现在是机会主义投资者利用投资者恐惧的好时机吗

互联健身专家Peloton Interactive(PTON-5.38%) 的股价今年受到了绝对的打击。在撰写本文时，股价在 2021 年总共下跌了约 75%。当然，这是在股价飙升超过 400% 的一年之后。但该股在 2021 年的下跌明显意味着股价仅比 2020 年初的水平高出 36%。这意味着成长型股票的表现明显低于标准普尔 500 指数49% 的涨幅(包括股息)。时期。可以说，Peloton 最近并不是一个值得拥有的好股票。

但有时投资者在这种情况下进行投资是有道理的，在这种情况下，恐惧目前是主导情绪。也许 Peloton 的抛售太过分了，创造了一个买入机会。让我们来看看今天的股票是否有吸引力。

为什么股票被重创

今年 Peloton 股价下跌的主要原因是该公司的增长急剧放缓。在该公司 2022 财年第一季度(Peloton 最近报告的季度)，收入仅增长了 6%。相比之下，去年同期的收入增长了 232%。

捕捉 Peloton 业务的减速，以下是该公司在 2022 财年第一季度之前的三个季度的收入增长率如何。公司 2021 财年第二、第三和第四季度的收入增长了 128%、141%，和 54%，分别。

公平地说，佩洛顿一年前的比赛非常困难。例如，2021 财年第一季度 232% 的增长是天文数字。

投资者对 Peloton 的另外两个担忧是自愿召回产品，这对收入产生了负面影响，以及每个联网健身订阅的每月锻炼次数下降。该公司最近一个季度的每次订阅锻炼为 16.6，低于三个月前的 19.9 和去年同期的 20.7。

当然，看到销售急剧放缓并不一定令人惊讶，因为该公司面临着艰难的竞争，并且随着人们在户外度过更多的时间，每次订阅的平均锻炼次数下降。Peloton 显然是封锁的受益者，因此随着经济重新开放，增长放缓是有道理的。

长期呢?

当然，问题是 Peloton 能否在长期内恢复强劲增长。2022 年可能继续是一个严峻的挑战，因为对在家锻炼的兴趣激增，对 Peloton 产品的需求增加，可能使近期增长变得困难。但是，在更正常化的环境中，投资者对该公司产品产生浓厚兴趣的最佳案例是 Peloton 在 COVID 之前的增长率。回到公司 2020 财年第二季度(截至 2019 年 12 月 31 日的期间)，Peloton 的收入同比增长 77%。在同一时间段内，联网健身订阅者几乎翻了一番。每个订阅者的平均每月锻炼为 12.7，高于去年同期的 9.7。

虽然 Peloton 不太可能像这样恢复销售增长，因为自那时以来互联健身产品市场竞争变得更加激烈，到 2023 年收入增长可能会恢复到两位数的增长率。 毕竟，Peloton 作为使联网健身流行的公司。此外，Peloton 在巩固自己作为高端品牌方面做得很好，从长远来看，它有可能赋予其产品比竞争对手更大的定价权。

Peloton 的最后一个牛市案例是其客户的终生价值可能非常高，因为 Peloton 出售的不仅仅是硬件——它是昂贵的月度订阅。Peloton 的平均每月净连接健身流失率仍然非常低——仅为 0.82%，这为非常高的终生客户价值提供了强有力的理由。管理层在公司最近的季度股东信函中表示：“结合我们较低的平均每月流失率，我们仍然相信我们的平台已被证明具有独特的吸引力、激励和留住会员的能力。”

虽然大举押注 Peloton 股票可能并不明智，但这次抛售开始使股票看起来相当有吸引力，或许可以证明在公司股票中持有少量头寸是合理的。低流失率加上公司的品牌知名度和大流行前的势头表明，销售增长最终可能会很好地回升。尽管投资者必须要有耐心，因为明年可能会很艰难;Peloton 最近的需求激增仍然是近期增长率的巨大障碍。