奢侈品在电子商务方面还有很长的路要走

在 2020 年经历了 517% 的史诗般的上涨之后，Farfetch(纽约证券交易所代码：FTCH)的股票在 2021 年回归现实。尽管第二季度表现坚如磐石，但这家电子商务公司的股价今年迄今下跌了 33%显示业务仍在蓬勃发展的收益更新。

奢侈品和高级时装造就了世界首富：LVMH Moët Hennessy-Louis Vuitton创始人兼董事长伯纳德·阿诺特 (Bernard Arnault)。但是，投资 Farfetch 的数字化前沿奢侈品能否让您分一杯羹?如果您对波动性增长的股票有耐心，那当然可以。

2021 年上半年已成定局

Farfetch 第二季度表现稳健，这是 2020 年春季大流行最初影响的第一个完整季度。该公司报告称，商品总价值(通过其系统销售的所有商品的价值)同比增长 40% ) 略高于 10 亿美元。该 GMV 数字是 2019 年同一季度的两倍多。由此产生的收入增长了 43%，达到 5.23 亿美元。

底线也出现了积极的变化。净收入为 8790 万美元，而去年同期为亏损 4.359 亿美元。不过，现在还不习惯盈利能力。正的净收入是由于对公司资产负债表上持有的项目进行了 2.46 亿美元的非现金重新计量。剔除非现金项目对底线的影响的调整后EBITDA为负 2060 万美元，而去年为负 2520 万美元。

BPS = 基点。数据来源：FARFETCH。

并非每个投资者都愿意忍受这种损失，但 Farfetch 现在正在大力投入以促进最大程度的扩张，而盈利能力将是以后更大的问题。尽管如此，对于那些想知道公司是否能够忍受这种流血的人来说，截至 6 月底，Farfetch 拥有 11.5 亿美元的现金和短期投资，被 6.129 亿美元的债务所抵消。随着公司在收支平衡方面取得稳步进展，它现在可以继续保持快速而稳定的节拍。

在线奢侈品零售仍有一些追赶工作要做

电子商务缓慢但稳步地在零售排名中上升，并扰乱了购物体验的方方面面。亚马逊帮助从低价值物品开始的革命，例如书籍转移到家庭基本用品，杂货、消费电子产品、日常服装和其他高价值商品在过去十年中也迅速转移到数字商店。

但高级时装长期以来一直是个顽固的存在。并不是奢侈品牌过去没有涉足在线商店和直接面向消费者的订单履行，而是实体店一直是优先事项。毕竟，高端购买既是体验，也是消费者渴望的对象。

Farfetch 知道这一点，这就是为什么这是一个混合数字商务技术专家。这是一家软件公司，当然。但它也涉足实体零售，以帮助与其合作的品牌弥合备受追捧的亲自购物体验和一流的虚拟体验之间的差距——以及直接面向消费者的订单履行平台启动。

即使该公司开始经历去年所有类型的消费者(甚至是高级时装市场的消费者)都处于封锁状态时的活动热潮，但预计放缓也不会太严重。管理层呼吁本季度其数字平台 GMV 和品牌平台 GMV 分别同比增长 30% 和 45%。作为参考，去年第三季度数字平台 GMV 增长了 60%，品牌平台 GMV 增长了 79%。谈论复合增长!Farfetch 正迅速成为时尚界的巨头。

那么它的股票是买入吗?对于合适的投资者类型，我认为是这样。尽管今年股价下跌，但 Farfetch 的业务仍在快速扩张，因为高端时尚品牌正在寻找以数字形式与顾客互动的最佳方式。该公司正走在实现持续盈利的道路上，但增长是这里的游戏名称，因此股价波动是理所当然的。如果你对估值的剧烈波动感到满意，并且可以随着时间的推移购买小批量的股票(假设增长的论点没有改变)，那么把 Farfetch 放在你的雷达上。

目前，Farfetch 股票的交易价格为过去 12 个月销售额的 8.7 倍左右，考虑到这家公司仍有很长的路要走，Farfetch 的股票看起来具有长期价值。