惠誉评级已将孟山大公司（Monsanto）的（Monsanto）“A-”长期发行人默认评级（IDR）进行评级负责
人。评级行动遵循拜耳AG“S（拜耳）公告，该公告已签署了最终协议Monsanto修订了660亿美元的收购价格，包括承担债务。负面腕表反映了拜耳的潜在降级，由于合并，这可能导致孟山的IDR和债务评级的后续缺失，如果其最终的父母被认为具有对蒙斯坦的财务政策的强烈影响.Fitch“第2016
年5月24日拜耳评级作品评论指出，该机构预计在完成交易后至少有两种缺口将拜耳的”一个“IDR降级。拜耳应该保持至少一个 - 哪个惠誉观点，或者如果原子能机构认为蒙森能够继续设法其当前的财务政策并继续独立公开报告，惠誉可以稳定蒙斯坦斯IDR当前水平。应监管或其他此类障碍剥夺
这笔交易，惠誉可能会解决负面腕表并指定Monsanto一个稳定的评级前景，因为惠誉对预测地平线上的持续强劲的FCF发电。
关键评级司机提供详
情修订详情提供128美元/股票的孟加斯托价值，这代表了2016年5月9日蒙斯纳斯股份的44％溢价。该交易旨在通过债务和股权的组合来融资，包括190亿美元的股权成分拜耳，预计通过发布强制性可换股债券以及通过认购权的权利问题提出。孟山股份股东计划于2016年延长日历年度/ 2017年初投票于2017年初，预计2017年日历年末预期。拜耳目前已经建立了一个完全承销的570亿美元的桥梁融资设施，使这笔交易备份，并致力于支付孟山大期为20亿美元的反向反垄断休息费，如果该交易
落下。
交易的战略理性惠誉将拟议的合并视为改进拜耳在作物科学行业的职位，其中组合将创造领先的球员。此外，孟山的种子在种子中的优势组合恭维拜耳的作物保护。该交易将在迅速巩固农业供应行业中解决较高的竞争压力，这是一种通过在农业部门的作物价格下降和结构减少收入发电的过程中的进程。
领先的市场地位孟坦尼索斯评级反映了其在玉米中的实质性市场职位。大豆，棉花和蔬菜种子和特质，以及作物保护产品。该公司拥有植物生物技术和育种的研发专业知识，可实现高利润率和强大的现金流量。
关键假设汇率在孟加航的评级案件中的关键假设包括：
- 作物保护销售价格下跌2016年FY2016反映下谷物通过改善的种子和特质价格和卷的价格和竞争; - 收
入增长超过2016财年，提高到3％;
- EBITDA利润率在2016财年下降至27％，在2016年下降到较低的定价和宏观逆风，在更大的种子和特质上改善了谦虚销售和较低的相对ga
和研发; - 平均资本支出每年12亿
美元;如
果：收购落后，可以删除敏感性地区负面手表;惠誉认为，孟山大学将能够继续设法其目前的财政政策并继续公开报告;或惠誉相信拜耳将控制蒙斯萨斯州的财务状况;和拜尔拜耳在一个或以上拜耳。负面腕表可能会导
致降级：惠誉观看拜耳和孟山之间的联系，强大而拜耳在A-IDR下方降级。
Monsantos目前的敏感性如下：肯定：可能是杂项评级行动的未来发展包括： - 总债务/
EBITDA在低于1.25x的持续基础上下降：
未来的发展可能在临时或集体导致负评级行动包括： - 总债
务/ EBITDA的持续基础增加2.25倍; - 流
动性，至少20亿美元是现金，低于30亿美元; - 威胁蒙森商业模型
的评级行为。氟磷脂流动性：
该公司在2020年3月20日至3亿美元的额外价格下保持高现金余额和高可用性。左轮手枪具有3.5倍的最大综合杠杆比率（基本上总债务/ EBITDA）。估计中期长期债务的日期属性是：2017财年9亿美元，2018财年3亿美元及8亿美
元，2011财年为8亿美元，截至2016年5月31日，外国实体持有110亿美元。惠誉承担35％的外国实体现金不容易可用于偿还债务，以在遣返时泄漏。
