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聪明的投资者知道的关于Align技术的3件事

来源:时间:2021-08-27

一些表现最好的股票可能会被关注多年。尽管年复一年地取得了巨大的收益,但大多数投资者完全忽略了它们。那是因为使它们出色的属性乍一看并不总是显而易见的。

Align Technology(纳斯达克股票代码:ALGN)就属于这一类。许多人把它当作一招小马,通过正畸医生以比传统牙套更高的价格销售消费品——它的 Invisalign 透明牙齿矫正系统。但这错过了大局。以及公司的成长前景。这里有三件事要知道,它们会不断推动股票年复一年地上涨。

它有一个巨大的潜在市场

每个人都喜欢灿烂的笑容。而且越来越多的各个年龄段的人都不想在改善自己的同时嘴里塞满金属。在全球每年开始的 1500 万例正畸病例中,管理层认为其中 90% 可以使用 Invisalign 进行治疗。

它一直在朝着这个数字稳步攀升。2016 年全年,该公司出货了 708,000 个透明矫正器盒。仅在今年的前六个月,它的出货量就超过了 656,000。在过去的五年里,这个数字以每年 14% 的速度增长。它也在国际上扩展,每个地区的销售额百分比就证明了这一点。

地区 2016 年收入百分比 2020 年收入百分比
我们 64.1% 44.5%
其他 35.9% 55.5%

数据来源:对齐科技。

中国仍然是一个巨大的机会。管理层估计三分之一的市场机会来自亚太地区。Align目前约8%的收入来自中国。不幸的是,它并没有将亚洲其他地区作为一个细分市场。

它已垂直整合其价值链

许多人没有意识到 Align 的一件事是,该公司如何系统地控制从诊断到为寻求更直牙齿的患者提供解决方案的过程中的一些步骤。它主要通过收购来做到这一点。

2011 年,该公司收购了 Cadent Holdings。该公司制造了用于牙科的 iTero 3D 扫描仪。此前,两人曾合作开发在机器上运行的软件。此举得到了回报。十年前的一项新技术已成为公司如何为患者提供服务的关键因素。截至 2020 年第四季度,在美洲提交给 Align 的案件中有 84% 是通过数字扫描仪提交的,而在国际上则为 73.7%。

另一个重要举措是 2020 年对 Exocad 的收购。该公司的计算机辅助绘图软件允许 Align 为患者模拟牙齿运动并计划修复手术。它扩大了公司的数字产品组合及其影响范围。当 Exocad 成为 Align 的一部分时,它在全球安装了 35,000 个许可证。

将其清晰的矫正器与扫描和设计软件配对,帮助患者看到产品的价值——完成治疗后他们的笑容会是什么样子——并帮助医生提高工作效率。

它的所有部门都提高了利用率——每位医生运送的病例数。但北美的正畸医生是佼佼者。在大流行之前,每位正畸医生的清晰矫正器病例数从 2016 年的 36.6 例上升到 2019 年的 65.0 例。集成技术帮助公司不断增加用户。它去年培训了 21,000 名新医生。

它为所有利益相关者带来了惊人的结果

Align 在正畸医生和全科医生方面的成功已转化为其财务状况。该公司在 2016 年至 2019 年间的收入年增长率为 31%。在大流行期间经历了一个糟糕的季度之后,2021 年上半年的销售和营业收入均已恢复到明显高于 2019 年的水平。

公制 1H 2019 1H 2021 改变
收入 11.5亿美元 19.1亿美元 66%
营业收入 2.642 亿美元 4.944 亿美元 87%

数据来源:对齐科技。

发现该股票在过去五年中上涨了 675% 可能不足为奇。这轻松击败了标准普尔 500指数。

接下来是什么

从各方面来看,它看起来都差不多。不仅收入和利润在加速增长,其主要竞争对手似乎也落后了。SmileDirect Club(纳斯达克股票代码:SDC)是 Clear aligner 领域的另一家大公司,最近报告的结果应该会让 Align 股东感到安慰。

在截至 6 月的六个月中,该公司公布的收入为 3.51 亿美元。与 Align 从大流行前的水平相比,SmileDirect Club 的销售额实际上落后于两年前的同期水平。对于本应在停工期间获得份额的直接面向消费者的产品而言,这并不是一个好兆头。

对于三到五年时间表的投资者来说,Align 的股票应该被证明是市场领先者。该公司正在加强对一个庞大且不断增长的市场的控制,并且有股票大涨的历史。虽然如果市场波动,快速增长的公司的股票可能会受到惩罚,但股东们可以紧紧抓住,因为知道有一个基础业务每年都表现得越来越好。

图说财富