高于竞争对手，去年报告的营业收入为 1.85 亿美元，是 Purple 生产的三倍。

需要极大的耐心

很难理解为什么华尔街会期待 Casper 的股票飙升。虽然它倾向于采用批发策略，并在Bed Bath & Beyond等商店销售的床垫多于网上销售，但其品牌的任何势头似乎已经消散。

Casper - 以及 Purple 和其他公司 - 不再拥有对他们有利的定价权，只能提高数量有限的床垫的价格。供应链问题将增加成本，而普遍的通胀压力会损害消费者购买昂贵床上用品的能力。

该行业所享受的大流行逐渐减弱的反弹似乎即将结束，而 Casper Sleep 的股票可能会昏迷很长时间。