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Cox＆Kings：看涨成长

来源：时间：2022-06-01

我们昨天在IIFL在孟买的投资者会议上遇到了Cox＆Kings（C＆K）。C＆K对其业务组合的增长机会非常看涨。管理层认为，该公司可以在未来几年内舒适地舒适地维持两位数的收入增长。主要增长司机将是经济型酒店业务（Meininger，Caperidated Fy15收入的C.15％）和印度休闲旅游业务（C.18％的收

入）。竞争力的强度降低：管理层认为，托马斯厨师最近收购Kuoni在企业旅行业务中有竞争强度。这将简化营运资本要求，这将降低5-7％，导致印度的利息费用较低。稳步增

长，教育稳步增长：预计Meininger将在2019财年结束时将容量从7,000张床上扩大到14,000张床。其资产光商业模式允许在新床上添加的回收期不到一年。管理层预计其EBITDA利润率将保持稳定在37-38％，投资回报率为100％。另外，管理层预计教育旅行业务收入在长期内以8-12％的GBP条款增长8-12％。但是，在2017年，管理层表示，由于巴黎恐怖袭击事件的影响和英国最低工资的影响，其EBITDA增长将减缓至

6-8％.Balance Shere Leverage在未来几年内应继续浸入：管理层指导印度业务收入应以15％的CAGR和EBITDA保证金增长，以保持稳定，以便为C.50％。此外，管理层预计运营中的现金流量为Rs5.5B和CAPEX，在2016年的RS2B。管理层预计C＆K每年产生每年Rs3-5B的免费现金流量。因此，管理层已导出每年债务减少3-5b。