美联储主席珍妮特·耶尔登周五表示，她在最近的数据中看到了一个工资收益，并鼓励消费者支出正在接受的数据，并期望今年可能需
要加息。“我希望它在某些时候可能会恰当今年晚些时候采取第一步提高联邦基金利率，从而开始正常化货币政
策，“她认为美国经济活动的许多基本因素都是坚实的，应该导致步伐的一些皮卡未来几年的经济增长。特别是，我预计就业将继续扩大，失业率将进一步下降，“Yellen说。
关注于美联储珍妮特L. Yellen的近期发展和经济展望的言论自题：与公众是我工作的重要组成部分。几周前，我在联邦公开市场委员会（FOMC）的最新会议后举行了新闻发布会。接下来的一周，我将提供关于货币政策的联邦储备的半年报报告，并在房屋的公开听证会上回答国会会员和参议院。这些场合和今天的外表，目的是占据FOMC的政策行动并解释他们如何旨在实现国会已分配给我们的具体目标。我们这样做是因为美联储在我们民主的框架内仍然是责任。我们也这样做，因为我们可以更有效地实现我们的强制性目标 - 最大的就业和价格稳定 - 如果人们了解我们所在的方式以及为什么，有助于保持金融系统中的稳定性。最后，对我们来说很重要的是，从经济广泛的参与者听到观点和经验。该俱乐部代表免费和开放的沟通，联邦储备也是如此。自从经济衰退结束以来的巨大经济衰退的恢复 - 自20世纪30年代以来，我们国家最严重的经济衰退。美国经济产出 - 按通胀调整后的国内生产总值衡量，或实际GDP - 从2007年底到2009年年度下降超过4％。最艰难的行业之一是制造业，因为你很好地知道，对俄亥俄州来说很重要。失业率在全国10％达到达到达到达到的10％，在俄亥俄州达到11％。2008年和2009年，2008年和2009年的职位，2008年和2009年的工作岗位，或大约6％的国家劳动力，美国非武装工资单。在同一时期，俄亥俄州失去了超过40万个工作岗位，或7-1 / 2％的国家就业。在金融危机，严重衰退和通胀持续下降低于水平的情况下的响应价格稳定，我们在美联储采取了强有力的行动。FOMC积极地削减了我们的短期利率目标，联邦基金率，从2008年底到零率超过5％，以降低借贷成本，并帮助刺激家庭支出和商业投资。在零附近的短期利率，FOMC通过我们的大规模资产购买提供了对经济的进一步支持 - 在公开市场中购买大量的财政部和抵押贷款相关证券。这些购买推动了数百万美国家庭和企业的长期借贷利率。在经济复苏期间，我们通过公开解释我们打算长期保持短期利率，我们对长期借贷率的额外向下压力。如果人们预计未来的短期利率仍然很低或逐渐上升，那么抵押贷款的长期借贷率较低。虽然证据表明我们的政策行为有效，但步伐自2009年以来，经济复苏一直缓慢增长，实际GDP的增长平均每年仅约为2-1 / 4％，比在衰退前25年的平均速度下降约1个百分点。在俄亥俄州，近年来，在国家的经济产量与全国相同的速度增加。在劳动力市场中，美国失业率在6月份的5.3％处于5.3％，衰退后大约一半，衰退后的高峰和近年来的经济学家“评估其更长的自然速度 - 可以持续冒险的水平通货膨胀过度。自劳动力市场的低点以来，美国经济已创造了1200万份工作岗位，而且贸易额总额比经济衰退前3-1 / 200万。俄亥俄州的失业率在恢复期间比整个国家的恢复更大，5月份的5.2％，在美国的平均水平下降了。尽管如此，虽然在俄亥俄州的非农工资单增加了大约400,000个职位以来，但由于国家的就业人数，工资单尚未在经济衰退之前超越他们的水平。制造对俄亥俄州的重要性，这里的人们敏锐地意识到美国制造业面临多年的挑战。美国制造业产出 - 按照美联储的工业生产指数衡量 - 在经济衰退期间暴跌约20％。这实质上超过了经济产出的总体百分比下降。部分原因是，2008年和2009年，美国制造业就业下降了2-1 / 400万，比整体就业总体较大的百分比下降明显更大。虽然自2009年底，全国制造业在2009年底增加了约850,000，但由于生产已收回，仍有近1-1 / 2万次的制造业工作岗位比经济衰退。不幸的是，美国制造业工作的数量一般逐渐减少自20世纪70年代后期以来的高峰。在俄亥俄州也有类似的趋势，制造业工作从1990年的州私营部门就业的约25％缩减至现在约为15％。因此，自经济衰退以来，制造业工作的一些下降反映了这一部门就业的长期结构下降趋势。但是，将制造业工作中的一部分标记为结构，而不是与经济衰退相关，绝不会减少这些损失的扭曲。这种痛苦的趋势反映了国内制造商面临的许多长期挑战，包括劳动力和投资在国外生产国内的相对成本。然而，平均而言，美国工厂工人比国外同行更富有成效，国内制造商报告他们正在寻找更多具有这些更大技能的工人，因为它们增加了自动化的使用，并重新设计了他们的生产过程。劳动力的情况我指出的市场，在经济复苏期间，国家失业率明显下降。但是，我的判断，今天失业率的较低水平可能不会完全捕捉劳动力市场剩余的松弛程度 - 换句话说，我们从全面就业经济中远远。在评估劳动力市场懈怠时，我们试图区分循环波动在经济中的影响以及长期结构变化的影响，如劳动力和其他人口趋势的老化。周期性和结构因素都影响了劳动力市场结果的许多措施，这些劳动力市场结果涉及我们对休闲的评估，包括劳动力参与（即，有多少人正在工作或正在积极寻找工作），工作部门的人数时间宁愿全职工作，招聘步伐以及人们正在撤销工作的速度。第一次考虑劳动力参与率。经济衰退结束后，它继续下降，随着过去一年的步伐，即使失业率继续下降，这些速度也会减缓。许多不在劳动力的工作年龄人们已经自愿选择该地位;例子将包括学校的退休人员，青少年和年轻人，以及人们留在家里照顾儿童和其他受抚养家庭成员。即使在更强大的就业市场中，这些唯一的辛勤人可能不愿意不工作。事实上，在过去十年中看到的劳动力参与下降的明显部分明确涉及婴儿潮一代的老龄化及其持续退休的衰老.2但是，参与率下降的步伐加速了经济衰退，由于一些失去工作的辛辛劳斯被劝阻和停止寻找工作。似乎，尽管参加6月份报告的参与率下降，但自去年年初以来这一下降的步伐已经放缓。然而，我认为大量的辛勤人仍然没有寻求工作，因为他们觉得缺乏良好的工作机会，而且一个更强大的经济会将其中一些人吸引到劳动力中。我们在评估劳动力市场时考虑的其他因素是兼职工作的工人数量较高，但换句话说，换句话说，换句话说，那些被归类为“兼职的经济原因”。在就业的左右4-1 / 2％，这些工人的份额比在不断增长的经济中历史上典型的份额略高。经济原因兼职的兼职工人的部分部分可能反映了结构性而不是周期性因素。工人，可能会提高兼职工作的份额。尽管有这些结构趋势，这使得很难知道这些兼职经济原因的兼职人员的份额可能会在较长的竞赛中定居，我继续认为它可能仍然高于一个全面就业经济。其他指标还普遍证实认为，虽然劳动力市场有所改善，但它仍然没有完全恢复。例如，员工戒掉其其他机会就业的速度往往会在一个强大的经济中倾向于上升，因为更多工人自愿留下他们的工作，当他们对自己找到新的能力以及更加积极地竞争时，他们有更大的信心。对于新员工。事实上，由于劳动力市场在过去几年中提高了退出率，但它仍然没有20世纪90年代初的大部分时间。另一个重要指标是雇主目前已发布的可用职位或职位开放的数量。在过去的一年半的工作中，招聘人口大大增加，在另一个鼓舞的迹象中，招聘的步伐也在过去一年左右上涨，尽管它也在持续下面持续到中间普遍的水平持续下去最后十年的部分。最后，工资的步伐也可能有助于一些光线落下劳动力市场懈怠的程度，因为历史上的工资往往倾向于应对劳动力市场的紧张程度。然而，这里也是不完全清楚的，因为其他因素如更长期的生产率增长的趋势也通常会影响补偿的生长。每小时劳动力补偿的主要措施每年只有大约2％的恢复率为约2％。然而，更近日，在工资增长的步伐中提出的一些初点提示可能表明，充分就业的目标是更接近的观点。劳动力市场迁移到最大就业的FOMC的授权目标越来越多。委员会认为，较低的进展情况取得较低，较低的进展较低，委员会认为，委员会认为符合我们的价格稳定目标。总体消费者价格通胀在过去一年中一直接近零，大部分是因为自去年夏天以来原油价格的大幅下降推动了汽油和其他消费能源产品的价格。价格通货膨胀不包括挥发性的能源和食品价格，或所谓的核心通货膨胀，往往是未来整体通胀的更好指标。但它也在低于我们的2％目标，并且已经过于大部分康复。近期低水平的核心通货膨胀 - 在过去12个月中的1.2％ - 部分反映了去年下半年美元的对美元外汇价值的升值，因为全球金融市场似乎判断我们的经济比我们的许多贸易伙伴相对强。美元推出了进口货物价格，而且，反过来，对核心通胀施加了下行压力。此外，油价下跌可能对核心通货膨胀中的非能源物品价格进行了一些间接影响，因为生产者将客户传递给客户的一些成本，从较低的能源价格上节省。然而，总的来说，这些向下压力似乎是减弱的，并且这些暂时因素的影响预计将在明年初期出现通货膨胀措施。很低的通胀可能对很多人来说可能不会像真正的问题一样。然而，随着时间的推移，持续低廉的价格通胀，这可能往往会增加工资的步伐，可以通过例如，使家庭和公司偿还债务更加困难。持续性，非常低的通胀环境也倾向于导致长期低的短期利率。这种情况将使FOMC的范围较少，以与其常规的货币政策工具回应 - 即联邦基金率的削减 - 抵消经济的弱化。逐步推动的职业展望我认为经济在接下来的几年里迈出了。最新估计表明，真正的GDP和工业生产在今年第一季度实际上被削弱了。其中一些弱点似乎是我预期的因素的结果，即我期望的暂时性，例如国内某些地区的异常严厉的冬天天气以及西海岸港口劳动力纠纷，简要克服了国际贸易和导致制造供应中断链条。此外，统计噪声或测量问题可能发挥了一些作用。这不是近年来第一次，真正的GDP据报道，在一年中的第一季度据报道，真正的GDP已经据报道逐渐下降或异常地生长。经济学家之间存在健康的辩论 - 美联储系统内的许多人 - 关于这种模式背后的一些技术因素。然而，至少几个其他更持久的因素也可能称重经济产出和工业第一季度生产。特别是，我提到的美元的更高的外汇价值以及一些外国经济体的增长疲软，限制了对美国出口的需求。此外，较低原油价格对国内能源部门的商业投资显着抑郁。实际上，4月和5月，工业生产继续下降。我们预计在今年的课程中可以从这些因素中拖累国内经济活动，因为美元和原油价格稳定的价值，我预计整个经济增长，均衡为整体。然而，一如既往，经济前景不确定。值得注意的是，虽然欧元区的经济复苏似乎已经获得了更强的基础，但希腊的情况仍未得到解决。进一步提升，我认为美国经济活动的许多基本因素都是坚固的，应该导致一些皮卡未来几年经济增长的步伐。特别是，我预计就业将继续扩大，失业率将进一步下降。又应该改善就业市场，反过来应帮助支持更快的家庭花费增长步伐。额外的工作和潜在的工资增长较快的工资增长垫片家庭收入，较低的能源价格意味着消费者有更多的资金来花费其他商品和服务。此外，越来越多的就业和工资应使消费者更舒适地花费大部分收入，而不是在衰退的巨大经济衰退之后。此外，房屋价值观和股票市场价格的增加，近年来债务减少，推动了家庭“净值，这也应该支持更多的支出。最后，借款人面临的利率仍然低，反映了FOMC的高度宽敞的货币政策。事实上，最近第二季度零售销售和轻型机动车辆购买的数据可能表明消费者支出的步伐是挑选的。近年来，近年来的经济增长飙升从联邦财政政策的变化似乎已经过了。临时财政刺激措施在经济衰退期间和恢复早期支持经济产出，但由于已过期，这些刺激措施已过期，并采取了额外的政策行动来减少联邦预算赤字。到2011年，财政政策的这些变化阻碍了经济增长。然而，这些财政政策行动的影响现在似乎大多为落后于美国。然而，我期望可能会抑制经济增长的几个因素。首先，尽管消费者支出的坚实基本面和前景更明显前景，但企业主人和经理仍然谨慎，并且没有大幅增加他们的资本支出。企业在资产负债表上持有大量现金，这可能表明越来越大的风险厌恶正在发挥作用。实际上，一些经济分析表明，对恢复力量和政府经济政策的强度可能导致商业投资的克制有贡献.6A可能限制经济增长的第二个因素。虽然全国房价一直在升高几年，但最近的房屋销售有所提高，居民建筑保持相当柔软。许多家庭仍然发现难以获得抵押贷款信贷，但更普遍地，近年来的工作市场疲软和慢工资似乎诱导人们在住房上推行。例如，许多年轻人继续和父母住在一起。人口增长正在创造一种需要更多住房，无论是租房还是拥有，我都希望继续工作和工资增长将鼓励更多人形成新户。尽管如此，房屋界的活动似乎似乎只能逐步改善。据我前面提到，近期原油价格和对整体通货膨胀进口的最近近期效果的影响预计将在今年中达到较低。结合劳动和产品市场的进一步紧缩，我希望通货膨胀将在未来几年内向FOMC的2％目标迈进。重要的是，许多不同的调查表明，即使最近对通货膨胀的读数落下，即使最近的读数也是如此。如果通胀预期没有稳定，我会更加关注，因为消费者和对通货膨胀的业务期望可以成为自我实现的。用于货币政策的简单，对经济和通货膨胀的展望与FOMC提交的预测的中心趋势广泛一致。参与者在我们的六月会议上。根据我的前景，我预计今年晚些时候将是适当的，采取第一步提高联邦基金利率，从而开始正常化货币政策。但我想强调的是，经济和通货膨胀的过程仍然是高度不确定的，并且意外的发展可能会延迟或加速这一步骤。我们将仔细观察，看看劳动力市场条件是否继续改善，我们需要合理地确信，通胀将在未来几年内恢复2％。我还强调这一初步增加了联邦的初步增加当它发生的情况时，基金率本身就会对美联储提供的货币住宿的整体水平仅为非常小的影响。由于我之前提到的一些因素，这继续抑制经济扩张，我目前预计正常化的适当步伐将是渐进的，并且货币政策需要高度支持经济活动。我的大多数FOMC同事的预测表明他们对联邦基金利率的可能路径具有类似的预期。但是，再次，经济和通货膨胀的过程都不确定。如果我们的就业和通胀目标的进展比预期更快，可能会更快地删除货币政策住宿。但是，如果我们的目标进展比预期慢，那么委员会可能会在正常化的政策中移动更慢。隆起的经济增长，我得出结论，让我非常简单地将我对经济前景的讨论成为一个长期背景。美联储通过使用货币政策有助于帮助实现最大就业和价格稳定的强制性目标，促进国家的经济绩效。但是，促进这些目标的成功并不是通过本身来确保在未来的生活水平的长期经济增长或大量改善方面的强劲步伐。确定生活水平持续进步的最重要因素是生产力增长，定义为工人在工作中可以生产多少速度。随着时间的推移，生产力的持续增加是支持升高的家庭收入的必要增加。最近的数据一直令人失望。自2007年底开始衰退开始以来，商业部门工作的每小时产量的增长率平均每年约为1-1 / 4％，并在过去一年中基本上是平坦的。相比之下，在大经济衰退之前的十年内，年生产率的收益平均为2-3 / 4％。我提到前几年的工资增长缓慢的步伐，而我认为这是一些持续存在的劳动力市场懈怠的证据，它也可能反映，至少部分地削弱了生产力增长。有许多未答复的问题近年来生产力增长放缓，以及较长次运行的生产率增长的前景。但我们确实知道生产力最终取决于许多因素，包括我们的劳动力的知识和技能以及他们必须与之合作的资本设备，技术和基础设施的数量和质量。作为一般原则，美国人民将通过积极的追求有效政策，以支持更长的生产力增长。加强教育和培训的政策，鼓励创业和创新，并促进公共和私人的资本投资，这一切可能是在提高我们国家的未来生活水平方面存在巨大的好处。
