该应用程序可能是免费的但该公司有多种创收方式

语言学习应用程序Duolingo(纳斯达克股票代码：DUOL)在一个多月前首次公开募股上市。可以说IPO是成功的。最初估计股票的 IPO 价格低至 85 美元，但最终定价为 102 美元。然后当股票上市时，它们立即飙升至每股 141 美元以上，清楚地表明了这只 IPO 股票的火爆程度。

Duolingo 的股票可能很火爆，但重要的是投资者不要被炒作所吸引。股票不是屏幕上的股票代码;他们是企业。因此，了解 Duolingo 的商业模式很重要——只有这样我们才能知道它是否会成为一项好的长期投资。关于多邻国的商业模式，让我们谈谈最基本的部分：多邻国赚钱的四种方式。

1. 将非付费用户货币化

对于那些不知道的人，Duolingo 是一款帮助人们学习另一种语言的应用程序，目前支持近 40 种语言。该应用程序可免费下载和使用。与其他预先收取数百美元的语言学习计划相比，这显着消除了摩擦。例如，即使您只是对学习西班牙语有兴趣，也可以简单地下载 Duolingo 的应用程序。

目前，大约有 3600 万月活跃用户在 Duolingo 的应用程序上学习，他们不付一分钱。为了从这个庞大的用户群中获利，Duolingo 做了很多企业所做的事情：向他们展示广告。

在 2019 年和 2020 年，Duolingo 仅约 17% 的收入来自展示广告。自上市以来，该公司已经公布了 2021 年第二季度的财务业绩。在第二季度，广告收入同比增长 33%——考虑到其整体用户群下降，增长良好。然而，它下降到仅占公司总收入的 15%。这是由于有多少用户升级到订阅产品。

2. 诱使用户升级

对于那些厌倦了广告的人，Duolingo 提供了一种名为 Duolingo Plus 的订阅产品。截至第二季度，有 190 万订户。这比去年同期增长了 46%，是这家年轻公司历史上付费用户比例最高的 (5.1%)。

Duolingo Plus 相对较小的用户群产生了 2020 年总收入的 73% 和第二季度的 74%。公司用户的一小部分占大部分收入的情况并不少见。例如，只有 20% 的Pinterest用户在美国，但他们却贡献了 78% 的收入。

Pinterest 可以更好地通过国际用户获利，但这可能是一个漫长的过程。这是多邻国的优势。如果它能够继续吸引非付费用户订阅，它的收入可以在短时间内实现大幅增长。

3. 流利度认证测试

有些人为了好玩而学习另一种语言。但对于其他人来说，情况更为严重。他们可能正在寻找工作或进入大学。对于这类事情，他们需要获得特定流利程度的认证。

语言能力测试并不新鲜，但 Duolingo 的价格仅为 49 美元，特别实惠。考虑到这项测试在耶鲁等著名机构得到认可，显然有动力选择 Duolingo 的英语测试而不是其他选项。

Duolingo 的英语测试仅占 2020 年收入的 9%，但却是其增长最快的部分——同比增长近 1,400%。增长率在第二季度放缓至仅 5%，但仍占总收入的 8%。

展望未来，我相信这个细分市场有优势。据 Ethnologue 称，全球有近 10 亿非英语母语人士，使其成为世界上使用人数最多的语言。因此，理所当然地，有很多人希望获得英语认证，以便他们可以寻求新的机会。

4. 销售虚拟商品

最后，我们不能忽视虚拟商品，它占多邻国 Q2 收入的 2.4%。通过使用该应用程序，用户可以获得积分——称为宝石——可用于访问某些内容或加快程序进度。没有宝石?没关系：你可以买一些!

在第二季度，该收入部门同比增长约 326%。我不认为这会成为多邻国有意义的收入来源。也就是说，由于这些宝石是虚拟的，这里的收入几乎直接下降到底线。

总而言之，要确定 Duolingo 股票是否是一项好的投资，还有更多的事情要做。有一些因素需要考虑，比如利润率、花钱的方式以及股票的估值。但考虑到我们看到它如何赚钱，投资者应该考虑 Duolingo 是否可以继续扩大其整体用户群并将更高的比例转换为订阅产品。如果可以，那么它处于良好的长期轨道上。