行业深度洗牌 二八分化明显 ——2017年众筹行业述评和2018年展望

行业深度洗牌 二八分化明显 ——2017年众筹行业述评和2018年展望。

时光飞逝，又到一年总结时。

2017年，诚如《中国民商》在去年年初刊发的展望中所言，众筹行业在规范洗牌的主基调下，保持了平稳的发展。一批没有竞争力的平台，在市场深度洗牌中逐渐退出舞台，而有资本和巨头加持的平台，如开始吧、京东众筹、淘宝众筹、苏宁众筹、小米众筹等，牢牢地占据了逾半壁江山。

展望2018年，众筹行业或仍将延续二八分化的局面。值得期待的至少有两个方面：一是随着未来众筹模式和商业模式的不断创新，下一个“开始吧”将出现在哪个细分领域？二是随着监管的进一步完善，以及健全多层次资本市场的推动，股权众筹融资试点何时能否落地？

二八分化深度洗牌

2017年是众筹行业深度洗牌的一年。据盈灿咨询提供的数据，截至2017年12月底，全国正常运营众筹平台共有209家，与2016年底全国正常运营众筹平台数量427家相比，跌幅达51.05%。

具体来看，2017年，全国众筹行业新增113家众筹平台，问题及转型平台数量高达331家，其中有270家众筹平台倒闭，目前主动停业及转型平台居多，转型方向主要为众创空间、孵化器和互联网服务商等。

据了解，2017年众筹平台出现大面积问题主要有两个方面的原因：一是很多平台规模小、资源少、无核心竞争力，在与大平台的竞争中处于非常弱势的地位，加上平台没有及时调整细分方向，导致经营难以为继；二是由于众筹行业投资环境缺乏法律规范，监管政策不明确，业务运作不规范等，平台盲目追求速度和规模的同时，容易陷入非理性发展的漩涡。

尽管正常运营的平台数量大幅减少，但成功筹资的额度并没有减少多少。2017年，全国众筹行业共成功筹资220.25亿元，与2016年成功筹资额224.78亿元相比，仅少4.53亿元。这表明，大浪淘沙之后剩下的平台运行效率和运行质量相对得到了提升。

与之相应的是，众筹行业二八格局开始凸显。据统计，京东众筹、淘宝众筹、苏宁众筹、小米众筹、开始吧和维C理财，这6家奖励类平台2017年全年累计筹资额占全部奖励众筹总额的50.57%。

展望2018年，二八分化趋势或仍将延续。据盈灿咨询预测，奖励类平台在综合领域上将进一步被互联网巨头占据主要份额。2018年会有更多的细分领域被发现，不仅仅局限于影视文化、音乐、艺术、旅游、游戏等，如何更好地满足大众需求或特定群体需求成为进场细分领域的关键。

资本与行业黑马

值得关注的是，上述6家众筹平台，前4家均背靠中国互联网巨头，另外两家垂直领域的代表平台均为风投系。这意味着，资本和资源毫无疑问关乎众筹平台的生存和发展。

2017年众筹行业最大的黑马开始吧，全年成交量达到近30亿元，在排名上从2016年的第三跃居首位，并将第二位的京东众筹和第三位的淘宝众筹远远甩在了后面。2017年，京东众筹成交量为17.06亿元；淘宝众筹的成交量为16.33亿元，开始吧的成交量几乎是京东众筹和淘宝众筹的总和。

开始吧是国内生活风格型消费投资平台，它的高歌猛进，除了自身的定位和团队的努力之外，与风投的介入亦有莫大的关系。2017年8月30日，开始吧宣布完成C轮融资，融资金额1.9亿元，将用于构建企业更健全的成长生态和更强的商业壁垒，同时进一步优化风控和投后管理模型。

另一个典型案例：作为汽车众筹领域的领头羊，维C理财2017年成功筹资额高达21.38亿元。维C理财也得到了风投的青睐。

2017年7月31日，维C理财宣布完成3600万元A轮融资。此前，维C理财曾分别获得千万级别人民币Pre-A轮投资和数百万元的天使投资。A轮融资到账后，维C理财将用于全国业务布局，进一步完善数据驱动汽车金融风控模型“天眼”系统以及线上平台的精细化运营。

除此之外，2017年还有6家众筹平台获得风投，分别是大馅饼、八点网、影大人、多彩投、轻松筹和水滴公司，其中八点网2017年陆续完成2轮融资，水滴公司融资金额高达1.6亿元。

进入2018年，随着众筹模式和商业模式的不断创新，特别是在细分领域方面，未来可能会出现像开始吧这样的细分领域黑马，这将会引起更多的资本进入，众筹行业的资本之战或将越来越精彩。

股权众筹试点何时落地

股权众筹融资主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动。它对缓解我国中小微企业融资难、融资贵的困局具有不可替代的作用。

大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋表示，目前国内嗷嗷待哺的创业创新型的中小企业有300万家，在银行机构面临着中小微企业坏账率高、PE、VC鞭长莫及的情况下，进行互联网股权融资的大胆探索和创新是当务之急，而股权众筹是其中一个很重要的方向。

但是，由于非公开股权融资监管的灰色地带与证券法企业法等存在红线与矛盾，导致众筹平台在业务发展上存在很多顾虑和担忧。从2017年开始，互联网巨头旗下的非公开股权融资平台基本逐步开始放慢节奏，谨慎上线项目或暂停，如苏宁私募股权融资平台已关闭，百度百众及360淘金平台近3个月无新项目。

因此，监管机构何时能够启动股权众筹融资试点，则备受各方高度关注，同时也是激活股权众筹业务的关键。盈灿咨询预测，2018年国家有可能会推行开展互联网股权众筹融资试点。

专家表示，2018年将是股权众筹及互联网股权融资行业“提能力、引技术、强风控、建生态”的关键一年。该行业的稳定顺畅发展，离不开政策和机制体制的保驾护航，离不开立法先行。

（责任编辑 庄双博）