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该公司似乎正在通过其农业设备销售在肥沃的土壤中耕作

来源:时间:2021-09-01

Deere & Company(NYSE:DE) 的股票在过去 12 个月上涨了 81%,今年迄今上涨了 34%,摆脱了长期陷入的低迷。公司的收入、收益和股票价值再次增长。它最近发布的第三季度财政报告显示,目前情况对它有利,它正在采取积极行动从这个机会中获利——尽管仍然存在一些潜在的绊脚石。

市场环境

当前局势的经济结果设定了若干有利于 Deere 和其他设备制造商的趋势。大宗商品价格上涨正在向农业部门注入更多资金。这使农民和农业综合企业能够购买新设备以满足不断增长的需求或更换旧的、磨损的设备。

高盛对总部位于佐治亚州的农业机械制造商Agco(纽约证券交易所股票代码:AGCO)的评级上调包括一份研究报告,称其决定“受到我们对长期农业 [农业] 设备需求多年复苏的积极前景的推动”。该报告还称,“过去七年二手设备库存下降(下降 60+%)和二手设备价值上升(同比增长 26%)表明对”新设备的多年需求强劲。

Deere 的 2021 年第三季度财报电话会议详细介绍了一系列行业的预期收益。预计2021年大小型农机、林业、建筑各品类销售额将增长10%至25%,包括美国、加拿大、欧洲、南美、亚洲等地区,需求旺盛是世界性的。

在 8 月 20 日的电话会议上,Deere 的投资者沟通经理 Brent Norwood 指出,“大宗商品价格上涨、生产强劲和有利的货币环境共同提高了农民的盈利能力,推动了今年剩余时间的订单并进入 2022 财年的第一季度。”他接着说,“尽管政府资助的融资计划有限,但今年私人融资更加广泛,支持设备需求的持续走强。”

迪尔的回应

迪尔在本财年和下一财年相对于其市场机会的执行对其增长和业绩而言看起来是积极的。其第三财季收入增长 29% 至 115 亿美元,本财年迄今增长 27%,而本季度净收入同比增长 106% 至 16.7 亿美元,每股收益为 5.32 美元,而上一财年为 2.57 美元。上年期间。

这家车辆和设备制造商的运营效率显然很高,如其利润率所示。今年原材料价格大幅上涨,例如,纽约商品交易所 9 月合约的国内热轧卷钢价格高达每吨 1,936 美元。在第一次当前局势封锁之前,这种钢材的成本在每吨 500 美元至 800 美元之间。供应链问题和劳动力问题正在导致更多的中断。

尽管如此,在第三财季,迪尔的生产和精准农业以及小型农业和草坪部门的营业利润率增长了约 2% 至 3%。在其建筑部门——同期利润率增长方面表现最好的部门——利润率上升了 6%。

在整个财年,迪尔预计其生产和精准农业部门的营业利润率为 20% 至 21%,高于 2020 财年的 15.2%。小型农业和草坪部门的利润率预测在 17% 至 18% 的范围内,而 2020 年为 10.7%,而建筑和林业的营业利润率预计将达到 13% 至 14%,是其生产的 6.6% 的两倍多在前一年。Deere 预计其各个部门的全年净销售额将增长 25% 至 30%。

迪尔提高了价格,同时保持了良好的、不断增长的销售额,抵消了原材料成本上涨的影响。其今年的价格实现预计将在 5% 至 8% 的范围内,因各个细分市场而异。在第三季度财报电话会议上,投资者关系总监 Josh Jepsen 表示,这一价格实现对公司“非常有利”。收益来自价格、数量以及建筑用挖掘机等高利润产品的销售增长。

Deere 还在 8 月 25 日宣布将季度股息从 0.90 美元上调 17% 至 1.05 美元,将其成功战略和幸运定位的部分回报传递给股东。

迪尔的展望

农民的利润,就像玉米一样,现在在农业部门“高得像大象的眼睛”。林业、建筑和草坪设备类别也在蓬勃发展。

在这种环境下,迪尔很可能会为进一步增长做好准备。它的利润率、成功的价格上涨以及全球对车辆和设备的巨大需求使该公司很难不看好。就工业股而言,迪尔似乎是赢家。

图说财富