印度银行的糟糕债务将要求弧线重新定位：印度评级和研究

卢比。印度评分和研究（ID-RA）表示，印度银行目前要求资产重建公司（ARCS）重新定位自身，以促进解决方案。随着15％的强制性投资规则和资本限制，第三方资本需要支持的弧度对坏债务问题的任何有意义的运动来支持。Ind-RA认为，当前弧的资本职位最多可以在印度银行体系中照顾10％的债务。此外，导致债务/股权率超过2倍的安全收据（SRS）的债务主导策略可以为弧度创造流动性问题，可能不会在印度恢复的长期妊娠期串联。虽然当前模式，其中银行投资于自身苦恼债务支持的SRS有自己的局限性，但对于清算案件来说，这可能是不需要进一步的资本承诺。现行模型的好处是它允许银行通过投资SRS来捕捉到偶然的上行，并且在某些情况下，支持供应规范。然而，该模型具有许多问题，如银行和弧之间的利益不对，存在不可持续的债务水平延迟公司和银行的重组，必须在其投资书籍中存在问题。如果允许银行在现实的毛发中进行交易的情况下，可以解决这个问题，只要第三方投资者准备完全达到他们的位置即可完全进入销售的损失，就会弥补销售损失.IND-RA对四个关键部门的分析大多数压力债务都集中（钢铁，建筑和基础设施，电力和纺织品）表明，对于240家公司分析，所需的毛发削减可持续债务为这些部门的40％-70％ 。ID-RA相信大多数这些部门，在最可能的EBITDA余量的情况下为10％-12％（2015财年和2016财年：8％-10％），作为持续关注的持续运作可能提供更好的实现。然而，在增量应力的情况下，利润率降低到6％-7.5％，清算可能是唯一的解决方案。Ind-RA注意到，在美国等发达国家，在破产作为重组公司的破产后，继续运作作为持续关注，或通过全公司销售作为持续关注，是一个更常见的结果清算。在印度采用2016年的破产和破产守则，可能会简化债务决议。但是，重要的是，在一段时间内，新制度的影响反映在更好的回收率或更低损失中。目前，印度被惠誉评级被归类为D群国家，惠顾评分有30％-50％的回收率，因为其破产制度的债权人友好程度的依据。至少50％-70％的范围内的改善恢复将是对守则的有效实施的真正成就。作者是Soumyajit Niyogi，助理总监 - 印度评级和研究