Peloton能否实现这一大胆的战略

对于在 2020 年高歌猛进并坚持下去的Peloton Interactive(纳斯达克股票代码：PTON)投资者来说，2021 年是一个巨大的失望。当健身房关闭时，该股票在大量需求后开始上涨，2020 年上涨了约 400%。但截至撰写本文时，该股在 2021 年迄今已下跌 34%。

股价暴跌有几个原因。一个是需求减少，另一个是跑步机召回。但管理层在第四季度电话会议期间对未来增长的看法进一步令人失望。

电话中的有趣花絮之一是决定将公司原装自行车的价格降低 400 美元。这是一种产生销售的方式，还是一种遏制摇摇欲坠的需求的绝望尝试?

我们从这里去哪里?

需要明确的是，Peloton 在第四季度仍然实现了出色的增长。付费数字订阅同比增长 176%，联网健身订阅增长 114%。收入增长 54%，与前四个季度的三位数增长相比大幅放缓。但它仍处于去年 172% 的收入增长之上，这令人印象深刻。

那为什么是酸泡菜呢?一方面，Peloton 预计收入增长将在 2022 年第一季度真正放缓，仅为 6%，毛利率将同比大幅收缩。在这一点上，降低其原始自行车的价格可以带来新客户，管理层认为这是可持续发展的有力赌注。其长期战略需要吸引客户并让他们留下来，为每位客户创造持续的现金流来源。

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对 Peloton 有利，它无疑证明了它可以创新并采取大胆的进攻性投篮。它去年收购了商业健身器材，并发布了真正广泛的产品，将自己从单车奇迹变成了健身行业的真正竞争者。

公平地说，这并不是它迈向“健身民主”的第一步。它已经为其昂贵的设备提供了 0% 的融资，并且多年来一直是热门的“先购买后付款”提供商Affirm的最大客户(现在可能被亚马逊超越)。它在去年就已经降低了标准自行车的价格，但这被 Bike+ 的推出和暴涨的销量所掩盖。现在，它看起来不像是一个战略举措，而更像是一种绝望的把握。但也不一定。

有些公司能够在不损害其优质形象的情况下实现更广泛的价格范围。许多科技公司已经实施了这一策略来接触更多的人——比如苹果。

Peloton 将更多地属于消费品类别，其中价格被纳入优质形象，而更广泛的价格范围可能更像是一个失误。想想安德玛。

但我们不要忘记，即使价格为 1,495 美元，“更便宜”的自行车也远非便宜。这当然不会稀释 Peloton 的高档品牌，即使它向更广泛的目标市场开放。这就是为什么它有一个不错的成功机会。

你应该买股票吗?

Peloton 不再是去年的电力股，但如果你在 IPO 或大流行之前购买，你仍然坐在一堆收益上。增长可能会放缓，但面对严峻的大流行比较，销售额的增长是一个好兆头，首席执行官约翰福利说，“我们相信我们仍处于互联健身行业增长的第一局。”

投资者可能会从这里经历一段疯狂的旅程，但从长远来看，信心是有保证的。