由于估值过程的原因 印度养老基金监管与发展局不允许对初创公司进行投资

养老基金监管机构 Supratim Bandyopadhyay 周二表示，允许养老基金经理(PFM) 投资初创公司并非不可能，但目前投资这些公司的估值过程是一个障碍。

在有报道称政府正在与雇员公积金组织 (EPFO) 和人寿保险公司 (LIC) 就投资初创公司进行谈判之后，这些评论变得很重要。

“LIC 和 EPFO 的所有投资都不是按市值计算的。像共同基金一样，我们必须在一天结束时给出基金的价值，这称为资产净值(NAV)。初创公司每天都没有估值，”养老基金监管与发展局 (PFRDA) 主席说。

他说，今天 PFM 的所有投资都会在一天结束时进行估值。他补充说：“除了所涉及的风险之外，如果 PFM 现在就去创业，那对于他们来说，这是非常难以维持的基本事情。”

他说，PFRDA已经将这个问题通知了政府一两次。“如果解决了这个问题，我们就可以真正研究一下(投资初创企业)，”他强调说。

早些时候，PFRDA在允许 PFM 投资由房地产投资信托基金 (REITs) 和基础设施投资信托基金 (InvITS) 发行的债券方面也存在问题。

“我们就投资 REITS 和 InvITS 发行的债券进行了很多讨论。最初，我们在那里也有所保留，因为它们之前没有被视为证券。如果万一出现违约，则没有明确说明恢复机制，”Bandhyopadhyay 说。

在上一个预算案中，有人提议将它们视为证券。“ 他们启用了它，我们还允许养老基金经理购买 Reits 和 Invits 的债券和债券。同样，如果初创企业有什么事情……让我们看看。我与IVCA(印度私募股权和风险投资协会)进行了详细讨论。我们告诉他们，这些都是我们的问题。请看那个。但他们告诉我们，这就是在这个领域形成公司的方式，”他说。

但是，PFRDA并不禁止 PFM 投资初创企业的首次公开募股 (IPO)。

“只要他们满足两个基本条件，我们就让他们能够投资几乎所有类别的 IPO。一是发行规模至少应为 50 亿卢比，并且该股票在 IPO 后最低价格区间的估值应超过 BSE 和 NSE 的第 200 家顶级公司，”Bandyopadhyay 说。

他说，除了这些条件外，当局还没有谈论公司的盈利记录，以及以投资 IPO 为目的的股息支付记录。

“所以从技术上讲，PFM 也可以投资亏损公司的 IPO。这是他们的号召，他们必须进行自己的估值，他们必须对特定公司形成自己的判断和解读，”养老基金监管机构表示。

PFRDA 允许 PFM 大约两周前投资 IPO。但他透露，到目前为止，他们都没有投资任何 IPO。

他说，现在市场上充斥着 IPO，由 PFM 来研究他们的估值并接受投资。

PFRDA 最近还允许 PFM 投资孟买证券交易所 (BSE) 和国家证券交易所 (NSE) 的前 200 只股票。在那之前，PFM 被允许投资期货和期权 (F&O) 领域的公司，前提是这些公司的市值至少为 5,000 千万卢比。

当被问及以这种方式扩大投资机会是否不会增加 PFM 的风险时，Bandyopadhyay 表示，他们将获得新的投资选择。“我们认为这不会增加 PFM 的任何额外风险，”他说。

为了证实他的观点，他表示，截至 7 月 31 日，在 BSE 和 NSE 上市的前 200 家公司的市值为 17,800 千万卢比，高于 F&O 细分市场的要求。

他告诉记者，印度保险监管与发展局 (IRDAI) 已成立一个委员会来调查与通胀挂钩的年金。他说，一旦 IRDAI 决定推出它，PFRDA 将有兴趣探索这些机会。

由 PFRDA 监管的国家养老金系统 (NPS) 的非政府部门订户数量已超过 300 万，在三年内翻了一番。截至 8 月 14 日，非政府部门的 PFM 管理下的总资产 (AUM) 为 97,000 千万卢比。截至本财政年度的 8 月 12 日，新客户数量为 2,41,000，比去年增加近 50% .PFRDA 设定了今年拥有 100 万新客户的目标，Bandhyopadhyay 表示这绝对有可能。

在过去的 12 年中，股权投资的复合年增长率为 12.94%。Bandhyopadhyay 说，这主要是在 F&O 领域，因为最近才允许对股票和 IPO 进行投资。