张立栋：存量博弈期活下去最重要

张立栋：存量博弈期活下去最重要。

在大多数国人包括我的意识里，只有过完春节，新一年才算正式开始。

因为2019实在太“难”，人们尤其盼着赶快度过“年关”，似乎这样一来经济的春天就能到来。

然而，经济周期并不以年为计时单位。历史经验告诉我们，一个经济体的走势转向，往往要惯性持续多年，中国这么庞大的体量更是如此。

观察经济走势有很多指标，如果你觉得统计局提供的GDP走势不太让人踏实，那么还可以看两个更实在的指标，即CPI和PPI。因为价格骗不了人，它直接反映了市场的冷热以及供求关系。

一个基本共识是，扣除了猪肉暴涨因素之外，CPI的上涨其实并不高，甚至都到不了2%。而我们已经看到，通过种种调节方式，猪肉价格已经涨不动，其价格回落就在三五个月以内；再看PPI，一路走低，不见减速迹象；更让人头疼的是，它和CPI同时向下。这种价格组合的经济学解释再清楚不过，衰退叠加通缩。

这就是现实。

往回多看几年，经济学意义上的衰退从2011年三四季度就开始了。从那个时点开始，CPI和PPI开始同时拐头向下，持续近五年之久，2016年前后止跌反弹。最近一次的二者相伴下行则始于2018年11月前后，因此，一旦剔除了猪肉价格的短期扰动，你自然会明白这意味着什么！

在这种大背景下，存量博弈将更加明显。

上期卷首说不用管大环境，做好自己就行。问题在于，存量博弈期间，做好自己没那么容易。有一百个理由需要去主动出击，去博取机会。但只有一个理由让你保持克制，以静制动，待之以时，这并不容易做到。

争存量说白了就是一锅饭大家抢着吃，我吃了你就没有，这背后是一种零和思维，不值得提倡；但大家都看过幸存者游戏，外部环境让你只能如此。在这个过程中，活下来并不是你有多优秀，只是比别人少犯错而已。

世界上有两种比赛，一种看绝对成绩，要靠硬拼和主动进攻。而另一种看相对成绩，少犯错就可以胜出。今天活下来，才有明天可言。

（本文刊于《中国民商》杂志2020第2期）