谢尔比董事长，排名成员棕色等成员，我很高兴向国会展示联邦政府的半年货币政策报告。在我今天的言论中，我将简要讨论当前的经济形势和前景，然后转到货币政策
。经济状况和前景我
的最后一委员会在2月份之前的外表，经济已经进一步走向美联储最大值的目标就业。虽然通货膨胀持续低于我们的2％目标，但联邦公开市场委员会（FOMC）预计将通胀将在中期上升到该水平。然而，劳动力市场的改善速度似乎已经放缓了最近，这表明我们谨慎的调整货币政策的方法仍
然是合适的。在劳动力市场上，自2010年初的低谷以来就业的累计增加现已上涨1400万，虽然失业率从其峰值下降了5％以上。此外，随着我们在货币政策报告中详细介绍，所有主要人口群体的失业率都拒绝，包括非洲裔美国人和西班牙裔。然而，尽管有这些拒绝，但是，这些少数民族群体的失业率仍然高于整体国家的失业率，而非洲裔美国家庭的年收入仍远低于其他美国家庭的中位数。
第一个今年四分之一，每月的招聘人数平均为200,000，比去年的步伐有点慢。虽然失业率在此期间稳定为5％，但劳动力参与率明显升高。然而，在4月，5月，在调整罢工后，每月的工作增益平均每月速度仅为80,000个或每月约100,000。5月，失业率降至4.7％，但主要发生了下降，因为较少的人报告他们正在积极寻求工作。更广泛的劳动力市场懈怠，包括员工队伍汇总的工人以及愿意在劳动中更喜欢全职工作的工作兼职工作，并在经济衰退之前仍然高于其水平。当然，重要的是重新反应一两份报告，以及劳动力市场条件的其他几个及时指标仍然有利。一个值得注意的发展是有一些暂定的迹象，即工资增长最终可能会捡起。也就是说，我们将仔细观察工作市场，看看近期就业增长的放缓是暂时的，正如我们认为它的那样。
最近的经济增长已经不均匀。美国通货膨胀调整后的国内生产总值（GDP）目前估计在今年第一季度仅为3/4％的年度率增加。外国增长和美元的升值称重出口，而能源部门因2014年中期以来的石油价格急剧下降难以袭击;此外，能源部门之外的商业投资令人惊讶的是。然而，可用指标在第二季度的GDP增长中指出了明显的升级。特别是，最近几个月消费者支出已经巧妙地拿起，通过实际一次性收入的稳固增长和家庭财富增加的持续影响支持。和房屋继续逐步恢复，又通过收入增长和抵押贷款税率的较低水平
。近期家庭支出的拾取措施，以及潜在的条件，有利于增长，引导我乐观，我们会看到进一步的改进劳动力市场和经济在未来几年内更广泛。货币政策仍然适应;低油价和持续的工作增益应继续支持收入的增长，因此消费消费;财政政策现在是增长的小积极;全球经济增长应随着时间的推移，通过国外均衡的货币政策支持。因此，FOMC预计，在联邦基金利率逐步增加，经济活动将继续在适度的步伐和劳动力市场指标中扩大，将进一步加强。通
过价格指数来衡量的通货膨胀，总体消费价格将进一步扩大。个人消费支出，在4月12日结束的12个月内增加了1％，从去年的大部分步伐明显，但委员会的速度仍然很短暂。这一缺口的大部分持续反映了早期的能源价格下跌和降低价格的进口价格。排除能源和食品价格的核心通货膨胀率较近1-1 / 2％。随着暂时影响通胀淡化褪色和劳动力市场进一步加强，委员会预计将在中期上升到2％。尽管如此，在考虑未来的政策决策时，我们将继续仔细监测我们的通胀目标的实际和预期进展。
课程，经济展望的遗迹相当不确定性。劳动力市场上的最新读物和投资疲软的步伐说明了一个下行风险 - 国内需求可能会变摇摇欲坠。此外，虽然我对美国经济的更长的前景持乐观态度，但我们不能排除一些杰出的经济学家表达的可能性，即近年来近年来的生产力增长缓慢将持续到未来。全球经济的漏洞也仍然存在。虽然对今年早些时候的中国和商品价格下跌的增长减缓的担忧，但中国继续面对相当大的挑战，因为它将经济转向国内需求和消费以及远离出口导向的增长。更一般地说，在目前的生长增长，低通胀的环境中，在许多先进经济体中，在许多先进经济体中，对风险的投资者的看法和胃口的兴趣可能会突然变化。可以改变投资者情绪的一个发展是联合王国即将到来的公投。欧洲联盟的投票退出可能会产生重大的经济影响。出于所有这些原因，委员会密切监测全球经济和金融发展，以及其对国内经济活动，劳动力市场和通货膨胀的影响。
单项政
策将在货币政策旁边转。氟氯烃旨在促进国会授权的最大就业和价格稳定。鉴于我刚刚描述的经济形势，货币政策在今年上半年的待遇待遇，以支持劳动力市场的进一步改善，并将通胀退回到我们的2％目标。具体而言，FOMC将联邦资金率的目标范围保持在1/4至1/2％，并使联邦储备在升高的水平上保持了长期证券的持股。委员会的行动
反映了一个小心评估货币政策的适当设定，考虑到持续低于目标通胀和今年劳动力市场和经济增长的混合读物。在提高联邦基金利率时，谨慎行事将使我们能够将货币支持保留对经济增长的影响，同时评估增长是否恢复到温和的步伐，劳动力市场是否会进一步加强，以及通货膨胀是否会继续取得进展我们的2％目标。在提高联邦基金利率时支持谨慎方法的另一个因素是联邦基金税率仍然接近其有效的下限。如果通货膨胀持续低矮或劳动力市场削弱，委员会将仅限有限的空间来减少联邦基金利率的目标范围。但是，如果经济过热，通货膨胀似乎可能会显着或持续超过2％，FOMC可以随时增加联邦基金利率的目标范围
。FOMC继续预测经济条件将进一步提高，经济进一步提高将以根据联邦基金利率逐步增加的方式发展。此外，委员会预计联邦资金率可能仍然是留在一段时间之下，低于预期在较长的日期中占上风的水平，因为逆风 - 这包括克制美国经济活动来自国外的经济和金融发展，柔和家庭形成，微薄的生产力增长 - 意味着通过历史标准，保持经济经营的利率靠近其潜力。如果这些逆风慢慢消失，随着委员会的预期，随后可能需要逐步增加联邦基金利率。根据该观点，大多数FOMC参与者根据他们为6月会议准备的预测，预计今年年底较低的联邦资金率的价值低于1％，明年年底不到2％将符合他们对适当货币政策的评估。当然，经
济前景不确定，因此货币政策绝不是预设课程，FOMC参与者“联邦基金利率的预测不是未来政策的预定计划。联邦基金利率的实际路径将取决于经济和财务发展及其对前景和相关风险的影响。委员会目前预计的委员会的增长更强或更快地增加，可能会使联邦基金利率更快地提高联邦资金利率。相反，如果经济令人失望，联邦基金利率的较低路径将是合适的。我们致力于我们的双重目标，我们将适当调整政策，以促进随着时间的推移促进其成就的财务状况。委员会正
在继续将其再投资的政策提升到从机构债务和抵押贷款支持的原子能债务和抵押贷款支持证券。正如6月份发布于6月FOMC会议后发布的声明中强调，我们预计继续这项政策，直到联邦基金利率的正常化处化进入顺利。维持我们大量的长期证券持有人应帮助维护待遇的财务状况，并应降低我们必须将联邦基金利率降低到未来巨大不利震荡的有效下限的风险。
