该公司最近的季度业绩有所改善但同样的问号笼罩在该业务上

Charlotte's Web Holdings(场外交易代码：CWBHF)是一家产品公司，根本没有给投资者太多投资其业务的理由。没有强劲的销售增长或利润，其财务状况一直不佳。此外，鉴于与不同，在美国是合法的，该行业充满了来自美国境内外公司的竞争

难怪股票在过去一年下跌了 20% 以上，即使Horizo​​ns Marijuana Life Sciences ETF上涨了 30%。Charlotte's Web 最近发布了第二季度的业绩，但几乎没有表明该公司走在更好的道路上。这就是我不看好股票未来的原因。

销售额上升了——但能持续多久?

Charlotte's Web 于 8 月 12 日发布了第二季度业绩;在截至 6 月 30 日的期间，它报告的收入为 2420 万美元，同比增长 11%。这是一个积极的进步，但仍然没有什么值得兴奋的;在过去的八个季度中，该公司三度报告收入达到或超过 2500 万美元，但未能始终如一地在此基础上再接再厉。甚至在大流行开始之前，它的收入就一直不稳定：

去年，该公司收购了生产产品的 Abacus Health Products。此举应该给 Charlotte's Web 带来巨大的推动。在报告交易时，管理层表示，两家公司最近一段时间的季度收入合计超过 2900 万美元。自交易以来，该公司还没有接近达到这一目标。

管理层认为，随着消费者重返实体店，Charlotte's Web 处于有利地位，可以从经济复苏中受益，因为许多产品都是在实体店销售的。虽然我们看到的下一个结果可能会显示销售额略有增长，但没有理由期望该业务会突然爆发并突破 3000 万美元大关。

竞争不会让它变得容易

在 Charlotte's Web 的道路上，要实现更多的收入增长还面临一些挑战。

首先是因为在美国联邦层面是合法的，所以它在国内外有很多竞争对手。随着美国合法市场的增长，消费者将有更多的相关健康产品选择，夏洛特的网站提供了这些产品。今天，有 36 个州和四个地区允许医用产品。

我也有点担心公司的增长机会正在耗尽。Charlotte's Web 在其第二季度的新闻稿中表示，它已经在加拿大种植了第一批作物，其收入应该会在 2022 年实现。问题在于加拿大并不是一个值得关注的好市场。在那里是完全合法的，而且有很多竞争。即使是成熟的公司也难以成长。该国最大的生产商之一Aurora Cannabis报告称，其最近一个季度(2021 年前三个月)的销售额下降了 25%。

如果没有更强劲的收入，公司可能会陷入困境

Charlotte's Web 需要找到一种方法来增加其销售额——如果没有增长，它的底线可能会继续挣扎。其第二季度净亏损 540 万美元，低于一年前的 1440 万美元净亏损，但该公司在过去四个季度中的每个季度都处于亏损状态。在过去的 12 个月里，它已经烧掉了 4100 万美元。

股票可能便宜，但不值得买

我在 Charlotte's Web 上看到的唯一优势是，它的市销率不到 4，比 Aurora 或Tilray这两家专注于医用产品的公司便宜一点。这些公司的投资者分别支付销售额的 5 倍和 7 倍。

但低估值不足以成为投资 Charlotte's Web 的理由。该行业缺乏增长会导致估值迅速下降，尽管大流行已经损害了业务，但这从来都不是 Charlotte's Web 面临的唯一问题。在公司能够弄清楚如何持续产生收入增长之前，这不是我会考虑投资的成长型股票。行业还有很多其他业务正在产生更好的数字，并且在短期和长期。