我们昨天在孟买的IIFL印度投资者会议上昨天遇到了JSW Energy（Jswe）。管理层分享：1）它将继续追求无机增长机会; 2）它并未期望短期电价的显着下降; 3）它打算签署长期PPA的1.2GW的商品能力。我们认为，鉴于其强大的免费现金流量（RS13-15BN PA）和强大的资产负债表（D / E为1.7倍），我们认为Jswe能
够受益于该部门的并购。Jswe无法为其Vijaynagar工厂（860mW）签署长期PPA（860mW），因为在采购权力的同时在日期SEB之前没有区分燃料来源。然而，管理层分享最近，Andhra Pradesh Seb已经提出招标，从长期PPA（12年）下从进口煤炭项目中获得1000mW。此外，其他南部地区SEBS - Telangana，Karnataka和Kerala还计划在未来6-12个月内与类似的招标一起出发。我们认为Jswe很好地放置了vis-s-is对同行提供了优势（位于卡纳塔克邦）和竞争资本成本（竞争资本成本（其他人
为Rs50-70mn / mw）。追求无机增长机会：JSWE从JPVL成功获得了1.4GW水电资产，并将其容量增加到4.5GW（上升45％）。尽管收购，Jswe拥有整个扇区中最强的资产负债表（1.7倍的净d / e）。这与强大的经营现金流（RS22-25BN）相结合，应允许Jswe从部门提供的无机机会中受益。Jswe已经签署了MOU与JPVL和MONNET ISPAT签署了500mW Bina和1050MW Angul项目。虽然JSWE没有分享任何时间表的交易，但它向投资者提供了审慎的资本配置，以确保合理的ROES.NO对
ST Power价格的重大风险：在近期，Jswe没有看到商人实现的任何重大风险（维持卢比/单位4.25-4.50 /单位），并对80-100％的PLF（基于ST PPA）运行其商品植物。然而，在中长期，由于长期PPA签署的长期PPA签署，从JSW STECE签署的签署，仍然对其商业曝光进行了充满信心，从JSW STECEL在Maharashtra的运营中升高。
