资本暗战“暑期档”

资本暗战“暑期档”。

“暑期档”的大屏幕上，编剧、导演、演员合力上演着一出出刀光剑影的扣人剧情；在这幕后，“BAT”、上市公司、影视基金等各路投资方却上演着另一番剑拔弩张的“暗战”。

《致青春2》、《寒战2》、《盗墓笔记》……随着几大重量级影片的陆续上映，备受关注的2016年暑期档票房大战也正式拉开帷幕。继《捉妖记》、《煎饼侠》领衔的去年暑期档勇夺156亿元总票房后，外界也对今年的暑期档的战果看高一线。

据业内统计，今年的暑期档，有超90部影片扎堆上映，总票房有望超过去年。其中，仅微影时代一家出品或发行的影片就达13部，包括《致青春2》、《摇滚藏獒》、《陆?知马俐》等暑期热门影片。

实际上，在先后上映的90部题材各异的电影背后，多多少少都有资本的身影。而伴随国内票房的一路飞奔，各路资本也从四面八方汹涌而至，但实际上，看似光鲜的电影投资背后，却遍布“暗礁”。

资本“暗战”

随着暑假的来临，暑期档票房大战拉开帷幕：在大荧屏上，这是喜剧片、动作片、文艺片之间的竞争；在娱乐圈内，这是当红艺人、编剧、导演之间的资源之战；在资本层面，这是一场支撑整部影片从无到有的资本力量的角逐。

去年暑期档的大黑马——《大圣归来》9.56亿元，上半年，《功夫熊猫3》10.02亿元、《疯狂动物城》15.3亿元……动漫电影的票房“天花板”正逐阶抬升，谁将成为下一个《大圣归来》？“黑马”可能就在这个暑期档。

2014年11月，天空之城创始人路伟在朋友圈发布众筹宣发资金的消息，89名众筹投资人共投入780万元，最终该片以9.56亿元的总票房创造了国产动画电影的新纪录，而最早参与众筹的89名投资人，平均获得了25万元的投资收益。

在《大圣归来》创造动漫票房神话并开启影视众筹先河后，不少电影制作方都在跃跃欲试，而即将到来的暑期档则成为检验他们的“试金石”。记者获悉，由恒大影视和华映星球联合出品的《超能龙骑侠》已登陆京东众筹平台。

据了解，影视众筹一般分两种形式：一是电影股权众筹，将部分电影项目金进行众筹，让参与众筹者成为宣传者，发动身边人观影；二是电影票众筹，收入作为票房收入。

当然，电影众筹参与者能否从中获益，最终要看这部电影的票房潜力。作为“龙骑侠”系列动漫的第二部，出品方给这部电影的预期为：“保五争八”，即确保5000万元票房收入，力争8000万元票房。

在残酷暑期档票房大战前，是具体到每周、每日的档期争夺战，而热门周、日的争取更显剑拔弩张。统计显示，确定在今年暑期档上近90部影片中，在7月15日和8月12日分别有10部、9部影片定档。

从排片阵容看，光线传媒的《大鱼海棠》与华谊兄弟的《摇滚藏獒》同日比拼，华策影视的《微微一笑很倾城》与天神娱乐的《致青春2》同台对垒，而后又有唐德影视的《绝地逃亡》与乐视影业《盗墓笔记》捉对厮杀。

梳理2015年国产电影票房排行榜，《捉妖记》、《港囧》、《夏洛特烦恼》，以及目前仍在院线热映的《寻龙诀》、《恶棍天使》等热门电影背后，都有“BAT”、上市公司、影视基金等各路资本的“魅影”。

“文化产业的空间是非常巨大的，我建议高净值客户配置10%的文化产业投资比例，因为现在正是投资文化产业的好时机。”谈及电影投资，诺亚财富集团董事局主席兼CEO汪静波表示。

热衷于电影投资的财富管理机构，远不止诺亚财富一家。记者调查发现，北京、上海及江浙一带不少私募基金都在尝试或已涉足电影投资，甚至也有个别公募基金，已悄然上线了重点投资影视项目的专户产品。

在阔别公募基金后，刘媛（化名）与几个合伙人在北京注册了一家私募管理公司，与其他阳光私募不同的是，她希望引入各种不同类型和风格的基金管理人，方向之一就是电影投资，而电影投资基金的管理人则是电影制片人。

最近，某知名财富管理机构计划成立20亿元的电影投资基金，投资方向集中在三方面：一是通过大数据分析，选择合适的影片；二是选择适宜主流观影人群口味的导演、有成熟用户群体的明星以及题材；三是选择知名IP受众影片。

据业内人士估计，目前国内的影视基金至少有20多家，多成立在2014年年底和2015年上半年，基金管理规模不等，但多在10亿元以内，为了尽快将钱投出去，他们不得不四处打探项目，而谁能拿到优质片方的投资合约，谁就能赢得先手。资金如飞蛾般，扑向某一热门行业——您所看到的这一幕，如同前几年资金蜂拥房地产、能源一样，在制造业不景气的环境下，电影作为少有的超景气行业和利润回报，正吸引来自不同行业、不同资金的涌入和布局。

暗礁丛生

“123天、120部电影，4亿观影人次，156亿元总票房……”这是去年暑期档带给投资人的亮丽成绩单。而事实上，在今年暑期档到来前，二季度国内电影票房市场曾一度陷入低迷。

不客气地说，二季度电影市场的表现让人觉得很意外，不但票房收入较大回落，单月成绩也比较惨淡，4月、5月这俩月的票房分别仅为31.1亿元和31.4亿元，甚至不如春节档一部《美人鱼》的票房收入高。

在票房低迷的同时，《叶问3》“偷票房”的丑闻也再给电影市场蒙上一层阴影，不少聪明的片方主动避开二季度，于是这个“暑期档”各路资本寄予厚望，但过分扎堆的暑期档同样遍布暗礁。

7月8日，由华谊兄弟重金打造的《摇滚藏獒》上映，但票房远不及预期。这部动画制作过程历时6年，投资额高达5000万美金，上映5天的票房近3000万元。按照一般的票房分账比例，这部电影想要收回成本已经非常困难。

几天后的一个公开场合，《摇滚藏獒》的导演郑钧戴着墨镜遮掩黑眼圈，显得有些疲惫。提到这部电影，郑钧沉默了片刻：“把各种不利因素占齐了，也是不容易，但团队还在努力。”

“不是躺枪，是站着被人打成了马蜂窝。”郑钧这样总结《摇滚藏獒》的票房失利。这部电影故事不错，团队成员几乎全部来自好莱坞的作品为什么票房扑街呢？目前来看原因有二，分别是排片率低以及画风不够精致。

如果说排片量只是客观因素，那么画风不够精致就是许多人拒绝《摇滚藏獒》最直接的原因。在动画人物的形象制作上，这部电影显得多少有些粗糙，尤其是在看过《疯狂动物城》中对于动物毛发的细致刻画之后，落差十分明显。

郑钧首次“触电”就遭遇了各方面的打击，也揭示了电影投资暗礁丛生的一角。“原来除了做好内容之外，电影行业是有一个庞大的系统和游戏规则的，我还在努力适应。”郑钧感言。

电影投资的暗礁无处不在。在看似风光的红地毯背后，遭遇票房“滑铁卢”的又何止《摇滚藏獒》一家。拥有名导演、名演员的豪华巨制《华丽上班族》（4748万元）、《太平轮下》（5104万元），票房均不及成本一半。

去年暑期档大鹏导演并主演的小成本电影《煎饼侠》，无疑点燃了投资人心中的欲望之火，但外界人很少注意的是，在这部电影上映之前，大鹏主演的另一部电影《大宅男》却成了票房一日游的“炮灰”。

缘何同一个演员、同一类题材的电影，票房差异却有天壤之别？实际上投资电影有一套“黄金法则”——真诚、有趣、能过审的故事；创造力与控制力良性平衡的导演、制片、监制班底；票房号召力与演技兼顾的主演阵容。

“票房大赚的只是冰山一角，拍电影多少都有一点赌的成分。”某知名影视公司的人士称，投资人很难改变“一赚、三平、六亏”的电影投资魔咒，任何一部票房大卖的电影背后，IP、制作、宣发、风控，每一环都大有学问。

“票房大战”，观众看到的是一场视觉的饕餮盛宴，但对于电影投资方而言，却是一场斗智斗勇的硬仗。从题材到选角，再到档期，及至临门一脚的推广……每一环都丝丝入扣、攸关成败，大片沉没与小片逆势，常在“一步之遥”。

而谈及电影投资的运作方式，刘媛认为，电影投资远非看上去那么简单，有一套自己的成本收益和风险控制流程，这需要专业的人运作，而这也是她选择另一种不同的方式，来管理这只电影基金的原因。

尽管今年的“暑期档”的热度未减，但这种热度并未传递给相关上市公司的股价上，华谊兄弟、光线传媒、万达院线三大明星股仍在低位徘徊，让一向钟爱传媒股的基金经理“很看不懂”。

在一位基金经理看来，在连续度过3年的高成长期后，文化传媒行业已初步呈现寡头垄断的格局，它们开始由此前的高增速转向平稳增长，而龙头公司也已成长为较高的市值，这也降低了其在二级市场的表现弹性。

投资有道

这是电影投资的最好时代，也是电影投资的尴尬时代。

从2010年票房首破100亿元，到2015年直逼400亿元，但在今年，仅一个《美人鱼》，就打破了国内票房的多项纪录。但残酷的一面是，电影投资仍未打破“20%赚钱、10%打平、70%亏损”的宿命。

从表面上看，上演的暑期档“票房大战”是对档期的争夺，实际是对数千万观众眼球和话题的争夺，不过，院线梯队、观众结构、市场口味近年都已发生了巨大的变化。如何成功投资电影，其实大有学问。

周铁东，曾担任中国电影海外推广总经理，现任新影联影业总经理，他在14年前翻译出版的好莱坞编剧罗伯特麦基的《故事》，这本书在2014年秋天得以再版，其中最重要的观点之一，就是“写与时俱进的故事”。

“电影故事是政治、经济、文化的晴雨表，电影人应该及时捕捉这些东西，而不能一味闭门造车。”周铁东称，之所以很多大导演的“诚意之作”遭遇票房失利，一个重要原因是过于强调“情怀”，而忽视了市场真正的变化和需求。

那么，什么样的电影最能吸引观众来买单？基于用户购买行为及观影评价的“大数据”，正被电影投资人视为大有用武之地。

曾成功投资《大圣归来》的微影时代CEO林宁告诉记者，“大数据”改变了电影工业从生产到营销的传统模式。凭借依托微信巨大的流量和数据优势，他们可以获得优质电影资源的跟投权，并可为被投影片提供强大的大数据营销服务。

“影视基金投资的逻辑是内容为王，电影严重依赖内容提供者，基金公司没有足够的资源每年筛选几百部电影，因此我们需要一个强大合伙人，帮助他们降低投资风险。”林宁称他们就是这样一个了解市场的强大合伙人。

利用大数据，最经典的案例是《大圣归来》，他们通过对用户观影偏好的大数据分析，同时结合大数据营销，该片最终收获了超过9.5亿元的票房业绩，成为中国电影史上票房最高的国产动画片，这也为其创造了近10倍的投资回报。

以前做地产的资金来了！以前做股票的资金来了！以前做煤炭的资金也来了……面对激情万丈的电影市场，来自不同行业的资金都在争抢涌入，而在各路资金驱使下，电影投资的“玩法”也变了。

“粉丝电影”，是上海伟亿财富副总裁、满亿宝CEO王嫦春，给主打青春题材的电影类型的定义，这是通过大数据测算出来的主流观影人群挚爱。在创业发起演艺基金以前，王嫦春曾在以青春片“曲线赶超”的光线传媒工作多年。

在王嫦春看来，新涌入电影市场的外来资金，不仅改变了原有制片人主导电影生态，也带来了诸如“大数据”、”粉丝电影”、“IP”等电影新观念。电影原本就是一场高风险投资，加入这些量化指标，在某种程度上降低了投资风险。

与王嫦春的观点类似，曾在咨询公司供职的开心麻花CFO周力也持相似观点，他认为《夏洛特烦恼》的成功并非偶然，此前他们在全国很多城市进行了数百场的演出，并积累了数十万铁杆粉丝的超强口碑。

而去年另一类非常火爆的电影类型——网络电影也光芒四射，无论是“屌丝男士”大鹏导演的《煎饼侠》，还是“万万没想到”叫兽易小星导演的《万万没想到：西游篇》的票房成功，都建立在网络数亿点击量的变现上。

以“BAT”为代表的外来强势资本，带给电影投资另一个新概念即是“IP（Intellectualproperty）”，IP可以是一部网络小说（《鬼吹灯》），也可以是一部话剧（《夏洛特烦恼》，甚至是一首歌（《栀子花开》），只要IP拥有足够的认知度，都可以视之为同名电影潜在观影人群。

“现在最明显的感受是，电影投资的基因突变了——以往的老导演玩的老路子玩不转了，而不少新导演带来的新理念和新玩法，却收获口碑票房双丰收。”从事编剧工作的章韵感慨，外来资本带给电影投资格局的剧变。