Match Group的收益报告应该让你看好股票

两周前，也就是 8 月 3 日，Match Group(纳斯达克股票代码：MTCH)发布了 2021 年第二季度的收益数据。即使面临 当前局势带来的不利影响，这家在线约会公司仍继续增长其财务状况，并准备在未来几年及以后实现增长。然而，华尔街似乎对 Match Group 的表现并不感到兴奋，该股仅在过去一个月就下跌了 15%。这种抛售让投资者有机会以折扣价购买高质量的企业。

在发布最新的收益报告后，您应该看好 Match Group 的几个原因。

结果

第一季度，Match Group 的收入同比增长 27% 至 7.08 亿美元。付款人是 Match Group 的衡量标准，包括在其平台上支付服务的用户数量，在第二季度增长了 15%，达到 1500 万。大多数使用约会应用程序的人目前都是免费使用的，但 Match Group 正在慢慢说服更多用户随着时间的推移为额外的服务和福利付费。

在此期间，营业收入仅增长 7%，达到 2.1 亿美元，但该公司在此期间的营业利润率仍为 30%，这表明即使在销售额以两位数的速度增长的情况下，这些应用程序的盈利能力也是如此。Match Group 还在第二季度以 17.5 亿美元完成了对 Hyperconnect 的收购。Hyperconnect 总部位于韩国，拥有一个视频聊天应用程序，在人工智能过滤和语言翻译方面具有专业知识。

由于将 Hyperconnect 纳入旗下，并将其视频技术推广到其他应用程序，Match Group 管理层正在指导新子公司在 2021 年底之前实现盈亏平衡。这将在短期内降低 Match Group 的整体利润率，但如果收购成功，从长远来看对公司有利。

Tinder 仍面临 当前局势的逆风

Match Group 的第二季度业绩令人印象深刻，但当您了解到该公司的第一大应用 Tinder 仍面临全球 当前局势的需求逆风时，它们看起来会更好。在此期间，Tinder 的直接收入同比增长 26%，达到 3.99 亿美元，占 Match Group 总销售额的大部分。

然而，在北美和西欧，当经济在第二季度开始开放时，Tinder 的点菜收入与大流行开始时相比增长了约 40%，而世界其他地区的点菜收入增长幅度要小得多。由于点菜收入与世界各地的重新开放有关，这表明 Tinder 仍未充分发挥其潜力。一旦当前局势结束(这可能比 delta 变体的预期时间更长)，Tinder 的业务可能会开始更快地增长。

新兴品牌快速成长

Tinder 是 Match Group 当前收入的主要来源，但其大部分增长来自其新兴品牌，这些品牌由以关系为中心的应用程序 Hinge 引领。在第一季度，这些新兴品牌的销售额同比增长 71% 至 1.03 亿美元，高于 2020 年 65% 的增长。 Hinge、Plenty of Fish Live! 的直接收入以及其利基人口滑动应用程序即将实现2021 年将达到 3 亿美元，这将是 2019 年的近 10 倍，当时该集团的收入仅为 3400 万美元。Hinge 是该集团中最大的一家，第二季度的收入增长了 150%，管理层表示，2021 年的收入仍有望翻一番以上。

关于估值的思考

大多数人都同意 Match Group 是一家优质企业，但很多投资者都对估值感到困惑。该股票的市值为 380 亿美元，根据其 30 亿美元的全年收入指导，该股票的远期市销率 (P/S) 为 12.6。与市场平均水平相比，这是昂贵的，但投资者低估了 Match Group 可以从这里增长多少，以及其利润率可以扩大多少。

它正在 Tinder 探索一种应用程序内虚拟货币，这将通过使其业务更加垂直整合来帮助提高利润率。Match Group 还将其大部分收入支付给应用程序商店。虽然不是保证，但看起来这些应用程序商店的费用可以通过立法降低，或者至少受到监管，以允许 Match Group 探索不同的支付途径(例如它自己的虚拟货币)。

Match Group 已经通过所有这些费用产生了 30% 的营业利润率，同时也在投资以发展其业务。这表明该公司的利润率在未来几年内可能会增长得更高。再加上上面概述的所有应用程序的收入增长，低于 400 亿美元的市值在 5 到 10 年后可能看起来很划算。