这只被击败的生物技术股票会成为下一个收购目标吗

什么艾伯维，Bristol Myers Squibb的，和阿斯利康都有共同点?这三家公司都是世界上最大的制药公司之一。但所有这些制药商也在过去两年内完成了备受瞩目的收购。这些交易帮助他们加强了阵容并加深了他们的渠道，以及其他好处。

被收购方也可以从交易中受益，特别是如果它在被收购之前陷入困境。考虑到这一点，让我们看看一家可能在未来几年内成为收购目标的生物技术公司Bluebird Bio(纳斯达克股票代码：BLUE)。以下是大型制药商可能有兴趣购买该基因编辑专家的两个原因。

1. Bluebird 的股票最近受到重创

过去三年，蓝鸟的股价下跌了80%以上。以任何指标衡量，这都是糟糕的表现。更广泛的市场和生物技术行业——以SPDR 标准普尔生物技术指数衡量——的表现要好得多。Bluebird 的业务遇到了一系列不利因素，导致其股价暴跌。以下是其中一些问题。

首先，该公司在美国申请 LentiGlobin 作为输血依赖性β-地中海贫血(TDT，一种罕见的血液相关疾病)的潜在治疗方法的生物制剂许可申请(BLA)被推迟。该公司最初计划在 2020 年下半年完成 BLA，但 Bluebird 无法提供美国食品和药物管理局 (FDA) 要求的一些信息作为申请的一部分，导致延迟。该公司随后表示，预计该申请将在今年第二或第三季度(4 月 1 日至 9 月 30 日之间)完成，但该申请仍未提交。

其次，早在 1 月份，这家生物技术公司就暂时停止了 LentiGlobin 作为镰状细胞病 (SCD) 潜在治疗方法的两项临床试验。该公司表示，一名在五年多前接受该疗法治疗的患者被诊断出患有白血病。Bluebird 继续调查 LentiGlobin 是否引起了这种严重的不良反应。幸运的是，似乎 LentiGlobin 终究不是罪魁祸首，FDA 在 6 月份取消了对 LentiGlobin 临床研究的控制。

第三，Bluebird 在其最新的季度更新(8 月初)中宣布退出欧洲市场。该公司的决定是在无法与旧大陆的第三方支付者就两种已获批准的基因疗法进行谈判后做出的。

由于所有这些问题，Bluebird 13.9 亿美元的市值低于市场上大多数其他基因编辑专家的市值。这可能会吸引希望涉足该领域的大型制药商。

2. 有前途的基因编辑平台

Bluebird 的基因编辑疗法已获得多项监管批准。2019 年，该公司的 Zynteglo 作为 TDT 的治疗方法在欧洲获得了批准。患有这种疾病的患者通常别无选择，只能接受定期输血。Zynteglo 被批准为一次性治疗药物，这显然是一项重大突破。

今年 3 月，FDA 批准了 Abecma，这是 Bluebird 与百时美施贵宝开发的一种治疗多发性骨髓瘤的药物。最后，该生物技术公司的Skysona 早在 7 月份就在欧洲获得了批准。Skysona 是一种治疗小儿神经退行性疾病的药物，称为脑肾上腺脑白质营养不良 (CALD)。

CALD 只影响男孩，在 Skysona 之前，唯一已知的治疗方法是干细胞移植。虽然三项监管批准对于大型生物技术公司来说并不是什么大事，但对于像 Bluebird 这样规模的公司——尤其是一家专注于基因编辑的公司——这是一项罕见的壮举。

由于该公司退出了欧洲市场，因此不会从那里获得批准的产品中产生收入。但这些批准表明 Bluebird 的平台具有巨大的潜力，这也是大公司可以抓住机会收购它的一个有力原因。值得注意的是，Bluebird 目前正计划将其肿瘤业务分拆为一家名为 2seventy bio 的独立公司。分离工作应在 11 月初完成。

Bluebird 将专注于其严重的遗传疾病业务向前发展，但即使在这个较小的领域内，该公司仍然表现出很大的希望。

这对投资者意味着什么?

市场目前对 Bluebird 的程序评价不高。鉴于其目前的市值，该公司可能成为愿意耐心等待逢低买入的生物技术投资者的绝佳目标。当然，没有人知道未来会怎样。我不能肯定 Bluebird 会成为收购目标，但对于希望加入基因编辑潮流的公司来说，此举无疑是有意义的。

这对 Bluebird 也有好处，因为它目前产生的收入很少。它不会记录其三个获批产品中的两个的任何销售额(因为它们在欧洲获得批准并决定离开这个市场)。Zynteglo 两年多前获得了绿灯，该公司预计已经开始记录销售额。开发基因编辑疗法也不便宜。如果一家拥有将 Bluebird 产品推向市场的资源的大公司突然涌入，这也将对 Bluebird 有所帮助。

即将进行溢价收购的消息将导致公司股价飙升。为什么要高价收购生物技术?因为大公司收购的小型生物技术公司通常就是这种情况。该公司还可能争辩说，如果在美国获得批准，其目前的一些项目可能会达到重磅炸弹的地位，从而证明进行高价收购是合理的。在我看来，鉴于 Bluebird 正在寻找治疗选择很少的罕见疾病，并且考虑到它已经赢得了一些监管机构的认可，因此有一个论据。

我认为这只生物科技股值得认真考虑——不管它是否会很快被买断——尤其是在目前的水平上。