这家工具制造商在未来几年有很大的增长前景

Stanley Black & Decker(NYSE:SWK)的全年指导又上调了一个季度和一次。管理层从 2021 年开始指导全年调整后每股收益 (EPS) 为 9.70 美元至 10.30 美元，并在一年中两次增加，现在为 11.35 美元至 11.65 美元。

近期前景正在改善，有很多理由相信斯坦利也将实现出色的长期增长。这是低谷。

不仅仅是留在家里的股票

快速浏览一下斯坦利上半年的收益，就可以看出该公司赚钱了。显然，这要归功于其工具品牌的集合。它们的范围从以消费者 DIY 为重点的品牌(如 Black & Decker 和 Craftsman)到工匠工具(如 Stanley 和 Irwin)以及专业工具(如 DeWALT、Stanley FatMax 和 Lenox)。

居家措施导致人们对 DIY 和家居装修的兴趣激增，该公司一直是其中的主要受益者。然而，当大流行成为历史脚注时，假设斯坦利的增长会崩溃是错误的。

事实上，在财报电话会议上，首席财务官 Don Allan 表示，在专业建筑需求的推动下，“从去年第四季度开始，我们看到专业活动出现了非常强劲的增长”。

工具和存储

Stanley 的管理层喜欢将公司视为工具行业的首选整合商，而 Irwin、Lenox 和 Craftsman 都是过去五年内收购的品牌。因此，管理层可以通过开发分销渠道和实施增长计划(例如发布更多无线工具)来继续为其品牌创造价值。作为参考，Stanley 的“现有无绳户外电源设备业务在今年上半年增长了 70% 以上，”首席执行官 Jim Loree 在财报电话会议上表示。

此外，大流行还提振了斯坦利的电子商务业务。Loree 认为，Stanley 的“电子商务份额是我们下一个最接近的竞争对手的大约三倍”，来自电子商务的工具销售份额现在为 18%，而一年前仅为 12%。

简而言之，斯坦利处于有利地位，可以在大流行后的电子商务世界中受益。

MTD Holdings 收购

斯坦利已于 2019 年收购了户外动力设备公司 MTD Holdings 20% 的股份，最近宣布已同意以 16 亿美元收购剩余的 80% 股份。MTD 的加入不仅将使斯坦利成为一个新的、互补的类别、草坪和花园设备的主要参与者，而且看起来也是一项出色的业务。

斯坦利的管理层预计，MTD 将在 2022 年为每股收益增加 0.50 美元，到 2025 年将增加 1 美元以上。此外，总购买价格约为调整后 12 个月的息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 的 8 倍。这本身就是一个很好的价值。当您考虑到斯坦利的管理层认为，随着成本和收入机会的实现，它可以将 MTD 的 EBITDA 利润率从高个位数“在未来四年内提高到十几岁”时，情况会更好。

Stanley Black & Decker 的股票是否物有所值?

增长机会的汇合导致华尔街分析师为史丹利提供了一些极具吸引力的增长数据。例如，不计算 MTD 的增加，分析师一致认为史丹利的 EBITDA 从 2020 年的 27 亿美元上升到 2023 年的 36 亿美元。同时，分析师预测自由现金流 (FCF) 将从 2020 年的 17 亿美元增加到 22 亿美元左右。 2023。

对于 2021 年全年，Stanley 的估计企业价值与 EBITDA 倍数低于 EBITDA 的 11 倍，价格与 FCF 倍数约为 FCF 的 18 倍。考虑到 MTD 收购和大流行后增长的潜力，Stanley 看起来很有价值。

市场很可能担心消费者 DIY 支出放缓以及原材料价格上涨的幽灵。然而，斯坦利还有很多其他的增长前景，管理层提高了到 2021 年的指引这一事实表明，面对成本上升，利润率具有弹性。

总而言之，Stanley Black & Decker 仍然是投资者的绝佳选择。