标准贸易差饷地面评分服务肯定了菲律宾共和国的“BBB”长期和“A-2”短期主权信用评级。前景是稳定的。此外，我们肯定了我们对菲律宾的“AXA / AXA-2”东盟区域规模
评级
。菲律宾的额定评级反映了我们对该国的强大外部立场的评估，其中包括外汇储备上升，外债较低，外债下降。这些优势被菲律宾“低收入和发展机构和治理框架，可以妨碍政策响应
能力。菲律宾收入低但经济相对较低;我们估计人均的真正GDP将增加4.4％至约3,000美元2016年，2015年的4.1％。我们项目的实际GDP人均平均2017-2019年平均为4.6％，反映了菲律宾“贸易伙伴”的谦逊前景。高家庭消费，投资和出口（主要是电子，商品和服务）继续支持经济活动。这些优势可能是由强大的家庭和公司资产负债表的支持，工作和收入的声音增长，内部汇款流动，以及出口市场中
的条件和基础设施不足的情况，主要是在运输和能源中的主要缺点风险我们的增长前景。在没有监管改革的情况下，在没有基础设施间隙和商业气氛中的改进，菲律宾可能不会在2017年获得低收入的地位，人均GDP超过3,000美元。我
们也相信政府的财政和经济发展计划提供有用的政策锚点，同时保持通货膨胀环境有利。政府继续在财政整顿取得进展，在过去三年中，财政赤字平均低于GDP的0.5％。我们预测其财政赤字平均于2016 - 2019年的平均1％。我们估计赤字将使净一般政府债务负担将在2010年GDP的28％的峰值中继续下降。也就是说，虽然菲律宾的机构和治理环境广泛有效和改善，发展和实施SWIFT政策反应的能力 - 包括在这个总统选举年期间 - 不
确定。我们对新的评级的肯定是在新的2016年5月在2016年5月的选举后，强大的任务是继续追求正统的财政，经济和发展政策。在菲
律宾“财政环境剩余声音，其外部指标强劲。经常账户可能持续盈余（每年平均GDP的3.7％至2019年），反映了强大的服务出口（包括主要是旅游，医疗保健，海事和业务流程外包），汇款流入和较低的油价。相对于同龄人的竞争单位劳动力成本“（如泰国和印度尼西亚）和大型，受过教育和灵活的劳动力市场意味着未来五年的服务出口进一步的实力。参加自由贸易协定可以向菲律宾提供
进一步的上限“出口收益。我们预计菲律宾仍然留在净外部债权人立场，其净外债（额外债务总额较低的官方储备和金融部门外部资产的比例）平均约-19 ％超过2016-2019。（负数表示净外部贷款。）外部流动性（通过外部融资总额对当前账户收据的比率来衡量），在此期间的平均水平仍将保持64.7％。我们不设想菲律宾的显着恶化“来自外国直接投资或投资组合股权投资的转变的外部融资，或者从捐助者的减少。其他因素
减轻与菲律宾相关的风险”的国际责任包括非常低依赖于其银行和公司部门的外部储蓄，以及政府外部借款的低点和主要是长期性质。美国银行的银行受
益于主要存款资金，具有高流动性和对全球市场的有限联系。曼谷供应局局（BSP）加强对金融部门的金融部门的监督与私营部门债务和房地产价格的适度增长相结合，近年来还有促进制度稳定的提高。但是，菲律宾“低收入水平和监管机构的合法保护有限，提高信贷风险。我们的银行行业信贷风险评估菲律宾是“7”（“1”是最高评估和“10”是最低的）。我们认为BSP
的能力支持可持续的经济增长，同时减弱经济或金融休克对我们的评分大致中立。这反映了中央银行的声音记录，以保持低通货膨胀和其独立史。我们相信BSP的新货币政策措施（主要通过阶段存款拍卖设施实施，并通过改革支持反向仓库拍卖机制）将提高货币政策传播的有效性。我们
的意见，更深入，更符合更大的金融和资本市场将进一步提高政策传输的有效性，并促进资料的资料。
寻
求稳定的展望余额，菲律宾“强大的外部立场，其外汇储备和低外债，抵御其低收入和发展机构和治理框架接下来的18个月。如果在新政府的持
续财政改善，促进投资和经济增长前景，或者如果治理和政策环境的变化导致我们更好地评估制度和治理效率，则可能会提高评级。我们可能会降低机构和治理
效率。我们可能会降低评级如果在新政府下，r eform议程摊位或如果菲律宾最近的收益率有逆转“财政或外部职位。
