印度评级和研究（Ind-Ra）肯定了Mahindra假期和度假村印度有限公司（MHRIL）长期发行人在“Ind A”。前景是稳定的。最新的评级行动列表是在此评论的结尾。肯定
评级，Ind-Ra综合了MHRIL，其子公司和假日俱乐部度假村（HCR，芬兰）的综合景观。MHRIL在2016财年完成了HCR。该收购经借款资助了海外子公司的借款。MHRIL为收购相关贷款提供了公司保障
.Strong履行印度业务：MHRIL的独立收入同比增长18％至2016财年在16,632米中，由成员补充的步伐增加而导致。净依据，该公司在2015财年增加了16,185名成员（2015财年）（2014财年：12,100加）。成员添加率的增加由目标营销努力驱动。独立的EBITDAR和EBITDA利润率在2016财年的历史层面仍处于33.9％（FY15：33％）和26.3％（FY15：分别为25.7％。在综合的基础上，2016财年收入为15,683米，EBITDA利润率为16.9％。该机构预计会员添加率仍然是FY16水平，导致印度实体的运营业绩和现金流量保持稳定。印度业务将继续考虑大部分现金流量;因此，综合的信贷概况可能保持稳定。停止流动
性：通过在度假村的年度认购费和收入的形式提供大量的重复性收入，Mhrir的流动性历史历史仍然存在强势。在综合的基础上，MHRIL的运营现金流量（Securitisations）的现金流量在2016财年持有阳性，inr3,285米（2015财年：INR2,839M）。综合现金和等同物在2016年的2016年（2015财年：INR277M）。MHRIL还在2016年第16次以INR600M的基于基础的基础营运资本线。MHRIL传统上通过可收期的证券化进行了CAPEX。在独立的基础上，公司在2016财年的应收款项为15,066米（2015财年：INR13,074M）。这些应收款项的可能证券化表明该公司的财务灵活性将保持强大。市场
领导地位：MHRIL在印度度假业界拥有20岁的纪录，是印度最大的公司之一。于2016年3月31日，MHRIL在45间度假村运营2,879间客房，并具有约200,000的总成员基础。强大的成员基础确保了在度假村产生的年度订阅费和收入的形式稳定的经常性收入流，其中共同占FY16的印度业务收入
约为35％（INR3,457M）。2HFY16，MHRI在其早期持有23.3％（在2015财欧元为1700万财贸欧元）中，将其选择增加其股权。MHRIL目前拥有85.6％的HCR股权，支付的总代价为53米。收购相关借款和HCR的借款（约EUS35M）导致综合杠杆水平增加。此外，HCR在2016财年恶化的经营业绩由于在其EBITDA利基的芬兰较低的旅游访问（18个月期间截至3月16日）：截至2014年9月的2.6％，12个月期间：5.6%).由于俄罗斯访客人数因俄罗斯经济因石油价格下跌而受到影响，这一国家的旅游访问主要是由于俄罗斯经济因油价下跌的影响而下降。由于2016财年一次性库存措施，HCR的利润也受到影响。尽管如此，自收购以来，管理层已采取措施合理化成本，并已从某些土地包装中销售，这促进了改善实体的流动性.Consolidated
杠杆保持升高：在2016年末，综合借款（包括Securitisations）站在17,730米（FY15：INR3,106M，FY14：INR2,720M）。在综合的基础上，MHRIL的净杠杆（ADICED净债务/运营EBITDAR）在2016年第16末期为3.84倍（2015财年：2.48x）。固定费用覆盖范围（EBITDAR / GROSE FILLESFINGS +租金）和财政财政汇率覆盖（EBITDA / GROSS利息开支）为2.37倍（2015财年：3.03x）分别为7.19倍（6.18倍）。鉴于MHRIL计划加入新房间，调整后的净杠杆将在近期围绕目前的水平仍然存在。尽管如此，公司的流动性地位将在接下来的两到三年内保持声音，并在此期间的年金流动流和有限的债务偿还。但是，在收购相关借款方面存在再融资风险，这些借款将在2012财年和FY21上延期的子弹偿还.Positive：
综合调整后的净杠杆在持续的基础上减少至于2.75倍，而不是高于预期的成员添加和/或HCR的经营性能，可能导致阳性评级作用。还有：
未来的发展可能杂文或集体，导致负评级行动包括：持续高于4.0倍的持续调整后的净财务杠杆，而持续的基础是持续的成员添加或较弱的HCRDELTER的运营业绩从成员收集的流动性位置，较低的成员添加或延迟
