更好的医疗保健股票 强生与辉瑞

今年上映的《哥斯拉大战金刚》讲述了两个偶像相互对抗的故事。虽然它不太可能赢得任何高雅的戏剧奖项，但想象几个重量级人物并肩作战仍然很有趣。

考虑到这一点，我开始比较医疗保健行业的两大巨头——强生和辉瑞。他们是世界上历史最悠久、规模最大、最受尊敬的两家公司。但他们采取了截然不同的方法来为股东提供服务。以下是这两个庞然大物的前景如何相互叠加。

他们以截然不同的方式迎接未来

大多数人都知道，两家公司都成功开发了当前局势疫苗。但它们的相似之处远不止于此。他们都可以追溯到 19 世纪。它们的市值约为 4620 亿美元(JNJ)和 2710 亿美元(辉瑞)，是美国最大的两家制药公司。

该货币对还分配了稳健、可靠的股息。辉瑞的收益率为 3.22%，很快将连续第 331 个季度支付给股东。它还连续11年提高了股息。

强生公司可以超越这一点。尽管其收益率较低，为 2.42%，但已连续 59 年提高其分配。

尽管在最近的大部分时间里看起来很相似，但在战略方面，两者存在分歧。辉瑞的首席执行官阿尔伯特·布尔拉 (Albert Bourla) 毫不掩饰他希望让公司回归其科学根源的愿望。他希望建立一个创新机器，可以为世界上一些最棘手的疾病开发一流的药物。

为此，他在一项创造Viatris的交易中放弃了仿制药和非专利药物。他还通过合资企业将其消费者健康部门的控制权交给了葛兰素史克。

强生公司正在采取相反的方法。该公司并没有专注于一个领域，而是接受了其作为医疗保健集团的角色。它的三个部分——制药、医疗设备和消费者健康——几乎涵盖了整个医疗保健行业。它为投资者提供了一家稳定、多元化的公司，该公司增长缓慢，但在市场波动之风吹袭时为投资组合增添了压舱石。

关键指标是一个折腾

由于两家公司的战略似乎非常不同，因此预计它们以不同的估值进行交易是合理的。事实并非如此。尽管它们都随着时间的推移而潮起潮落，但 10 年的市销率 (P/S)图表并没有什么不同。

辉瑞(Pfizer)在 Comirnaty(其当前局势疫苗)上的成功可能会使比较蒙上阴影。但相对估值通常不是决定因素。稳定且不断增长的股息通常是两大蓝筹股的主要吸引力。

衡量公司继续提高股息能力的一种方法是派息率。这是支付给股东的收益百分比。从大流行之前和大流行期间计算，我们可以看到他们都有足够的利润来继续增加分配。

数据来源：晨星。

华尔街讨厌不确定性

两家公司之间的另一个区别在于谁担任最高职位。Bourla 于 2019 年初接任辉瑞 CEO，在此之前，他担任了一年的首席运营官。他对辉瑞的愿景从一开始就很明确，并且已经付诸实施。不管投资者是否同意他的策略，股东都知道公司正朝着哪个方向前进。

过去几天，强生公司首席执行官亚历克斯·戈尔斯基(Alex Gorsky)宣布，他将在年底辞去最高职位。自 2012 年以来，他一直担任该职位。他的任期受到诉讼的影响，其中包括与美国阿片类药物危机有关的诉讼——许多人都指出他从 2001 年开始经营的 Janssen 部门。该公司的股价已经上涨了 166%他的管理。这落后于标普 500指数，后者的回报率为 258%。尽管提出出资 50 亿美元解决阿片类药物诉讼，但该公司仍可能面临挑战。

在诉讼方面，它历来采取挑衅的立场。这种选择通常是有回报的。当它输掉比赛时，它也有机会获得数十亿美元的陪审团奖励。他的继任者将不得不处理悬而未决的法律问题。

哥斯拉和金刚谁赢

辉瑞和强生之间的选择归结为个人喜好。它们都是大型、稳定的公司，支付健康且不断增长的股息。他们每个人都受益于数十种药物，其中许多药物年销售额达数十亿美元。

一方面，它是科学发现的一个支点。这可能会带来更高的增长，但也会带来更大的风险。另一方面，多元化具有稳定性。

但风险可以有多种形式。就强生而言，它是诉讼和领导力。因此，在这场重量级的较量中，我对辉瑞更有信心。